市场趋势未明择基避险为先 首推货基规避债基

　　本周，上证指数再次跌破3000点，市场避险情绪增加。鉴于目前市场趋势并不明显，择基需应以规避风险为首要目标，建议投资者多多关注货币基金。另外，受信用债违约等因素影响，债券基金此时风险较大，建议投资者避而远之。

　　避险投资首推货基

　　货币基金是银行定期一年以下各类存款的良好替代产品，2015年全市场货币基金平均收益率为3.5780%，业绩排名第一的产品收益率为4.5122%，业绩表现垫底的产品收益率为2.1781%，依然远高于银行同期存款利率。从货币基金最近十多年运作情况来看，绩效表现处于中游以上的货币基金产品，收益率始终超过同期银行定期一年存款收益，个别绩优品种会达到相当于甚至略超一年定存利率两倍的收益水平。以货币基金长期的良好表现为基础，在加上近似于活期存款的流动性，可以随时配置。(立即体验活期宝)

　　相比场外品种，场内货币市场基金操作灵活，单个交易日内可以多次反复买卖。该类产品最大的优势在于当二级市场投资者持币观望，等待投资股票市场时，交易型和实时申赎型场内货币市场基金将是优良的投资标的，可与股票等场内交易型品种实现无缝衔接。当股市暂无机会，交易时间内买入场内品种之后，当日即可开始享受货币基金收益；而当股市机会再现，卖出基金，所得资金即刻可用，较大程度提升资金使用效率。

　　规避债券基金

　　近期债务违约事件多发，一些国企和央企也深陷其中，同一家公司多只债券存在偿付风险，主体信用和债券信用评级被下调，后续到期的债券可能也存在一定信用风险。根据济安金信基金评价中心统计，截至目前，已有华安、华润元大、中海、华商、易方达、长城和万家旗下债券基金涉及违约债券，已表现出净值较大幅度波动，暂停申购和赎回业务等现象。对此，建议投资者赎回相关债券基金，对于相同管理人旗下的其他固收产品也持谨慎态度，尽量予以回避。

　　对于债券基金，从投资实战角度来看，要依照不同标准进行多层次、多角度细分。其中，传统的纯债基金(不投资可转债的)作为近期最受欢迎的债基品种之一，具有典型的低风险特质，而收益率又相对较高。同时，如果是封闭运作品种，理论上相较开放运作又更具优势。因此，从关注纯债基金本质特征出发，可将纯债基金作为重要的低风险配置品种。

　　保监会要求停售存续期在1年以下(包括一年)的保险理财产品，相关资金约为6500亿元至7000亿元，短期理财债基可以成为这部分资金的良好投资出口。根据济安金信基金评价中心统计，工银瑞信的3只不同期限短期理财债基，在各自期限同类产品中绩效表现居前，规模较大，目前均已运作满4年以上，建议投资者关注。

　　长期投资关注保本基金

　　过去一年具有完整业绩的46只保本基金平均净值增长率为17.85%，其中净值增长率在10%以上的达到38只，占比82.61%，净值增长率达到20%的共有17只，占比36.96%，可见保本基金产品在低风险基金中整体表现可圈可点。对于在认购期进行认购的投资者，更享受着“保本”待遇，保证本金的前提下，获得如此丰厚的回报实不多得。具体来看，2015年排名第一的“华安保本混合”净值增长率高达40%以上，该基金成立于2013年5月14日，“成立以来”净值增长率达到80.70%，作为低风险产品，在短短两年半时间中，为投资者带来如此丰厚的回报值得称赞，按照该基金招募说明书上披露的保本周期为3年推算，第一个保本周期即将在2016年中旬到期，投资者可多多关注。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2016-04-22

　　今年以来，销售最为火爆的基金是保本基金。20亿元，30亿元，甚至50亿元规模都不是问题，问题是产品的可上线销售速度太慢。有能力的公司，几天成立一只产品，多只产品连续发，恨不能周周发、天天发。此时，购买保本基金需要注意的就是一定要在认购期内进行认购才可享受保本待遇，且关注其保本周期、是否存在目标收益等条约。另外，保本基金的赎回费也需特别留意，如持有时间短，赎回费率通常为2%，最高有3%的。因此，保本基金也就成为规模稳定性很好的一类基金，让很多基金公司爱不释手。今年，由于政策及股票市场前期风险的大爆发，让保本基金迎来自诞生以来最好、最大、最强的发展机遇和扩张态势，投资者可多做关注。

(责任编辑：DF058)