盘点基金法草案五大亮点

　　允许基金合并：灵活转型通道升级？

　　基金公司人士认为，修订内容顺应市场选择，为基金的转型寻找到一条方便、灵活的新通道

　　基金业14年的高速发展道路中，法制严格、监管透明起到了强大的助推作用。近日，《证券投资基金法(修订草案)》(以下简称《修订草案》)在中国人大网首次亮相，而此次修订对我国现行基金法条款，做出了进一步的补充和完善，意义重大。

　　《修订草案》中第八章第九十一条规定，“按照基金合同的约定或者基金份额持有人大会的决议，基金可以转换基金运作方式或者与其他基金合并”。这为我国公募基金中不少业绩不理想且规模“迷你”的成员寻找到了新的出路。

　　基金公司人士及基金分析师均对《证券日报》基金周刊表示，有些基金规模小，业绩又难以让人满意，取得的回报连团队运作成本和基金宣传费用都难以支撑，类似这样的基金，就应顺应市场的选择，合并为自身谋得新出路。另外，规模并不小的基金，根据市场需求也可进行合并，修订内容为基金转型增加了灵活性。

　　变相退出机制出台

　　根据《修订草案》第八章中的第九十一条和九十九条规定，“按照基金合同的约定或者基金份额持有人大会的决议，基金可以转换基金运作方式或者与其他基金合并”，“转换基金运作方式、更换基金管理人或者基金托管人、提前终止基金合同、与其他基金合并，应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的三分之二以上通过”。

　　在我国基金业14年的发展中，至今还没有出现真正意义上清盘的公募基金，而此次《修订草案》中对基金可以转换运作方式或与其他基金合并的拟修改内容，则多被解读为我国公募基金的另一种退出机制。

　　《证券日报》基金周刊在近期统计中发现，今年以来，对于部分基金公司来说，与市场走弱和产品发行普遍持续遇冷相比，旗下基金“迷你化”，甚至濒临清盘“生死线”成为更令其头疼的问题。

　　虽然创新品种短期理财债券型基金成功抢滩市场，发行普遍走高，但其它类型的基金新品年内募资仍不容乐观，不少新基金勉强成立后不久，帮忙资金就大量撤出，这样一来，“迷你”基金就更容易产生。而资产净值迷你的股基，往往来自小型基金公司，由于这样的公司原本资产就不高，且为了自身的利益诉求，不会轻易清盘散掉资产。所以，与旗下另一只基金合并谋转型的发展道路也因此顺势而生。

　　灵活转型通道升级

　　那么，到底《修订法案》中对基金今后或可进行合并的修改，会对基金今后的发展带来怎样的变化呢？

　　深圳某基金公司相关人士对《证券日报》基金周刊表示，有的基金规模很小，业绩又难以让人满意，这样的话，基金取得的回报连团队运作成本和基金宣传费用都难以满足，类似这样的基金，就应顺应市场的选择，合并为自身谋得新出路。另外，《修订草案》目前并没有对基金合并列出具体的细则，所以，一些规模并不小的基金， 根据市场需求，也可进行合并，此项拟修订内容为基金转型增加了灵活性。

　　德圣基金研究中心首席分析是江赛春也认为，基金可以合并的法规实施后，基金公司可能会对旗下投资风格类似的基金进行合二为一，来降低成本。

　　华西证券金融产品评价中心刘明军表示，基金合并增加了基金转型的自主性和灵活性。并明确强调，只要不侵犯到投资者的利益，不需要有那么多的条条框框对基金进行过多的限制，适应市场机制，灵活操作为投资者获利，对基金来讲才是最重要的使命。

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