美股迭创新高 QDII基金经理态度分化

　　美股创出最长牛市纪录，标普500再创新高，截至8月27日，标普500年内上涨8.35%。投资海外市场的合格境内机构投资者(QDII)基金业绩亮眼，占据基金业绩榜前列。在已披露的基金半年报中，绩优QDII基金经理表示，美股获强劲经济支撑，后市仍有向上空间。不过，一些基金经理态度则开始趋于谨慎。

　　统计数据显示，截至8月24日，221只QDII(不同份额分开统计)今年以来平均收益为2.57%，有15只QDII的收益率超过20%，广发纳斯达克100ETF以24.05%的收益率领先业绩榜。

　　从已披露的基金半年报可以看到，今年取得较好收益的QDII多以美股、原油、消费、科技等品种为布局重点。对于后市，多位基金经理认为美股支撑强劲，未来仍有较好的投资机会；新兴市场经济承压较大，宏观不确定性逐步加大。

　　华夏全球精选基金经理李湘杰表示，下半年全球主要经济体中仍属美国经济最为强劲，日本欧洲次之，新兴市场经济增长压力较大。考虑到美国的加息周期，美股市场仍将保持上涨势头。新兴市场面临经济下行与资金抽离的双重压力，整体表现一般。从行业来看，以科技、消费、医药行业为代表的新经济板块与整体宏观周期相关度较弱，可能会有超额收益；传统周期、金融等行业与整体宏观周期相关度较强，下行压力较大。

　　嘉实美国成长基金经理张自力认为，当前仍是投资美股较好的进入机会。宏观方面，美股有较为坚实的实体经济基础。股票市场层面，美股盈利能力强劲复苏且持续向好，足以消化持续上行的价格，估值水平依然维持在历史平均位置，并未进入高估或是泡沫期。科技、生物等仍是值得关注的方向。此外，随着减税政策落地、GDP增加和失业率降低，美国社会的消费水平逐步上升，消费板块也将成为较好的增长点。

　　不过，也有基金经理对美股态度谨慎。招商全球资源基金经理白海峰对美股持中性偏谨慎观点。他认为美股基本面短期强劲，但估值在加息步伐加快的情况下面临压力，部分估值较高的行业将受到冲击。

　　此外，受累于港股上半年的下行走势，投资港股的QDII整体表现不佳。华安香港精选基金经理苏圻涵、翁启森认为港股可能持续震荡市，再现去年牛市的可能性较小。外部流动性收缩叠加美元走强，资金可能回流发达市场。流动性和盈利增长都不支持港股估值的进一步系统性扩张。看好业绩稳定的内需、医药、教育和公用事业类股，以及中报确定性高、低估值的周期类股。

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