核心资产配置机会出现？机构最新预判

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　　美国“关税风暴”扰动全球股市，国内清明节小长假后，A股表现备受市场关注。业内认为，外部负面因素短期或对A股有一定影响，但国内政策和流动性宽松对A股存在支撑，短期防御思维占优，建议关注核心资产配置机会。

　　具体配置方面，机构建议短期聚焦内需、红利等方向以及部分政策支持、产业趋势向上的成长行业，与此同时关注债市二季度投资机会。

影响后市投资大事件

　　美国关税靴子落地欧美股市巨震

　　北京时间4月3日凌晨，美国总统特朗普宣布美国“对等关税”计划，欧美股市应声大跌。本周，纳斯达克指数跌超10%，跌超1700点；标普500指数跌超9%，跌超500点；道琼斯工业指数跌超7%，跌超3200点；法国CAC40指数、德国DAX指数均跌超8%。

　　中小公募基金公司迎来增资潮

　　据统计，今年以来，已有8家基金公司宣布增资。业内人士表示，在权益市场逐步回暖背景下，多家中小型基金公司获得股东增资，既反映出股东对行业长期价值的战略布局，同时也可视为机构看好A股市场的积极信号。

　　多家上市公司一季度业绩预喜

　　Wind数据显示，截至4月5日，A股共有40家上市公司披露2025年一季度业绩预告。上述公司业绩整体表现亮眼，39家业绩预喜，其中略增13家、扭亏4家、续盈3家、预增19家。广大特材以预计超过1500%的净利润增幅暂列首位。

机构后市投资观点

　　中信证券：聚焦核心资产表现

　　美国关税政策进展仍有不确定性，中期看，美国关税政策使其经济面临更大滞胀风险，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。而中国政策发力时点可能提前，A股核心资产的配置机会窗口有望提前出现。短期建议聚焦内需、红利等方向，看好猪肉、乳制品、血制品、电力、运营商、银行等细分品种，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海趋势下的投资机会。

　　申万宏源：短期防御思维占优

　　短期防御思维占优，看好高股息品种的相对收益。预计农产品、房地产、建筑装饰、消费刺激等细分品种、方向现阶段占优。美国关税政策冲击对科技产业逻辑的影响有限，新一轮行情启动等待关键产业催化落地，基础层大模型的突破可能是新一轮全面AI行情的催化因素，推荐关注国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等方向。

　　华金证券：短期看好均衡配置价值和部分成长板块

　　国内政策和流动性宽松对A股有支撑。短期建议均衡配置价值板块和部分科技成长板块：一是内需相关的公用事业、银行、建筑、商贸零售、食品饮料、社服和稀土、半导体等行业；二是政策和产业趋势向上的成长行业，如医药、电子（半导体）、传媒（游戏）、通信（运营商）、计算机（国产软件）等。

　　中信保诚基金：看好“科技成长+价值修复”双轮驱动

　　对2025年持谨慎乐观态度，看好“科技成长+价值修复”双轮驱动：科技领域聚焦AI算力、应用终端及半导体产业链；低估值顺周期龙头（化工、建材等）、困境反转资产及高股息策略或成为防御性配置重点；同时关注出海竞争力强的制造业（新能源、无人机）及消费板块的周期拐点机遇。在坚守估值安全边际的基础上，均衡布局盈利改善与产业变革方向，力求把握结构行情。

　　富国基金：二季度债市存在不少投资机会

　　展望二季度债市表现，资金面方面，一季度末央行精准调控见效，市场过度乐观情绪已有所修正，预计资金面最紧张阶段已经过去，二季度有望边际宽松；基本面方面，市场进入经济数据验证期，前瞻数据叠加外部扰动指向债市支撑仍在。总体来看，二季度，宽货币、弱复苏的大背景叠加外部扰动，债市存在不少投资机会。

　　工银瑞信基金：AI应用方向或转向基本面

　　近期多家互联网科技巨头业绩超出市场预期，这主要得益于游戏、广告等业务的强劲增长。市场预计其将持续受益于AI技术的应用。在DeepSeek催化下，AI应用端需求年初以来大幅提升，在C端、B端、可穿戴方面均有所突破。AI应用的渗透率有望快速提升。AI应用方向或从此前的主题概念转向基本面。

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（文章来源：中国证券报）

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