大成正向回报灵活配置混合A：2024年利润91.93万元 净值增长率0.95%

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　　AI基金大成正向回报灵活配置混合A（001365）披露2024年年报，2024年基金利润91.93万元，加权平均基金份额本期利润0.0181元。报告期内，基金净值增长率为0.95%，截至2024年末，基金规模为4558.87万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月3日，单位净值为0.949元。基金经理是张家旺，目前管理2只基金。其中，截至4月3日，大成安享得利六月持有混合A近一年复权单位净值增长率最高，达6.61%；大成正向回报灵活配置混合A最低，为-14.51%。

　　基金管理人在年报中表示，今年以来，我们持有的资源品逻辑长期方向上是持续的，为什么这么选，在去年的年报已经做了解释，从宏观环境来看，全球通胀环境大趋势持续维持；国内以制造业发展维持经济增长的思路，对上游资源品的消耗持续；产业上，供给约束在混乱的国际环境中进一步加强；微观看，过去几年价格的维持使得越来越多的历史上质地较差的资源品公司获得较好的资产负债表的修复，随着价格中枢的上移，释放利润的持续性越来越强；从这些目前处在低估值低拥挤度的品种中挖掘机会仍然是后续重点的方向。

　　红利类的资产，逐步进入淘汰赛的阶段，电力和能源的分红持续性面临考验，而银行的盈利稳定性仍然较强，我们会继续在其中选择盈利能力和趋势更强的品种。今年配置上我们新增的是部分消费品，但在价格压力下我们认为在量的周转中获益的环节是主要方向，包括线下零售，电商等（同时叠加行业的渠道变革）。

　　对于科技类此前参与较少的品种，历史上看在经济结构转型环境下总是孕育着未来科技的爆发，为下一次增长积累动力，以 AI，机器人等为代表的方向是当前的最热，但从股票投资的角度很难找到价值的锚，如何以趋势交易的心态参与是个重要的课题，后续会加强研究和适应。

　　截至4月3日，大成正向回报灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为0.10%，位于同类可比基金812/918；近半年复权单位净值增长率为-15.42%，位于同类可比基金911/918；近一年复权单位净值增长率为-14.51%，位于同类可比基金905/918；近三年复权单位净值增长率为-33.12%，位于同类可比基金820/901。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.269，位于同类可比基金818/909。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤为39.08%，同类可比基金排名422/909。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为26.2%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.31%，同类平均为79.88%。2024年上半年末基金达到94.04%的最高仓位，2019年一季度末最低，为65.75%。

　　截至2024年末，基金规模为4558.87万元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共计5023户，合计持有4775.6万份。其中管理人员工持有25.41万份，占比0.53%，机构持有份额占比21.28%，个人投资者占比78.72%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年换手率约249.75%，持续1年低于同类均值。

　　截至2024年末，基金十大重仓股分别是云铝股份、齐鲁银行、中国海油、紫金矿业、神火股份、中远海能、永辉超市、招商轮船、藏格矿业、天山铝业。

　　核校：杨宁

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（文章来源：中国证券报·中证网）

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