马云入股华数传媒 私募沾光公募缘浅

　　从10亿到65亿，华数传媒将定增预案募集金额提高了5.5倍！

　　4月9日，华数传媒公布定增预案，募集金额从年初定的10亿元，增长至65亿元，定增对象也从非特定对象转变为马云 、史玉柱成立的云溪投资。

　　调整后的增发预案显示，云溪投资将以65亿元现金认购华数传媒2.8亿股。扣除发行费用，华数传媒将募投资金中的26亿元用于两个募投项目，39亿元用于补充流动资金。

　　中国基金报记者发现，直到定增预案公布前一周，华数传媒仍未确定增发对象。“期间有竞争者，但不方便透露，” 华数传媒证券代表吴帅表示，“马云因为看好文化传媒产业而极力促成这件事。”

　　公告当天，华数传媒复牌，股价连续3日无量涨停，4月11日报收33.99元/股。

　　机构看好OTT市场

　　云溪投资的一掷千金，让华数传媒的步伐更加激进。

　　根据华数传媒于1月30日和4月9日先后发布的两次定增预案，公司原本计划募资3亿元用于媒资中心升级改造，但此次改为募资15亿元用于媒资内容中心建设，而“华数 TV”互联网电视终端的拟募投金额也从4亿元提升至11亿元，用户数量目标则从100万增长至300万。同时，此次募集资金中还有39亿元用于补充流动资金，包括技术服务、视听增值和有线电视网络资产的并购，以及偿还银行贷款。

　　对此，吴帅在电话中称，“华数集团旗下的浙江华数将会履行承诺纳入上市公司，此外，还将并购整合产业链上下游资源。”吴帅还表示，目前没有确定并购对象，但大的方向已经确定，后续肯定会有动作。

　　对于华数传媒股价连续3日一字涨停，上海某券商文化传媒行业研究员对记者表示，“股价表现应该是大家出于对OTT市场的看好，目前市场量很小，所以渗透率会很快提升，OTT符合未来视频分发的趋势。”

　　OTT是“Over The Top”的缩写，指通过公共互联网面向用户的各类网络收视终端(电视、电脑、Pad、智能手机等)传输网络视频和互联网应用等融合服务。尽管互联网电视还没有成为大众客厅屏幕的主流，但不少企业和资本已经瞄准这个领域。“阿里看上的是互联网电视牌照，华数则通过引入战略投资者，拥有更多资金实力，在OTT市场上的步子迈得更大。”上述研究员称。

　　事实上，阿里和华数传媒在OTT市场的合作，早在2013年就初现端倪。去年7月，阿里集团与华数传媒共同推出互联网电视机顶盒(简称阿里盒子)，华数传媒负责互联网电视内容播控平台及视频产品整体服务和终端硬件，阿里巴巴负责该产品的操作系统和相关服务技术。

　　上述研究员认为，不管华数传媒是并购还是自己做，只要能够登陆家庭大屏这样的终端市场，华数都会去接触，从它既往的战略来看，拿视频内容是核心，现在，阿里带来了互联网渠道，华数可以借此走出去。

　　不过，2013年华数传媒互联网电视板块收入大幅下滑40%，高盛高华证券曾指出，公司放缓了互联网电视的变现，以短期收入为代价来扩大销量。

　　公募无缘前十大流通股

　　在定增预案公布当天，华数传媒就邀请了128家机构参与电话调研，包括万家基金、上投摩根基金、招商证券 、中国人寿等公募、券商以及保险机构等。

　　但华数传媒并非典型的基金重仓股 ，数据显示，截至2013年底，持有该股的基金绝大多数是指数型基金，主动管理型基金极少。上周连续3个涨停交易日里，成交席位也大都为券商营业部。私募基金则对其更为看好，2013年底，有3只阳光私募跻身华数传媒前十大流通股东，分别为陕西省国际信托股份有限公司 -博信3号、高智投资1号结构化证券投资集合资金，以及凯瑞投资一号集合资金信托。

　　华数传媒近一年股价涨幅超过124%，不过，中国基金报记者统计发现，以季度为单位，华数传媒前十大流通股东不断更迭，每次新披露股东几乎全部为新面孔。这也意味着，即便是嗅觉灵敏的私募牛散，也鲜少享受到其巨额回报。

　　尽管股价涨势凶猛，但对于华数传媒的今年业绩，机构持不同看法。

　　国信证券认为，这次合作将使华数步入跨越式发展期，从地区性互动电视运营商升极为全国性家庭娱乐平台运营商，业绩有望保持高速发展趋势。

　　而上述上海某文化传媒行业研究员则谨慎乐观，她认为，华数传媒的竞争对手包括百视通 、乐视网在内，都具有自己的战略特点。“百视通也是牌照商，相比华数传媒合作对象更加开放，而乐视网用的是CNTV牌照。”对于下半年整个OTT市场，她表示，“未来产业格局如何演变，现在还很难说，市场在不断扩容，还会有新的竞争者加入，出现新的商业模式，即使产品形态不变，内核也会发生很大的变化。”

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