溢价暴涨！2只跨境ETF被盘中“叫停” 爆炒资金热度不减

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　　2只跨境ETF因高溢价盘中停牌。

　　资金持续爆炒跨境ETF，频频高溢价，跨境ETF市场随时面临溢价回落产生的回调风险。基金公司进行了大量风险提示，仍难阻资金疯狂涌入。

　　1月23日，德国ETF在早盘停牌1小时复盘后，一度接近涨停，溢价率攀升至50%以上。德国ETF上市交易的深交所和其管理机构嘉实基金在盘中10点56分临时宣布二次停牌，直至收盘。

　　午间收盘时，大涨5.5%的亚太精选ETF也宣布下午停牌至收盘，该ETF最新溢价也超过了36%。值得注意的是，该ETF因高溢价近期已经有2个交易日全天停牌。

　　参与跨境ETF的资金以日内T+0交易为主，盘中临时停牌可以锁住参与资金，增加隔夜风险，或有助于跨境ETF炒作热度降温。

　　2只跨境ETF盘中罕见被“叫停”

　　1月23日临近早盘收盘，深交所盘中发布公告称，嘉实德国ETF因今日二级市场交易价格溢价幅度未回落，根据嘉实基金申请和交易所有关业务规则，德国ETF于2025年1月23日10时56分至收市实施临时停牌。

　　值得注意的是，德国ETF近期持续高溢价，尽管今天早盘临时停牌1个小时，但是在10时30分开盘后继续大涨，盘中一度涨停，停牌前涨幅仍高达7.66%，实时溢价幅度超过51.5%，盘中换手率超过4倍。

　　随后，嘉实基金亦发布了临时停牌公告。并表示，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。该基金2025年1月23日二级市场交易价格溢价幅度未回落，为了保护基金份额持有人的利益，经基金管理人向深交所申请，于2025年1月23日10时56分至收市实施临时停牌，后续本基金将根据溢价率情况采取增加停牌次数、延长停牌时间等措施。

　　中午收盘后，深交所网站又率先披露了南方亚太精选ETF的临时停牌通知。南方亚太精选ETF因今日二级市场交易价格溢价幅度未回落，根据南方基金申请和交易所有关业务规则，于2025年1月23日下午开盘起至收市实施临时停牌。南方亚太精选ETF上午大涨5.5%，盘中换手率高达404%，最新溢价也超过了36%。值得注意的是，该ETF因高溢价近期已经有2个交易日全天停牌。

　　以往，基金公司多在非交易时间发布跨境ETF的停牌公告，盘中实施停牌的行为较为罕见。参与跨境ETF的资金以日内T+0交易为主，盘中临时停牌可以锁住参与资金，增加隔夜风险，或有助于跨境ETF炒作热度降温。据悉，如果跨境ETF溢价长时间得不到回落，基金公司或将继续采取更为严格的措施。

　　爆炒资金热度不减

　　开年以来，资金爆炒跨境ETF热度不减。

　　在基金份额净值变动不大的前提下，二级市场交易的跨境ETF价格不断走高，并推高溢价幅度。如嘉实德国ETF年初至今涨幅超过了60%，溢价率高达51.5%，南方亚太精选ETF和南方沙特ETF年内涨幅超过30%，溢价率分别为36%和27%。此外，景顺长城标普消费ETF溢价超过55%。今天停牌交易的华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF溢价均超20%，华安法国ETF溢价超17%。

　　基金公司频频发布溢价风险提示公告，如1月23日盘前，共有20余只跨境ETF发布了溢价风险提示公告。

　　与此同时，基金公司还通过停牌来打压炒作资金热度。1月23日盘前，已有8只跨境ETF因高溢价而宣布停牌1小时或全天停牌。其中工银瑞信日经ETF、嘉实标普油气ETF、日经225ETF易方达等5只跨境ETF早盘临时停牌1个小时，华安法国ETF、华安德国ETF、华泰柏瑞沙特ETF则宣布停牌1天。

　　不过，跨境ETF资金炒作力度并未因基金管理人的提示而有所较弱。嘉实德国ETF、富国标普油气ETF、南方亚太精选ETF、南方沙特ETF日内涨幅均超5%，大幅偏离跟踪指数的表现。

　　高溢价现象仍较为严重，截至发稿，景顺长城标普消费ETF和嘉实德国ETF溢价均超过50%，南方亚太精选ETF溢价超过36%，南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF溢价均超20%，盘中溢价幅度超过5%的跨境ETF数量仍达到20只。

　　或受跨境ETF盘中罕见被叫停影响，小部分跨境ETF二级市场价格尾盘开始回落，如日经225ETF易方达跌幅超3%。

　　高溢价ETF“搅局”资产配置

　　近年来，由于国内居民不断丰富资产配置的多元性，加大提升海外资产配置比例。受制于外汇额度限制，当基金公司自身外汇额度用尽时，QDII基金普遍会暂停场外申购，投资者只能通过二级市场买入相关产品，如此也会造成场内基金净值超过对应的场外基金净值，推高基金的溢价率。

　　跨境ETF小幅的溢价存在是客观存在的。不过，跨境ETF的T+0交易机制，不少短线资金仅仅是日内频繁参与二级市场交易的ETF，推升换手率的同时，还造成了高溢价现象。

　　高溢价已经影响到一些长线资金配置跨境ETF的日常操作，对于资金的资产配置造成了影响。此外，跨境ETF的非理性上涨，吸引了一些短线资金参与进来，长期看或对投资者账户造成亏损。短期来看，部分ETF溢价过高，风险也随之上升。

　　二级市场交易的跨境ETF高溢价一般很难长期维持。一旦ETF跟踪的市场表现出现震荡，或者出现潜在表现更好标的，高溢价ETF的价格很快就会回落，溢价会逐渐消失。

　　南方基金指出，当跨境ETF的交易价格高于其净值时是溢价，从市场规律来看，长期而言，跨境ETF的交易价格终将回归其内在价值（净值）附近。因此，当跨境ETF出现二级市场高溢价状况，投资者一定要时刻警惕风险，切勿盲目跟风投资，否则极有可能遭受重大损失。

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（文章来源：券商中国）

(原标题：溢价暴涨！2只跨境ETF被盘中“叫停”……)

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