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10张图看懂5178三周年:大盘跌40%茅台涨250% 百只基金赚超15%!

2018年06月13日 07:57
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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【10张图看懂5178三周年:大盘跌40%茅台涨250% 百只基金赚超15%!】主动股票型基金平均跌幅25%,主动偏股混合型基金平均跌幅29%,与沪深300指数27.9%的跌幅相当,但明显好过上证指数约40%的跌幅以及创业板指数56%的跌幅。

  三年弹指一挥间。2015年6月12日,上证综指盘中创出5178.19点的高位;2018年6月12日,指数停留在3079.8点。如今,较3年前最高位跌去40.52%。

  3年间,市场发生巨变。经历跌宕起伏,如今上证指数停留在3000点上方,板块和个股呈现巨大分化,偏股型公募基金亦呈现出两极分化。

  上证综指、深证成指创业板指三大主要股指跌幅达40%甚至超50%,家电板块逆势大涨逾40%,传媒、军工板块则暴跌逾60%。

  个股分化明显。既有鸿特精密、赣锋锂业贵州茅台恒瑞医药等涨幅超200%的股票,也有如*ST保千ST中安*ST华信等跌幅超90%。

  作为专业机构的主动偏股型公募基金,过去三年整体表现好于市场。炒股不如买基金,一时响彻市场。

  主动股票型基金平均跌幅25%,主动偏股混合型基金平均跌幅29%,与沪深300指数27.9%的跌幅相当,但明显好过上证指数约40%的跌幅以及创业板指数56%的跌幅。

  当然,主动偏股基金业绩分化也非常严重。既有易方达消费行业、易方达中小盘、前海开源再融资主题、银华富裕主题等取得超40%的回报,也有不少基金净值跌幅超60%。

  如果把被动指数基金算在内,那么基金业绩之间差距更大。招商中证白酒指数基金涨幅达91.5%,有只中证传媒指数则跌幅高达71.57%。两者上下相差163个百分点。

  主要股指涨跌幅

  过去三年间,价值投资风潮引领蓝筹股崛起,大盘股指数明显强过小盘股指数。

  价值股为主的上证指数强于深证成指和成长股的创业板指,大盘的中证100指数明显比小盘的中证1000指数表现更好。

  从2015年6月12日,到2018年6月12日,上证综指跌幅为39.87%,深证成指跌幅为42.34%,创业板指数跌幅为55.65%。

  各大主要指数中,中证100指数跌幅最少,仅为15.36%;上证50、沪深300指数的跌幅次之,分别为19.7%和27.9%。创业板指、深次新股指、中证1000三大指数跌幅超50%。

表1:主要指数过去3年表现

  28个行业仅食品饮料和家电上涨:

  分别涨42%和5%

  28个申万一级行业中,仅有食品饮料和家用电器两个行业上涨,涨幅分别为42.2%和5.11%;26个行业下跌,其中传媒行业、国防军工、综合三大行业跌幅超60%。医药生物行业虽然今年非常强势,但最近3年仍跌26.76%。

表2:28个行业涨跌幅情况

  2747只个股逾90%下跌

  平均跌幅为44.45%

  2015年6月12日之前上市的2747只个股,最近三年来上涨的为257只,下跌的为2490只,涨跌比例为9.36:90.64,上涨个股不到10%。

  所有个股的平均跌幅为44.45%;个股跌幅的中位数,也就是涨跌幅排在最中间的股票,跌幅为56.82%。要以中位数来看,你只要跌幅不超56.82%,就跑赢一半股票了。

表3:涨跌比及平均跌幅

  超过60%的股票腰斩

  从涨跌幅分布来看,所有2747只股票,涨幅100%以上的股票46只,涨幅50%-100%的股票52只,涨幅100%以内的159只;而跌幅在20%以内的181只,跌幅20%-50%的股票为627只;跌幅超50%的股票1682只,占比为61%。

表4:涨跌幅分布

  绩优股逆势大涨

  茅台涨幅超250%

  个股的两极分化非常厉害。剔除重组和新股因素,仍有7只个股涨幅超过200%,分别是鸿特科技、赣锋锂业、贵州茅台、小天鹅A水井坊五粮液、恒瑞医药,多集中在白酒医药家电等消费品。

  过去三年,虽然整个市场熊途漫漫,但不少消费股穿越熊市走出长牛行情。剔除新股及借壳等特殊情况,有30只股票涨幅翻倍,占比大约1%,其中消费股居多、大市值股票居多。如贵州茅台已经站上万亿市值。

图5:30只绩优股涨幅翻倍股票

  绩差股跌幅巨大

  最多跌去95%

  看着翻倍的股票令人艳羡,更多的股票跌得惨不忍睹。61%的股票腰斩,更有多只个股跌幅超90%,其中*ST保千跌幅高达95.28%,位居跌幅榜首,ST中安、*ST华信、*ST富控等跌幅也超过90%。

  细看这些暴跌股,都是各种绩差股、地雷股,经营巨亏、财务危机、公司治理混乱、被立案调查、退市等各种情形参杂其中。

表6:绩差股跌幅惊人

  偏股基金最高收益接近翻倍

  虽然过去3年,A股市场历经跌宕,但仍有20只投资于A股市场偏股基金(含主动被动、开放式封闭式),复权单位净值涨幅超30%,更有最高的涨幅接近翻倍。

  从2015年6月12日,截至2018年6月11日,招商中证白酒指数基金的净值增幅达到91.5%,东方红系列的东方红睿元三年定期、东方红睿阳、东方红睿丰的涨幅超60%。

表7:净值涨幅超30%的偏股基金

  33只基金跌幅超60%

  在泥沙俱下的市场,大多数偏股基金(主动被动)表现并不好,其中更是有33只跌幅超过60%。

表8:跌幅较大基金情况



  108只主动股票开放式基金平均跌25%

  当然,整体而言主动型偏股基金还是好于市场的,尤其是去年“炒股不如买基金”一度成为市场口号,也表明了基金表现好于股市。

  据统计,108只主动股票型开放式基金,过去的平均收益为跌25.16%,明显好于股票平均跌44.45%。并且上涨的基金11只,占比刚好10%,也略好于A股整体。

表9:表现较好的主动股票型基金

  458只偏股混合型基金平均下跌29%

  相比仓位相对稳定的股票型基金,灵活一些的偏股混合型基金反倒业绩表现更差。458只主动偏股混合型开放式基金,平均净值跌幅29.02%。当然,还是好于股市总体水平。

表10:表现较好的主动偏股混合型基金

  5178点三周年,A股还在3000点而这些基金已超越了5178点

  还记得2015年的牛市吗?一晃三年已经过去了。

  回首三年前,上证综指在一片亢奋的情绪中,一路突破3000点、4000点、5000点大关,并于2015年6月12日达到5178.19点的高点。三年悄然而逝,当时的高点仍遥不可及。自2015年6月12日至今,上证综指三年里的累计跌幅高达40.39%。

  2015年6月12日以来上证综指走势

  两成偏股型基金已超三年前峰值时期

  截至2018年6月11日收盘,上证综指报收3052.78点,相比三年前的高点跌去逾四成。

  作为市场的重要力量,公募基金表现如何呢?

  数据显示,在现有3700只偏股型公募基金中(包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金),有1369只基金经历过2015年6月12日的A股高点,按复权单位净值计算,其中有1030只基金表现优于上证综指,占比达到约75%。

  那有多少只基金的净值已经超过三年前的峰值时期呢?统计显示,在1369只可比基金中,296只基金的净值已经超越了三年前,取得正回报,占比达到21.62%。

  多数基金赚钱了但赚钱的基民却不多

  从中长期来看,基金能够取得明显的超额收益。中欧基金副总经理许欣提供的数据显示,投资者如果在2001年到2006年期间任一时点入市,即便不加任何选择、等权重投资市场中的所有偏股基金,只要滚动持有十年,组合平均年化收益率近15%,累计回报率更超过300%,不但比绝大多数理财产品的回报要高很多,也远远超越了A股指数的涨幅。

  不过,另一组调研表明,虽然多数基金是赚钱的,但真正赚钱的基民却不多。泰达宏利基金副总经理兼投资总监王彦杰解释,长期投资基金一般可以获得较好的收益,但问题在于基金的波动率高,导致基民难以长期持有。对比沪深300指数和混合型基金份额的走势可以发现,在2007-2008年那轮牛熊转换中,许多投资者高位追涨被套,而在2014-2015年那轮牛熊转换中,投资者追涨杀跌,且滞后于市场的表现。

  看来,长期投资才是王道。

  大消费“抗跌” 长期限基金可“长情”

  长期投资买什么基金好呢?中国证券报记者发现,上述超越三年前高点的基金中频现大消费基金的身影。除了2017年消费股行情,大消费本身的抗跌性也是重要原因。此外,数只“长期限”基金的成功也凸显了此类基金的投资价值。

  招商中证白酒基金,凭借2017年的白酒行情,业绩排名居于三年来可比基金的榜首。根据该基金2018年一季报披露的前十大持仓为:贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、水井坊、山西汾酒口子窖舍得酒业今世缘顺鑫农业

  大消费整体表现出强有力的“翻转力”。易方达消费行业基金、国泰国证食品饮料基金近三年的区间回报分别达49.51% 和39.07%,分别位列1369只可比基金的第11名、第18名。

  盈米财富基金分析师陈思贤提示,股市下跌时,资金通常会追求风险较小的品种,因此价值投资属性的基金更“抗跌”。盈利预期明晰的行业,如白酒,常常体现出较强的抗跌性。

  值得注意的是,上述1369只可比基金中,区间回报排名前十的基金中,有四只来自东方证券资管的东方红系列——东方红睿元、东方红睿阳、东方红睿丰、东方红中国优势,其中有三只为“长期限基金”。东方红睿丰为三年封闭式基金(目前已封转开),东方红睿元为三年定期开放式基金,东方红睿阳为三年封闭式基金。东方证券资管的优异表现一定程度上表明,在A股市场长期限投资也有望获得优异收益。

  值得注意的是,尽管大消费基金整体体现出了较强的抗跌属性,也有一些偏成长性的、偏中小市值的基金区间收益不俗,例如易方达中小盘和安信优势增长A在最近三年分别录得了52.6%和53.5%的收益。其中安信优势增长基金经理聂世林表示,今年的市场,结构比仓位更重要。今年出现两个估值偏高的热点——医药、啤酒。医药市场出现了泡沫,啤酒行业在未来有成长潜能,但目前估值偏高。

  展望后市,南方品质优选基金经理李振兴表示,2018年存在诸多扰动因素。在这样的情况下,市场风格较难判断,需要精选优质公司。(中国证券报)

基金代码基金简称近三年收益手续费操作
161725招商中证白酒指数分级94.83%1.00% 0.10%购买 开户购买
001281长安鑫利优选混合A67.07%1.50% 0.15%购买 开户购买
169101东方红睿丰混合62.46%1.50% 1.50%购买 开户购买
110011易方达中小盘混合54.96%1.50% 0.15%购买 开户购买
001287安信优势增长混合A53.57%1.00% 0.10%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-06-12


(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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