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易方达基金詹余引:营造“长钱长投”良好生态 更好服务中长期资金入市

2025年01月25日 13:59
来源: 上海证券报·中国证券网
编辑:东方财富网
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  《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(下称《方案》)立足当下,着眼长远,聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题,明确了各类中长期资金提高投资A股实际规模、比例的具体指标要求,同时提出完善适配长期投资的考核制度、投资政策等举措。商业保险资金来源稳定、偿付周期长,是典型的长钱,目前我国商业保险资金运用余额约32万亿元,投资权益资产整体比例还有较大提升空间,《方案》就推动商业保险资金入市提出了三项具体举措。

  一是对国有商业保险公司全面实行三年以上长周期考核。将“净资产收益率”这一经营效益类绩效评价指标的考核方式,由“3年+当年”各占50%权重,调整为“三年到五年周期指标权重不低于60%、当年度考核权重不高于30%”,有利于引导国有商业保险公司更加关注长期投资收益,着力提升资金长期运作能力,加大中长期投资力度,优化资产配置,更好实现所有者权益稳定增长和国有资本保值增值。

  二是大型国有保险公司增加A股和权益类基金的投资规模和实际比例,其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。在实际投资中,保险公司基于偿付能力充足率指标考虑,权益投资比例相比政策上限尚有较大空间。这一举措将提高保险公司权益投资积极性,每年为A股带来数千亿长期增量资金。

  三是推动第二批保险资金长期股票投资试点权益法核算。在权益法核算模式下,投资股票的价格变动不会直接体现在保险公司当期利润表中,而是根据被投资公司的净利润和分红情况进行调整,这一模式可以降低利润波动,有利于保险资金坚持长期投资。第二批试点规模不低于1000亿元,后续还会逐步扩大参与机构范围和资金规模,持续为A股提供增量资金。

  在目前债券市场利率整体下行、保险资金利差损风险加大的背景下,上述措施有利于商业保险公司逐步提高A股投资比例,有效增厚长期收益。对于资本市场而言,有助于改善投资者结构,增加长期价值投资者比重,提升市场内在稳定性。

  保险等中长期资金为资本市场注入源源不断的“活水”,这不仅为公募基金带来了发展机遇,也对行业提出了更高要求。易方达基金将贯彻落实《方案》要求,坚持以投资者为本,进一步健全激励约束机制。在绩效考核中,将三年以上长周期业绩和投资者长期收益放在突出位置,并综合考虑合规风控、团队贡献、职业操守和声誉等多方面因素。公司还将以每年利润的一定比例自购旗下权益类基金,以实际行动强化与投资者利益的一致性。

  同时,公司将大力发展权益类基金,完善适配中长期资金的产品和服务体系,提升服务中长期资金能力,吸引更多中长期资金通过权益类基金入市。一方面,增强主动权益基金的主动管理能力,注重风险控制与回撤管理,力争创造持续稳定的超额收益;另一方面,加大对权益ETF产品的创新布局,提高精细化管理能力,为投资者提供低费率、高效率的资产配置工具和解决方案服务。此外,大力发展投顾业务,广泛深入开展投资者教育,应用人工智能大数据等前沿技术,促进专业服务普惠化,增强投资者信任和信心,助力培育更多耐心资本,进而提升对权益类资产的配置意愿。

  总体来看,《方案》的出台,将进一步提升中长期资金的权益配置能力,稳步扩大权益投资规模,改善资本市场资金供给与结构,巩固资本市场回升向好的良好局面;也将有助于中长期资金更好践行长期投资、价值投资、理性投资理念,实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。

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(文章来源:上海证券报·中国证券网)

(原标题:易方达基金詹余引:营造“长钱长投”良好生态 更好服务中长期资金入市)

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