逾500亿ETF助阵蓝筹 16只潜力股浮现

　　【西飞国际】

　　中报预告净利润增长300% 行业前景可期

　　近日，西飞国际公司发布半年报业绩预告，公告称，预计公司2012年1-6月净利润约4840万元-5532万元(去年同期1383万元)，同比增长250%-300%，基本每股收益0.0195元-0.0223元，业绩增长主要原因是预计公司交付产品数量较上年同期增加。

　　市场人士分析认为，包括航空、航天、电子在内的军工企业改革将是未来3-5年科研体制改革重要内容。因此，西飞国际等航空制造行业的股票将迎来发展机遇期。

　　行业中期增长前景可期

　　据数据显示，国内航空制造业订单充沛：ARJ21-700飞机获得印尼鸽航40架订单，利好我国大飞机产业链公司。中国计划5年内出口300架“枭龙”战机，利好我国军用飞机产业链。直升机行业高速发展，AC313大型直升机获得民航型号合格证，并获得32架意向订单。

　　国海证券认为，军工行业民品业务增速将超预期。2011年兵器工业集团收入突破3000亿元，营业收入和利润同比增加近30%，民用产品增速超预期，是营收和利润增加的主要贡献点。

　　2011年中航工业收入2581亿元，同比增加23%，利润122亿元，扣除不可比因素，同比增加18.8%，资产总额5250亿，其中非航空民用业务也取得了高速发展。因此，军工行业2012年二季度投资策略应把握三个条件：1。二季度关注政府和产业相关政策，布局发动机、信息安全和大飞机产业链；2。选股标准：具有政策或产业扶植利好，估值合理、增长确定；3。二季度军工行业将出现个股结构性分化，精选个股。

　　高华证券也预计民用航空制造业2012年二季度(及以后)表现将领先的原因有：首先，2012年前两个月全球航空运量同比增长了7.2%，显著好于预期(尽管得益于中东地区比较基数较低以及闰年效应)。因此将2012年全球航空运量增速预测从3.8%上调至4.5%，并认为该预测的风险趋于上行。随着年度航空展(范保罗，7月9-15日)的临近，二季度新订单增长情况通常较好。考虑到未交付订单规模创新高、重置周期、新兴市场需求及新产品周期等因素，民用航天板块的中期增长前景和可预见性均较好。

　　东方证券近期在军工行业报告中则建议关注短期有催化因素、所处行业前景广阔、公司龙头地位稳固、估值合理的公司，包括航空动力 、哈飞股份 、中国重工 、钢研高纳 、中航精机 、西飞国际。

　　一季报净利润同增140.8%

　　西飞国际确立了军机、民机、航空服务和国际合作等四大支柱产业，完成了由飞机零部件制造商向整机制造商的转变。公司目前是轰六系列、飞豹系列、运七系列、新舟系列等军民用飞机主制造商，是国产新支线飞机ARJ21主要分承制商，是国产C919大型客机主要机体结构供应商和起落架系统供应商；是美国波音公司、欧洲空客公司等世界知名飞机制造商的重要战略合作伙伴。

　　从公司2012年一季报中显示，公司每股收益0.004元；每股净资产3.8元；每股公积金2.33元；每股未分配利润为0.15元；每股经营现金流为-0.56元；主营收入同比增长68.09%；净利润同比增长140.8%；净资产收益率为0.1%。

　　公司通过项目运作间接获取更多的转包市场份额。公司近日公告，公司拟与中航飞机、中航国际航空和江西洪都商用飞机共同出资建立制造中航工业—波音制造创新中心(注册资本1000万元)，其中公司出资450万元，占比45%。

　　2012年一季报披露，报告期内营业收入同比增加68.09%，营业收入同比增加的主要原因是本期交付产品数量较上年同期增加。报告期内应收账款为56.39亿元，同比增加29.67%，应收账款较年初增加的主要原因是交付的飞机产品尚未到收款期。

　　从一季报显示的股东持仓情况看，公司前十大流通股东中1家券商 6家基金合计持有8152万股。其中，宏源证券持有2001万股；华夏行业已退出前十。股东人数较上期增加0.13%，筹码较为集中。

　　广发证券维持公司“持有”评级。公司重大资产重组已经取得证监会正式批复，2012年业绩将体现重组后情况，预计2012年-2014年每股收益为0.13元、0.15元、0.18元，每股收益复合增长率约为18%，2012年市盈率约66倍。

　　上海证券维持对公司“大市同步”的投资评级。2012~2014年公司营收预计分别实现增长16.70%、14.47%和14.44%，以最新股本全面摊薄计算的基本每股收益分别为0.15元、0.16元和0.20元。

　　【宝钢股份】

　　预测市盈率为8.29倍

　　近日，宝钢股份一季报显示，公司于2012年二季度将完成不锈钢、特钢事业部相关资产和股权出售，得益于公司出售标的资产后承担亏损的减少、出售标的总评估价值较账面价值的增值以及对降低公司财务费用的贡献，预计公司2012年上半年累计净利润同比增长80%至100%。而机构预测公司未来12个月的市盈率为8.29倍。

　　行业基本面显好转

　　从4月钢材的均价看，除冷轧外，其余钢种价格继续反弹，但幅度微乎其微。从4月走势看，4月下旬，钢材价格结束持续一个半月的反弹，连续两周下跌，螺纹钢重回4300元/吨以下。同比方面，所有钢种价格依然全面低于去年同期，跌幅均在10%左右，相比上月有所放大。分区域而言，新疆地区钢材价格未出现回调，与全国差价放大，长材溢价400元/吨左右。

　　从4月钢材库存的看，钢材去库存继续进行，速度较3月略有加快，但与去年同期相比，明显较慢。截至4月27日，社会库存总量1678万吨，环比下降6.21%，同比上升8.86%。4月，库存单月降幅为111万吨，仅为去年4月单月降幅247万吨的一半不到。

　　从4月原材料看，进口矿价格环比小幅上升，国内矿价格环比小幅下跌；同比方面，均大幅低于去年同期。追踪的焦炭、废钢价格4月出现松动，其中焦炭下跌20元/吨，废钢上涨270元/吨。

　　从PMI数据看，钢铁行业4月份基本面大幅好转。但市场人士认为，下游机械、汽车行业复苏步伐放缓，建筑地产投资增速下滑，未来钢铁需求回暖速度将依然较慢，超预期可能性不存在。

　　从上市钢企一季度财务状况看，今年一季度，申万黑色金属板块实现归属母公司股东净利-17亿元，同比下滑122.55%。毛利率自去年一季度以来持续下滑至5.10%。管理费用率略有下滑，财务费用率有所上升。

　　中投证券认为，钢铁板块未来的大机会仍然在细分子行业。普钢和铁矿石板块发展已经到天花板，后续特钢、高端深加工和部分新材料的企业能够快速发展，拓展空间巨大。看好金刚石产业链、高端特钢和高端管材未来的成长空间，建议重点关注。

　　长江证券也认为，具体个股方面，建议继续选择攻防兼备的品种，同时适度回避前期超额收益幅度过高的个股。

　　最具发展潜力的钢铁公司

　　宝钢是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。

　　2010年6月宝钢集团抛出了最新的五年规划，提出到2012年，粗钢生产能力达到5000万吨，2015年达到6600万吨以上的目标。

　　从公司2012年一季报中显示，公司每股收益0.07元；每股净资产6.15元；每股公积金2.13元；每股未分配利润为1.83元；每股经营现金流为0.4元；主营收入同比增长-12.22%；净利润同比增长-60.22%；净资产收益率为1.14%。

　　从一季报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中有2家基金，1家QFII，合计持有15625万股；其中易方达50指数持有5907万股，一季度增持719万股；上证50ETF持有5084万股，一季度减持554万股；QFII新加坡政府投资公司持有4634万股，一季度减持140万股；上期持有5295万股的QFII瑞士银行退出前10大流通股东；股东人数较2011年底减少3%，筹码较为集中。

　　中银国际维持公司“买入”评级。维持6.40元的目标价不变，这是基于1倍的2012年市净率对公司进行估值。

　　群益证券也维持公司“买入”评级。维持公司盈利预测。预计2012年和2013年公司分别实现净利润128.16亿元和89.97亿元。当前公司股价对应市盈率为7倍和9倍，市净率仅为0.8倍。

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