公募扎堆调研医药企业 药品短期免受关税政策影响 AI+医疗业务也成关注重点

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　　近期，公募基金的调研动向出现新变化，医药企业备受关注，还有医疗企业在一日内接待了22家公募基金的调研。

　　在调研活动中，AI+医疗业务的发展情况成为机构投资者的关注重点。多家医药企业表示已引入AI技术来推动业务发展。此外，集采政策对公司的影响也备受关注，有医药领域企业表示，集采中标将有利于提高公司在该地区的医疗机构覆盖率和市场占有率。

　　公募机构积极开展调研活动，体现出多家机构对医药领域投资机会十分关注。值得注意的是，药品也并未被纳入此次“对等关税”的约束范围，也有医药企业表示旗下产品短期内不受关税政策影响。展望未来，也有机构指出，医药行业正迎来一些积极变化，可从中寻找投资机会。

　　公募机构密集调研医药企业

　　根据上市公司近期披露的投资者关系活动记录表，近期，多家公募机构正扎堆调研医药企业。

　　以心脉医疗为例，该公司于3月31日接待了华夏基金、嘉实基金、兴证全球基金、鹏扬基金、招商基金、银华基金等22家公募基金的调研。调研中，机构投资者就2024年经营情况、集采情况、海外业务等进行了交流。

　　3月下旬，翔宇医疗接待金鹰基金、富国基金、银华基金、永赢基金、华宝基金等机构的调研，就脑机接口领域新进展、检验检测中心实验室建设情况等问题进行了交流。

　　3月31日，凯莱英接待了中欧基金、招商基金、华宝基金、富国基金、鹏华基金、嘉实基金、贝莱德基金等机构的调研。在调研活动中，公司2024年经营情况、整体财务表现、新签订单情况等是交流重点。

　　今年3月，康希诺接待博时基金、长信基金、富国基金、工银瑞信基金、国联基金、国泰基金、华商基金、汇添富基金、新华基金、中欧基金等机构的调研，就研发费用、疫苗产品上市节奏、研发进展、股权激励等问题进行了交流。

　　AI+医疗业务成关注重点

　　4月1日，海尔生物接待广发基金、汇添富基金、国泰基金、华安基金、汇添富基金、嘉实基金、鹏华基金等机构的调研。

　　调研活动中，机构投资者询问AI是如何赋能公司的各个业务。对此，公司表示，海尔生物2019年上市时为了突破低温存储产业的天花板就进行了物联网转型，不管是血液网、疫苗网都已经有了AI的相关应用。

　　公司还指出，现在随着AI时代到来，公司内部战略进行了新的聚焦，从产品升级到场景方案，满足用户通过AI更好地提效的需求。其中，在智慧公卫场景，公司的疫苗预约接种系统已接入DeepSeek，基于自然语言处理等技术快速理解用户的多种表达方式，准确解答用户疑问并根据其个性化需求推荐最优接种方案。

　　3月31日，海正药业接待博时基金、银河基金、信达澳亚基金等机构的调研。

　　调研过程中，机构投资者询问公司的AI与研发合作情况。公司称，DeepSeek-R1模型已接入海正药业Hisun AI。此外，公司还表示，高度认可AI技术对未来产业发展的赋能潜力，希望通过与AI制药公司的战略合作，助力新药研发突破技术壁垒，推进人工智能在药物研发阶段的应用落地。

　　此外，海正药业还指出，在通过引进AI领域高层次人才，努力搭建人工智能平台，积极赋能创新药物研发全流程，同时全面拓展其在合成生物等方面的应用。

　　再以康缘药业为例，在今年一月至三月的调研活动中，机构投资者关注公司的AI使用情况。

　　对此，公司表示始终积极关注AI技术在医药领域的融合应用。具体来看，研发方面，康缘药业加快建设中药功效组分（成分）规模化制备技术平台、AI+多组学驱动的中药创新药发现平台、心脑血管药物筛选与评价平台等为核心的基础研究与新药研发支撑平台。

　　集采政策影响也受关注

　　另外值得注意的是，对于集采政策对医药企业的影响，许多机构投资者也进行了重点关注。

　　以三鑫医疗为例，该公司于4月2日接待大成基金的调研，对于海外业务规划、产品线布局等问题进行了交流。此外，大成基金还重点关注了集采政策对公司的影响。对此，公司指出，集采产品价格已有明显下降，当前价格已处于低位水平，未来进一步大幅降价的空间相对有限。与此同时，公司还指出，集采中标有助于头部企业通过“以价换量”进一步快速增加市场份额，充分发挥规模效应，夯实其稳固的行业地位。

　　此外，康缘药业于今年一月至三月接待银华基金、安信基金、华商基金、方正富邦基金、国投瑞银基金、融通基金、嘉实基金、中加基金等机构的调研。

　　机构投资者询问国家中成药集采是否会对公司业绩产生负面影响？对此，公司指出，对于中成药集采，公司一直在积极应对和探索。一方面公司独家品种较多，另一方面公司非独家品种原本销售额较低甚至部分品种无销售额，可以通过集采放量。同时，集采中标将有利于提高公司在该地区的医疗机构覆盖率和市场占有率，有利于提升公司的品牌影响力，为公司在该地区的长期经营业绩奠定良好基础。

　　在3月31日的调研中，心脉医疗指出，2024年下半年集采项目密集开展，公司相关产品相继参与了集采项目。公司还表示始终密切跟踪国家监管动态，适时调整自身经营策略，深入研究国内外质量标准并不断完善自身产品。

　　但公司也提示称，但若相关政策在公司所在领域内落地实施或标准发生预期之外的重大变化，致使公司产品或经营模式需要进行重大调整，或公司未能及时制定有效的应对措施，可能会对公司经营业绩造成不利影响。

　　医药领域未来投资机会值得关注

　　公募机构积极开展调研活动，体现出多家机构对医药领域投资机会十分关注。展望未来，也有机构指出，医药行业正迎来一些积极变化，可从中寻找投资机会。

　　银华基金基金经理马君指出，政策和基本面不断强化使得二级市场对创新药的关注度愈加增强，在上周二大盘盘整且科技股回调的背景下依旧实现了大幅上涨，往后看特朗普关税政策中，药品也并未被纳入此次“对等关税”的约束范围。

　　她还强调，除创新药基本面景气度向上依旧有市场热度外，周末市场也开始讨论对等关税下国产替代的医药子行业，比如自主可控下的高端医疗器械、血制品国产产品市场份额的提升机会，同时内需为主的中药、药店及流通等行业均与关税关联度不大。关税政策冲击下，对医药产业链的影响较为复杂，也有可能仍然存在变数。对于风险承受能力较低的投资者来说，网格交易或定投或是更为稳妥的方式。

　　融通基金指出，医药板块一直是长坡厚雪的刚需赛道，“刚需中的刚需”“人口老龄化”“AI+医药”等因素是医药板块被长期看好的理由；此外，一些新的积极因素也在积累。

　　第一，集采政策或优化、政策层面支持创新。

　　3月26日，国家医保局召开优化医药集采工作研讨会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。集采是过去几年压制医药板块表现的重要因素，市场普遍认为，若集采政策优化，传统制药企业的降价压力或将下降。此外，国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见，将全力支持高端医疗器械重大创新，促进更多新技术、新材料、新工艺和新方法应用于医疗健康领域。

　　第二，医药行业有望温和增长。在行业基数得到消化、需求端确定性及政策预期稳定的情况下，预计2025年行业有望实现温和增长，整体走向高质量发展。过去几年医药一直处于低位，边际上的改善，都可能引发医药板块向上的弹性。

　　第三，医药行业估值或处低位区域，有修复空间。该机构指出，Wind数据显示，截至昨日，申万医药生物板块市盈率为31.5倍（PE-TTM），仍低于历史上75%的时间，且产业长期成长逻辑并未破坏，或有向上的估值修复空间。

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（文章来源：财联社）

(原标题：公募扎堆调研医药企业，药品短期免受关税政策影响，AI+医疗业务也成关注重点)

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