“南方量化双雄”逆市而上 实力量化团队大有可为

　　回顾2016年，A股市场持续震荡，市场风险偏好始终较低。公募界新秀量化基金趁势而起，整体表现分外抢眼。据数据，目前共有主动型量化基金64只(A、B、C类重复计算)，今年以来平均回报率达到3.12%。

　　事实上，从去年开始，不少基金公司已着力布局量化产品。而今年以来，量化基金在震荡市下的优势终于显山露水。这其中更不乏佼佼者，南方基金旗下两只产品被业内视作“南方量化双雄”。截至11月30日，在近一年行业排名中，南方量化成长(001421)和南方策略优化(202019)双双位居前十。

　　据了解，南方基金量化平台经过多年的数据和模型积累，已形成了一套完整的数量化投资研究体系，产品线也相对多元化。

　　在“南方量化双雄”的基金经理雷俊看来，选股是量化投资策略的最大优势，量化的方法便于分析和总结规律。而对风险的管理以及投资的纪律性是量化投资的第二优势。

　　南方基金业绩优异

　　去年下半年以来，由于股指期货的流动性大幅降低，基差深度贴水，阿尔法产品发展似乎有所停滞。但随着数据的有效积累和市场的逐渐成熟和规范，量化模型在投资领域的效果将逐渐显现。

　　2016年，量化基金整体业绩表现不俗。截至11月底，在64只量化基金中，约43只产品年初以来取得正收益，占比约七成，且有九成跑赢大盘。从具体产品来看，南方量化成长、南方策略优化、招商量化精选、长信量化先锋等基金业绩都超过10%。

　　值得注意的是，即使从长跑成绩来看，不少量化基金的收益率也相当不错。2014年1月1日以来，截至11月26日，南方策略优化、长信量化先锋、大摩多因子策略、申万菱信量化小盘等产品的收益率都超过100%。

　　作为成立时间满三年的量化产品，南方策略始终保持着优异成绩。据数据，截至2016年10月31日，南方策略优化获晨星、银河三年5星评级；最近1年回报率在同类481只可比基金中排名第5 ；最近2、3年回报率在同类400多只可比基金中排名前15.

　　与此同时，2015年成立的南方量化成长，其最近1年回报率在同类136只可比基金中排名第3，成立以来在同类普通股票型基金排名第1.

　　公开资料显示，与其他许多金融产品类似，量化基金也是舶来品。作为发源地，国外市场的量化投资基金起步于上世纪70年代。随着不断发展，量化投资日益成为国外成熟市场上相当流行的一种投资方式。

　　早在2010年3月，南方基金就推出旗下第一只量化主动公募基金——南方策略优化。

　　市场习惯按不同投资对象来划分基金类型，如股票基金、债券基金、货币市场基金。而量化基金是以投资策略为标准，符合其方法逻辑的即为同一类。其遵循的逻辑是，利用电脑大数据分析，建立可以重复使用的“大概率”投资策略，并严格按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资、形成回报。

　　有业内人士指出，量化投资用计算机处理广泛的股票相关数据，其处理的高效性和及时性要远远高于普通的个人。随着IPO的逐渐扩容，其信息处理优势将更加明显。

　　量化大有可为

　　值得一提的是，同一只量化基金产品有可能同时采用多种模型。以南方量化成长和南方策略优化为例，据介绍，这两只产品均采用了多策略的管理方式，通过多个模型的低相关、互补等特性，规避单一策略风险。

　　南方量化成长则主要采用成长性的量化模型为主，因此在实际投资中小成长股票较多；南方策略优化在投资中会相对有一部分价值量化模型，因此从实际的选股结果上看相对量化成长要均衡一些。

　　对此，雷俊指出，量化产品在个股集中度、行业集中度上要远远低于同类其他产品，量化选股更多看重实际发生的数据，重仓投资的概率较小。

　　不过，量化策略并非可以“一劳永逸”。上述业内人士强调，实践中很少有一个策略可以一直有效。量化策略的优势是系统性的，但随着交易标的属性(比如新兴产业公司不断上市)变化和投资者结构的变化，都需要量化的投资研究与时俱进，不断地改进和完善量化模型。

　　真正的量化产品需严格按照模型操作，避免人的情绪波动对基金业绩带来负面影响，具有分散风险的优势，但短时的偏离市场风险依然存在。

　　在雷俊看来，从短期的波动上看，量化投资也有可能存在大面积的跑输指数。通常宽基指数的本质是表征市场，其中大市值权重股的占比相当高，因此如果遇到突发行业或者政策性利好，市场可能有少数权重股大幅度跑赢指数，这种时候量化可能会出现短时明显跑输大盘。

　　不可忽略的是，按照量化基金的投资逻辑，产品良好的业绩表现有赖于所使用的量化模型的科学合理性。因而，意图加码量化产品的基金公司更加注重量化团队的构建。

　　据了解，作为国内较早一批开展量化研究与投资实战的基金公司，南方基金目前已建立起一支运作成熟、产品线完善的量化投资团队。该团队成员近20人，85%成员具有硕士及以上学历，核心基金经理团队人员平均从业年限13年，其中有6人具有海外投行、证券从业经历。

　　目前，南方量化产品线不仅涵括了全市场各类型主流宽基指数、行业指数、跨境ETF、主题分级指数基金，而且还开发了多只策略指数、主动量化和量化对冲基金。

　　业内分析人士指出，未来整个行业的发展趋势仍将延续。对于风险和收益的定量化表达，意味着理论上，量化投资可以设计不同的风险—收益产品。随着金融衍生工具的不断丰富，将会出现更多的量化投资策略和更加丰富的量化投资品种。

　　基金进入荣誉收获季南方基金接连斩获八项大奖

　　临近年末，基金公司迎来荣誉收获季！近期，由新浪财经主办的2016中国(首届)“波特菲勒奖”、由《每日经济新闻》主办的“金鼎奖”、由《经济观察报》主办的“中国卓越金融奖”、由金融界主办的“领航中国年度评选”接档上演。老牌公募劲旅南方基金凭借良好的市场口碑，优良的投研业绩和专业的资产管理服务在公私募各条业务战线上收获颇丰，在四大评选活动中斩获八项大奖，成为基金业荣誉争夺战中的大赢家。

　　其中，在“波特菲勒奖”评选活动中，南方基金一举斩获“2016极受客户欢迎基金公司”和“2016极具互联网创新基金公司”两项重磅奖项，成为获得公司奖项数量最多的基金公司之一。此外，南方量化成长、南方策略优化基金经理雷俊获评“2016优秀量化基金经理”。三项殊荣使得南方基金成为本届“波特菲勒奖”评选活动的大赢家。另外，在由金融界主办的“领航中国年度评选”中，南方基金斩获“杰出品牌奖”。

　　在主打非公募领域评选的“金鼎奖”活动中，南方基金凭借颇具特色的专户业务、实力迸发的子公司业务，一举拿下三项大奖。其中，专户一对多类别下南方基金喜获“专户机构业务极具口碑公司”奖；子公司南方资本蝉联“极具竞争力子公司”奖；南方资本管理的鑫桥租赁2015第一期租赁债权资产支持专项计划获“子公司杰出特色产品”奖。至此，南方基金已在金鼎奖历届评选活动中坐拥十座奖杯，成为获奖最多的基金公司之一。

　　在另一个重磅奖项“中国卓越金融奖”评选中，南方基金凭借雄厚的资产管理实力和骄人的市场业绩一举夺得“年度卓越资产管理公司”大奖。事实上，在过去一年市场震荡的背景下，南方基金稳健出色的管理业绩一直受到市场的关注。海通证券数据显示，截至2016年三季度末，南方固收类基金近一年平均净值增长率为7.25%，权益类基金近一年平均净值增长率为14.69%，在21家公募资管规模过千亿元的基金公司中分列第4、第2位。成立18年来累计分红超过790亿元，为2400万客户创造了丰厚的回报。

　　公私募业务齐齐获奖，各业务条线全面开花。经过18年的发展积淀，南方基金已形成了专户业务、社保基金、企业年金、财富子公司等全领域的多元化发展。基金业协会数据显示，截至2016年9月底，南方基金专户资产规模位居行业第10，社保、企业年金资管规模位居行业第6。包含公募资管规模，南方基金及其子公司的总资管规模超8千亿元，在全行业总资管业务规模排名中位居前列。

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(责任编辑：DF317)