郑拓老鼠仓涉案金额超5亿 成基金历史上最大硕鼠

　　证监会23日召开了“打击证券期货违法犯罪专项工作”通气会，通报了三起分别涉及基金经理“老鼠仓”、内幕交易和信披违规的案件，其中交银施罗德原基金经理郑拓“老鼠仓”涉案金额高达5亿余元，涉嫌构成犯罪，已被公安机关依法采取强制措施。

　　证监会通报，交银施罗德原基金经理郑拓在2007年3月至2009年8月实际管理交银稳健基金期间，利用任职优势获取的交银稳健基金投资交易未公开信息，使用夏某某、原某某证券账户，先于或同步于其管理的交银稳健基金买入或卖出股票50余只，累计成交金额达5亿余元，非法获利1400余万元。证监会透露，在此案中，郑拓使用的证券账户先后转挪于上海、哈尔滨、北京等地多家证券营业部，账户资金更是通过其亲属、朋友等10余人银行账户多道过桥走账，刻意规避监管，反稽查意图明显。

　　公开资料显示，郑拓2005年4月至2007年3月任职于海富通基金担任基金经理，2007年加入交银施罗德基金，任投资副总监和基金经理。郑拓于2009年从交银施罗德离职，与同事合资创办好望角投资公司。

　　来自证监会的资料显示，自2008年上投摩根原基金经理唐建首度因基金“老鼠仓”遭到处罚以来，已先后有南方基金原基金经理王黎敏、融通基金原基金经理张野、景顺长城原基金经理涂强、长城基金原基金经理刘海、长城基金原基金经理韩刚、国海富兰克林原基金经理黄林、光大保德信原基金经理、投资总监许春茂共计8位基金经理先后因基金“老鼠仓”受到了证监会的行政处罚，其中，韩刚、许春茂均被判处了有期徒刑。再加上此前证监会通报的交银施罗德原基金经理、投委会主席李旭利涉嫌利用未公开信息交易股票案件，郑拓很可能成为中国公募基金历史上第十位“老鼠仓”基金经理，并成为继韩刚、许春茂之后受到刑事处罚的基金经理。

　　从“老鼠仓”涉及的金额来看，唐建获利金额123.76万元，王黎敏非法获利150.94万元，张野非法获利229.48万元，涂强非法获利37.95万元，刘海非法获利13.47万元，韩刚非法获利30.3万元，许春茂非法获利209万元。而郑拓此次“老鼠仓”涉及金额5亿余元，非法获利1400万余元，很可能成为迄今为止公募基金历史上最大的一只“硕鼠”。

　　证监会有关负责人表示，郑拓这种先于或同步于有关基金买入同一公司股票的证券交易行为，客观上会使相关股票的市场价格产生不利于有关基金的影响，使该基金投资该种股票的成本增加，从而损害基金财产和基金份额持有人的利益。证监会将对基金业中的“老鼠仓”、非公平交易和利益输送行为进一步加强监管，一经发现查实，严惩不贷，坚决打击。

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　　【关注焦点】

　　原交银施罗德基金经理郑拓已被执行逮捕

　　中国证监会首次证实原交银施罗德基金公司基金经理郑拓涉嫌“老鼠仓”。

　　证监会昨日通报称，郑拓在2007年3月到2009年8月任职交银施罗德基金期间，利用未公开信息，先于或同步于其管理的交银稳健基金买入或卖出股票50余只，非法获利1400余万元，目前已被公安机关依法采取强制措施。

　　而早报记者获得的权威消息显示，近期上海市公安局经侦总队已对郑拓执行逮捕。

　　今年44岁的郑拓曾被业界认为是最有理念的基金经理之一。其历任君安证券投资经理、贝尔德投资银行分析师、海富通基金公司基金经理、交银施罗德基金公司投资副总监。2009年10月其创立上海好望角股权投资管理公司。

　　其间，他于2007年3月至2009年7月间管理的交银稳健证券投资基金，取得晨星两年期和三年期五星级基金评价，并在全球著名商业杂志《福布斯》发布的2009中国基金排行榜中被评为十大最佳股票型基金之一。

　　“郑拓不配合调查”

　　对于郑拓涉嫌“老鼠仓”时间、交易股票只数、获利金额以及“老鼠仓”的简要路径，证监会昨日发布在网站的《证监会通报郑拓涉嫌利用未公开信息交易股票案情况》(以下简称《情况》)均作了简要介绍。

　　“郑拓在2007年3月至2009年8月实际管理交银稳健基金期间，利用任职优势获取交银稳健基金投资交易未公开信息，使用夏某某、原某某证券账户，先于或同步于其管理的交银稳健基金买入或卖出股票50余只，累计成交金额达5亿余元，非法获利1400余万元。”

　　与此相对应的是，“郑拓于2007年3月进入交银施罗德，2007年3月至2007年6月实际负责交银稳健基金的具体投资管理工作，2007年7月起担任交银稳健基金经理，2009年8月离任。”

　　“本案中，郑拓使用的证券账户先后转挪于上海、哈尔滨、北京等地多家证券营业部，账户资金更是通过其亲属、朋友等10余人银行账户多道过桥走账，刻意规避监管，反稽查意图明显，极大增加了调查取证的难度。”《情况》说。

　　《情况》还强调称，调查过程中，当事人郑拓、夏某某、原某某等均不配合调查。

　　《情况》称，郑拓上述行为涉嫌违反《证券法》第四十三条(法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票)和《基金法》第十八条(基金管理人的董事、监事、经理和其他从业人员不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动).

　　同时，该案“已经达到公安机关立案追诉的标准”。2009年2月28日刑七修正案实施，基金经理“老鼠仓”可能被追究刑事责任，而是否被追究刑事责任，证监会此前的说法是获利在15万元以上。

　　而早报记者昨日从权威消息人士处获悉，近期，经检察院批准，上海市公安局经侦总队已经对郑拓执行了逮捕。

　　“根据《行政执法机关移送公安机关涉嫌犯罪案件的规定》及有关规定，证监会已将此案移送公安机关立案侦查。该案司法判决后，证监会将对其涉及的行政违法事项依法做出处理。”

　　曾否认被捕

　　目前尚不清楚郑拓案发何由。2009年9月郑拓从交银施罗德基金离职后，当年10月创建了私募基金公司上海好望角股权投资管理有限公司。《情况》指出，2010年9月，证监会对郑拓涉嫌利用未公开信息交易股票行为进行立案调查。

　　两三个月后，郑拓涉嫌违规被调查便在基金圈广为流传。2010年12月6日，郑拓在给早报记者的电话中说：“最近基金业内调查说法比较多，对此我不接受采访，但是能谈一下市场的看法。”

　　被调查曝光后，郑拓基本上在公众视野中消失，而在2011年上半年，其旗下的两只基金深蓝1号和深蓝3号先后清盘，好望角公司网站也无法打开。根据上海市工商局网站信息，上海好望角股权投资管理公司已于2011年6月13日注销。

　　一个有意思的细节是，2011年8月当某媒体报道郑拓被捕后，郑拓当日在接受另一家媒体电话采访中反问说：“你能打通我的电话，觉得我是否被捕呢？”这也是2011年郑拓惟一的一次媒体回应。

　　典型基金经理“老鼠仓”

　　值得一提的是，在《情况》中证监会还对郑拓老鼠仓案进行了点评和严厉的谴责。

　　“证监会有关部门负责人指出，本案是典型的基金经理‘老鼠仓’案件，郑拓自上任基金经理到辞职的两年多时间里，利用基金经理职位特权，肆意盗取所在基金公司的非公开信息为己交易获利。郑拓管理的基金资产规模一度超过100亿元，单个交易日的交易金额动辄数亿元，存在着巨大的寻利空间，他利用非公开的基金投资交易信息，先于或同步于其管理的基金买入同一公司股票获利，违背了基金从业人员对受托管理的基金及基金份额持有人应负有的忠实义务，也侵犯了基金公司的商业秘密。”

　　该负责人强调称，证监会将对基金业中的“老鼠仓”、非公平交易和利益输送行为进一步加强监管，一经发现查实，严惩不贷，坚决打击。基金经理们应该时刻保持忠诚之心、敬畏之心，坚守职业道德，忠诚于投资者的利益，敬畏于法律的威严，决不触碰“老鼠仓”、非公平交易和各种形式利益输送的法律底线和道德底线。(东方早报)

　　【监管动态】

　　老鼠仓等司法解释年内出台 证监会严打如虎添翼

　　工欲善其事，必先利其器。如果说内幕交易等证券市场违法正式进入《刑法》是请出了老虎，那么两高颁布的司法解释就是给这只老虎装上了锋利的牙齿。

　　5月23日，证监会召开打击证券期货违法犯罪专项工作新闻通气会，有关部门负责人指出，此次司法解释的颁布将使内幕交易违法犯罪行为的查处深度、广度、效率进一步提升。

　　证监会将坚持“零容忍”态度，严打内幕交易，维护市场“三公”原则。

　　据透露，打击证券期货违法犯罪专项工作中，将出台6项司法解释，除日前颁布的《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》外，证监会正在会同有关部门推动操纵市场、“老鼠仓”等刑案司法解释文件的研究论证与制定完善工作，预计今年这两项司法解释也有望出台。

　　打击内幕交易有了执法利器

　　2011年4月，高法、高检、公安部、证监会等四部门联合下发了《最高人民法院最高人民检察院公安部中国证监会关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》。证监会法律部有关负责人介绍，《意见》与《解释》均为打击证券期货犯罪专项工作的重要阶段性成果。

　　法律专家表示，内幕交易案比较特殊，由于存在内幕信息知情人认定、内幕信息形成过程认定等世界性难题，执法查处上困难重重，“截至目前，全国法院系统审结、判决的内幕交易案仅有22件也说明了这一点”。

　　在上述负责人看来，证监会查处内幕交易案件的经验，为《解释》的出台提供了重要基础。《解释》在内幕交易案件的认定、有关执法标准、证据要求方面做出了明确规定，这将使各部门协作打击内幕交易违法犯罪的深度、广度、效率大大提升。

　　“证监会提出对证券期货违法坚持‘零容忍’态度，就是要将其落到实处，必须要有措施、有杀手锏。”

　　上述负责人强调：司法文件给打击内幕交易提供了执法利器，对有效遏制、惩戒、阻遏内幕交易产生有非常重要的意义和作用。

　　“举证责任倒置”说法不准确

　　《解释》出台后，有部分人士提出，内幕交易查处引入了“举证责任倒置”的做法，证监会法律部有关负责人称，这一提法不尽恰当。

　　负责人表示，《解释》是明确了证明的标准和要求，“通俗地讲，如果公权机关能够证实嫌疑人是内幕信息知情人或非法获得内幕信息的人员，且在敏感期内进行了交易，嫌疑人又没有正当理由解释他的行为，即可认定为内幕交易成立。”他说，这有效解决了内幕交易证明困难的难题，但定罪前提是公权机关可证实其违法犯罪行为。

　　法律专家表示，“举证责任倒置”是指假设有罪而让嫌疑人自证无罪，“对于一个公民，特别是涉及刑事责任的运用时，我国《刑法》有严格的罪刑法定和无罪推定的原则，在没有充分证据证明前提下即让一个公民入罪，这是相当严肃的事情。”专家说，如果国家法律没有明确规定，包括司法机关本身均不能简单运用这种方式来定罪。

　　证监会行政处罚委有关负责人表示，与司法机关执法相比，证监会行政执法还存在三点区别：一是情节严重程度不同，二是证明标准不同，三是查处后果不同。因此，从证监会行政执法层面讲，《解释》中的做法也不能完全照搬到行政处罚中。

　　这位负责人同时表示，行政执法与司法机关执法应当形成合力，由于内幕交易案件往往既包括刑事责任，也包括行政责任、民事责任，只有充分发挥执法机关各自的作用，才能形成打击内幕交易的综合效果。他说，证监会将继续及时对证券期货违法作出行政处罚，该移送的坚决移送。

　　六项司法解释有望出台

　　证监会有关部门负责人透露，打击证券期货违法专项工作的内容中，包括推动出台六项司法解释，除内幕交易司法解释外，证监会正在全力推动操纵市场、老鼠仓等司法解释文件的研究论证和制定完善工作，乐观估计今年年内这两个司法解释文件有望出台，而这两个司法解释的核心也在于解决法律适用、证明要求、证据标准等实际操作中的难点问题。

　　针对有观点提出《解释》对市场关心的民事赔偿等问题未作规定的问题，该负责人表示，民事赔偿属民事司法解释范畴，并非刑事司法解释层面的问题。目前关于民事赔偿等问题的民事司法解释也在研讨当中，包括总结过往实践经验、探讨前置程序是否取消、过错认定、举证责任安排等，监管部门也将配合司法机关推动这方面司法解释的出台。(新华网)

　　【延伸阅读】

　　黄光裕内幕交易曝光：妻子操盘中关村涨幅创10年之最

　　日前，最高人民法院披露了黄光裕内幕交易、泄露内幕信息的详情。黄光裕原国美电器法人，昔日中国大陆胡润富豪榜首富，2008年11月19日，其因涉嫌操纵中关村(000931，收盘价6.82元)及*ST金泰(600385，收盘价3.56元)股价被警方调查。

　　本次最高人民法院披露了黄光裕内幕交易中关村的详情，《每日经济新闻》记者复盘中关村股价走势，揭示出黄光裕的操盘路径。

　　看点一：黄光裕进行内幕交易

　　2008年，黄光裕以430亿元身家问鼎胡润中国富豪榜榜首。尽管个人身家已高达430亿，但仍在股票市场中进行内幕交易。

　　在中关村重大资产重组运作和决策、重组信息公告前。

　　首先，2007年4月27日至6月27日间，黄光裕累计购入中关村股票976万余股，成交额共计9310万余元，账面收益348万余元。

　　其次，2007年8月13日至9月28日间，黄光裕指使杜薇等人使用多个账户，累计购入中关村股票1.04亿余股，成交额共计13.22亿元，账面收益3.06亿元。

　　上述两时期的交易，黄光裕总共花费资金14.15亿元，账面收益3.06亿余元，该交易的背景是，2007年黄光裕以450亿元身家排名胡润百富榜第四位；2008年黄光裕则以430亿元身家排名胡润中国富豪榜榜首。430亿元身家，内幕交易中关村14.15亿余元，账面收益3.06亿余元。

　　看点二：黄光裕操盘不惧“5·30”暴跌

　　2007年7月、8月，中关村拟收购鹏泰控股公司全部股权进行重组，黄光裕参与了该项重大资产重组的运作和决策。在该信息公告前，黄光裕决定并指令他人借用龙燕等人的身份证，开立个人股票账户并由其直接控制。

　　2007年4月27日至6月27日间，黄光裕累计购入中关村股票976万余股，成交额共计9310万余元，账面收益348万余元。

　　从中关村前复权走势看，在2007年4月27日至6月27日，黄光裕亲自操盘中关村股票期间，A股市场经历了“5·30”行情，由于当日凌晨印花税上调，到收市A股市场大跌283点，900多支个股跌停，创下了2007年中国股市暴跌之最，而其后数日不少股票亦是连续跌停。

　　从中关村股价走势看，5月29日中关村自12.85元一线单边下跌至7月17日低点6.77元。从上述路径已经看出，黄光裕几乎不惧股价单边下跌逆势买入。

　　从最高院公布司法认定交易异常第二点，交易背离程度，即交易行为与正常交易的背离程度来看，在“5·30”暴跌行情中，黄光裕逆势亲自操盘中关村股票，或许正是这样的逆势交易露出了异常交易的马脚。

　　看点三：杜鹃操盘涨幅创10年之最

　　2007年4月27日至6月27日，当黄光裕亲自操盘中关村后，2007年7月、8月，在中关村资产重组信息公告前，黄光裕指使他人以曹楚娟等79人的身份证开立相关个人股票账户，并安排妻子杜鹃协助管理以上股票账户。

　　2007年8月13日至9月28日间，黄光裕指使杜薇等人使用上述账户累计购入中关村股票1.04亿余股，成交额共计13.22亿余元，账面收益3.06亿余元。

　　上述内容主要看点是，黄光裕亲自完成先前的股票操作，随后以79人身份证开立股票账户，并安排妻子杜鹃操盘。

　　从2007年8月13日至9月28日，杜鹃操盘中关村。二级市场上中关村自8月13日9.93元一线连续单边上涨上涨至9月3日最高点17.79元，《每日经济新闻》记者发现，这期间中关村涨幅高达79%，创下了中关村近乎10年来的最大涨幅。

　　看点四：被重组方原董事长亲自操盘

　　在杜鹃操盘期间，原中关村董事长许钟民知道黄光裕利用上述内幕信息进行中关村股票交易，仍接受黄光裕的指令，指使许伟铭在广东借用他人身份证开立个人股票账户或直接借用他人股票账户。

　　2007年8月13日~9月28日间，累计购入中关村股票3166万余股，成交额共计4.14亿余元，账面收益9021万余元。

　　看点五：被重组方原董事长妻子操盘

　　在原中关村董事长许钟民2007年8月13日至9月28日操盘中关村股票末期，许钟民故意将中关村拟重组的内幕信息泄露给其妻李善娟及相怀珠等人。

　　其中2007年9月21日至25日，李善娟买入中关村股票12万余股，成交额共计181万余元。

　　从这期间中关村股价运行看，9月21日中关村跌停，24日下跌6.73%，25日上涨2.82%，而此后的三个交易日中，9月28日中关村股价涨停，次日中关村开始近一年的停牌。

　　在上述操作路径中，李善娟首次买入的时间是2007年9月21日，这距离黄光裕首次操作中关村股票4月27日过去了5个月时间，而从这期间中关村股价走势看，李善娟操作中关村股票的时间已经是中关村股价的最后上涨阶段。(每日经济新闻)