欧洲杯要来了！对构建基金组合有何启示？

　　延期一年举行的欧洲杯将在北京时间6月12日凌晨正式拉开序幕。球迷们又可以一饱眼福啦！

　　看过足球的朋友都知道，足球的魅力正在于 “一切皆有可能”，赛场上的变化考验球队应变能力，而那些能够经受考验超冷门、黑马、终场前的绝杀更是令人津津乐道。

　　投资本身，也是应对未来“不确定性”的一种策略，考察的不仅是投资者当下挑选产品的能力，还包括后期的应变能力，如对基金组合的调整、调节能力等。

　　今天我们一起来盘盘足球给选择基金产品的启示~

　　大家应该都知道，一个足球队不可能全是前锋，或者全是后卫吧？就算是十个梅西，十个C罗组成的球队，也不可能夺冠~因为梅西、C罗都是进攻性极强的选手，缺乏防守能力。

　　投资组合一样，你不能全部放进攻型的基金，也不可能全部放防守型的基金。应该合理的搭配防守型基金、中场型基金和进攻型的基金。也就是通过对各个位置上的排兵布阵，构建一个组合去力争好成绩。

　　一、前锋：股票型基金

　　通过配置主动型股票基金和指数基金，提升组合进攻的能力。

　　既然是前锋，那么就是以“进球”为目的，配置的也应该是主打进攻型的产品，比如股票型基金。

　　由于股票型基金的股票仓位一般在80%以上，因此波动高、风险大、但在牛市中的收益也更高。

　　以普通股票型基金为例，业绩好的时候如2015、2019年平均收益率达到45%以上。这就是前锋的特点，主要的任务是进攻和得分，而不是防守。

　　由于这部分基金是决定组合收益上限的关键。并且又是主动型基金，选择基金经理就很关键了。

　　比如大家熟悉的张坤，萧楠，刘彦春，王宗合，刘格菘等，这些基金经理管理的基金都是极具进攻性的，在市场行情好的时候，都能取得不错的收益。

　　如果选择行业主题基金，像科技、5G、医疗、新能源这些产业的基金，都适合做进攻型基金。

　　不过我们还是得拉长时间看平均，基本上年化收益能达到15%左右，这个前锋就可以给他留个位置了。

　　二、中场：均衡型混合基金

　　通过均衡配置的混合型基金“进可攻、退可守”的特点，调节整体组合的攻防能力。

　　中场是一支球队至关重要的部分，一个好的中场布局，要能做到攻守平衡、“进可攻、退可守”。

　　而混合型基金尤其是灵活配置型基金、或是股债平衡型基金，则是担任中场布局的好手。

　　在股市行情好的适合，能够增加权益仓位，将更多力量投向进攻，把握时机；在股市行情不好的时候，又能够提高债券仓位，将更多力量投入防守，增强风险抵御能力。

　　以平衡混合型基金近十年来的走势来看，风险波动要小于其它权益类基金，同时收益又跑赢沪深300指数。

　　这部分基金大概率会成为组合收益的中位水平。

　　这里的基金经理，主要有傅友兴、张清华、邬传雁等。这类基金经理管理的是混合型的基金，且稳定性一流。

　　凡事别只想着往前冲，降低波动更持久。

　　三、后卫：债券型基金

　　通过对不同类型债基的配置，可以调节防御能力。

　　后防的最大特点就是“稳”，对应到基金，应该选择一些波动比较小的品种。但同时，后防又要一定程度上参与球队进攻，需要具备一定的弹性，在做好防御的基础上寻求进攻机会。

　　债券基金的品类比较多，主要包括纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基这几种，风险收益比也是逐渐提升。可以通过对不同类型债基的配置，来增强防御能力，同时为前方进攻提供支持。

　　以债券型基金指数近十年来的走势来看，相比沪深300指数的上下波动，债券型基金指数呈现的是一条稳定向上的曲线。

　　这部分基金是整体组合的最后防线，决定了整个组合的下限。

　　推荐的基金经理主要有：胡剑，于善辉。稳定性+抗风险力一流的基金经理是后卫的不二人选。

　　四、门将：货币基金

　　通过货币基金“现金管理”的功能，可以调节整个基金组合的攻防节奏。

　　货币基金主要投资于短期货币工具，包括国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券等短期有价证券。

　　货币基金的风险和收益相对较低，但灵活性却是很高的，能够起到一个调节整个基金组合攻防节奏的作用。

　　好的资产配置就如同搭建一支球队。我们要做的，就是把不同的基金放在相应的位置。

　　需要注意的是，我们在搭建资产配置阵型时并没有一个统一的标准答案，而是“因人而异”、“因时而异”，在不断的动态平衡中调整自己的组合，才能够获取更高的收益。

　　这里也提醒大家，无论任何时候都不要轻易满仓，市场的热度不是决定我们是否参与的关键，在你决定做基金投资之前，请一定提高自己的认知及把握。

　　(文章整理自南方基金、华宝基金)

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