政策支持“扩内需”，食品饮料板块估值有望重估，饮食ETF（159736）重获资金关注、最新规模近50亿元

　　近期，扩内需方向市场热度明显提升，大消费板块持续活跃，其中食品饮料相关ETF获资金关注。

　　据Wind金融终端数据不完全统计，目前上市ETF中跟踪食品饮料相关指数（包括细分食品、中证食品饮料、国证食品）的ETF共有6只，其中饮食ETF（159736）规模最大，最新流通达49.87亿元。

　　4月16日，指数集体回调，饮食ETF（159736）跟随大盘下跌。不过，从资金流向来看，Wind金融终端数据显示，4月11日、14日，该ETF重获资金关注，连续两日获资金净流入近1900万元。

　　饮食ETF（159736）紧密跟踪中证食品饮料指数，该指数以中证全指为样本空间，选取归属于饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成分股。十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等多只大市值龙头股。此外，饮食ETF（159736）还配置了场外联接基金（A: 001631；C: 001632）。

　　实际上，如果拉长线时间，在去年9月24日行情启动以前，饮食ETF（159736）已走出近3年的单边下跌趋势，自2021年12月13日高点至2024年9月24日，区间累计下跌超47%。

　　从估值来看，Wind金融终端数据显示，截至最新收盘日，饮食ETF（159736）所跟踪的中证食品饮料指数市盈率TTM为22.4倍，尽管相比去年9月末略有抬升，但就历史来看，仍位于近5年的12.5%分位点，处于较低水平。

　　东兴证券在研报中指出，2025年宏观经济整体在恢复中，鉴于财政政策开始发力，国家进一步出台更多刺激内需的政策值得期待，消费在经济贡献中的比重会随之提高，需求的复苏有利于成本向下游传导从而带动企业收入的进一步提升。此外，整体流动性环境利好食品饮料的资产定价，食品饮料板块的估值有望得到重估。

　　此外，消息面上，据新华社消息，中共中央政治局常委、国务院总理李强4月15日在北京调研。他强调，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。

　　国金证券指出，政策显 “扩内需”决心，关注两大方向。内需消费改善核心在提升居民可支配收入，路径包括等企业 “盈利底”、财政发力释放居民储蓄、加大补贴力度。构建消费投资框架，挖掘 “真消费资产”。方向一围绕新消费，选 “政策支持 + 产业景气加速 + 透支久期适度” 行业，如银发经济等；方向二围绕政策布局传统消费，选 “增长型红利” 行业，如母婴消费等，各方向均有首选和次选行业。

　　东海证券指出，在关税波动背景下，市场防御情绪提升，内需配置价值凸显。外部不确定加剧，重视政策端对内需的支持力度。

　　国海证券也认为关税变局下内需走强，食品饮料板块韧性凸显。政策层面上更需要刺激内需拉动经济增长，以白酒为代表的强内需板块或率先受益。此外，近两周大部分大众品板块上涨，震荡行情下内需成为重要引擎。

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（文章来源：21世纪经济报道）

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