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百亿基金经理张翼飞调仓路径显现 减持债券仓位 规模已超300亿
在管规模攀升,百亿基金经理最新持仓动向公布。
1月20日,安信基金披露旗下多只公募产品的2024年四季报,由张翼飞管理的公募产品合计规模在去年底增至300亿元以上,同时,张翼飞在四季度新增在管私募资管计划;而安信基金旗下知名基金经理陈一峰、张竞的在管公募产品规模则有所下滑。
从调仓情况来看,张翼飞在去年四季度降低多只产品的债券仓位,主要集中在对可转债仓位的调低;至于权益市场,上述多位基金经理对权益市场后市观点分化,张翼飞认为,陆港两市价值股仍较低估,陈一峰则从短期和中长期表达对后市看法,张竞坚持逆向策略。
张翼飞在管规模增长
截至2024年底,张翼飞的管理规模为326.73亿元,较去年三季度末的282.95亿元增加了43.78亿元。
其中,张翼飞在去年11月开始新增1只在管私募资管计划,截至去年底规模为8.9亿元。更多规模增量来自公募基金,他在管的9只公募产品截至去年底规模为317.83亿元,较去年三季度末增加34.88亿元。
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规模的增长一方面是源于份额的增加。张翼飞在管公募产品中,有4只出现份额的增长,在管公募产品的基金份额总额较2024年三季度末增加24.49亿份。
份额增量最多的安信目标收益,在去年四季度基金份额增加11.62亿份;另外,安信民稳增长、安信恒鑫增强四季度基金份额也增超6亿份。
债券仓位下降
债券资产仓位下滑,成为张翼飞在管多数公募产品的情况。他管理时间最长的安信稳健增值,截至去年底的债券仓位下滑至60.7%,已连续4个季度仓位下滑。
安信民稳增长的债券仓位则是从47.54%,降至26.91%;安信稳健聚申一年持有的债券仓位也下滑了约20个百分点。
具体来看,可转债的仓位出现显著下降,安信稳健增值的可转债仓位从六成以上降至去年底的不足三成。
张翼飞分析,转债市场从2024年三季度末的历史底部强势回升,同时由于纯债收益率显著下降,转债资产承接了不少纯债市场溢出的资金。转债的走势显著强于权益,去年四季度万得可转债等权指数上涨7.44%,但对应的正股等权仅上涨4.35%。
“我们对于转债资产短期热度的可持续性存在一些担忧。同时转债资产的潜在波动率并不小,纯债市场的溢出资金对于这种波动率的长期承受能力是存疑的,甚至不排除在一定情形下会转变成卖出的力量。”基于此,他在期间大幅降低了转债持仓,并退出了一些高波动的转债标的。
转债仓位下滑的同时,安信稳健增值的同业存单仓位增长显著。在张翼飞看来,当前短债利率内含了在很近的未来75BP以上的降息预期,或者说2025年全年平均75BP左右的降息幅度。
“我们认为,2025年降息的概率很高,但中短期债券收益率所内含的对降息幅度和降息时点的预期,似乎过于激进了。”由此,他除了以短期利率债形式,持有基金合同所约定的现金比例之外,其他闲置资金基本以交易所逆回购和中短期债券的形式配置和管理。
另外,张翼飞还强调,报告期内,未参与国债期货,因为希望以一种有韧性的方式来表达对利率的观点。
权益市场如何看?
相较于投资热度不减的债券市场,权益市场仍在震荡行情中等待着方向性行情。
张翼飞表示,陆港两个市场的价值股仍然处于比较低估的状态,四季度维持了较高的权益持仓。基于最新的基本面变化和市场定价,小幅减持了银行、保险等行业,适当增持了有色、家居、地产、造纸、科技等行业。并对能源、建材行业的持仓做了结构性调整。
具体来看,中国海外发展港股、中国海洋石油港股、美的集团为他在管产品的前三大重仓股。
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除了张翼飞以外,安信基金旗下其他基金经理也对权益市场后市观点较乐观。陈一峰在安信价值精选的2024年四季报提到,短期来看市场交易量维持在1万亿以上,显示市场情绪仍然不错。中长期维度来看,截至四季度末股票市场估值处于历史平均偏低的位置,当下多个行业均有十分优秀的公司估值处于历史低位。
“我们加大了一些竞争优势突出、长期盈利模式较好的重点公司的关注力度。”他提到,四季度对电力设备、电子、医药等行业配置比例有所提高,农业、食品饮料、化工等行业的配置比例有所下降。目前相对看好的公司主要集中在电力设备、医药、电子、食品饮料、化工等细分领域。
安信价值精选前十大重仓股显示,第一大重仓股宁德时代仓位下降,万华化学、北方华创、药明康德的仓位也有所减少;中微公司、迈瑞医疗、石头科技新进前十大重仓股。
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张竞则在安信策略精选的2024年四季报提到,即使面对排名的压力,仍然坚持逆向的策略,布局了25年盈利增长确定性高的品种。
在该基金的前十大重仓股中,立讯精密、宁德时代、中国船舶、TCL科技依次新进为重仓股的前四位;扬农化工、上海莱士的仓位则有所下滑。
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(文章来源:财联社)
(原标题:百亿基金经理张翼飞调仓路径显现,减持债券仓位,规模已超300亿)
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