择股能力超赞 50只基金“踩准”10大业绩超预期股

　　7只半年报实际业绩向下超预期个股，均被基金成功避开

　　上市公司中期报告披露正酣，一些公司实际实现净利润与预测值出现较大差异。

　　《证券日报》基金周刊根据数据整理显示，截至8月5日中午，在已披露中期报告的309家上市公司中，有29家净利润超出预告范围。其中，向上超预期个股22只，向下超预期个股7只。

　　令人欣慰的是，22只向上超预期个股中，有10只被28家基金公司旗下的50只基金选为二季末的前十大重仓股 ，占45.45%，更有中海消费主题等3只股基新进独门重仓持有其中的3只股票。而7只中期向下超预期个股，均成功被基金避开。(点此查看>>>基金持仓)

　　值得一提的是，10只基金重仓的向上超预期个股，7月份以来，股价平均上涨10.04%，领先同期大盘14.2个百分点 。其中，股价涨势最猛的是二季末被建信双利等4只股基共同重仓持有的红日药业 ，期间，该股股价逆市上涨41.55%，二季末时被建信双利策略主题、民生加银精选、民生加银内需增长和博时回报配置等4只股基持仓302.6万股。若上述4只股基至今持股数量与二季末相比未发生变动，则账面累计浮盈3020.08万元。

　　50只股基

　　选中10只超预期个股

　　截至8月5日中午，已有309家上市公司发布了2012年中期报告，这些公司在今年上半年的表现也得以尽览。与其中期业绩预告对比发现，有些公司中期实际净利润并不在预计范围内。一时间，上市公司业绩预告到底靠不靠谱成为投资者议论的焦点。

　　《证券日报》基金周刊根据数据，将已公布中期报告上市公司的已实现净利润与其业绩预告中对净利润的预期范围进行对比，将中期实际净利润超过预计利润范围、预计负收益实则正盈利的上市公司定义为向上超预期；而将实际净利润不及预计利润最低限、预计正收益实则净利润为负的上市公司定义为向下超预期。数据显示，共有29家上市公司出现在上述两方阵中，其中，向上超预期个股22只，向下超预期个股7只。

　　值得欣慰的是，上述22只向上超预期个股中，有10只在今年二季度末时，被28家基金公司旗下的50只基金选为前十大重仓股，占45.45%。而7只中期向下超预期个股，均被基金避开。

　　中银收益独中

　　业绩翻盘股辉煌科技

　　具体看来，10只被基金重仓持有的业绩向上超预期个股中，辉煌科技的实际净利润与预测相差最大。该公司在2012年中期业绩预告中预测，预计2012年中期净利润约在-500万元至-400万元之间，而其中报数据则显示，该上市公司今年中期，不仅没有亏损，反而实现净利润256.7万元。

　　二季末时，辉煌科技被中银基金公司旗下的中银收益基金独门重仓持有468.22万股，持股市值为9387.74万元，持股占流通股8.73%。数据显示，中银收益基金7月份以来以及年内回报率分别为0.05%和15.71%，均跻身可比基金同期业绩前十强阵营。

　　同样，二季末被新华系2股基和华商领先企业共同重仓的金马股份也表现突出。该公司2012年中期业绩预告中预测，预计2012年中期净利润约在43000万元至44000万元之间，而其中报数据则显示，中期实际实现净利润62157.31万元，比预期上限提升41.27%。

　　基金二季报数据显示，二季度末，新华优选成长、新华泛资源优势和华商领先企业等3只股基共计持仓金马股份3049.24万股，其中，华商领先企业独自持仓达2100万股，持股占流通盘20.11%，占基金净值 7.55%。数据显示，该基金7月份以来以及年内回报率分别为-1.6%和7.07%，均跻身可比基金同期业绩前1/3阵营。

　　中海消费等3股基

　　独门新进3只超预期股

　　《证券日报》基金周刊注意到，在10只基金选中的业绩向上超预期个股中，有4只为基金二季度新进重仓股，其中的3只被主动管理偏股型基金持仓。

　　具体看来，分别是紫光古汉 、瑞普生物和北陆药业 ，上述3只个股中期实际净利润分别为5006.75万元、7341.5万元和3007.55万元，与预计净利润额的上限相比，分别提升了4.31%、7.35%和0.25%。

　　而二季度末新进将上述3只中期业绩向上超预期个股选进重仓阵营的股基分别是中海消费 、光大保德信精选和申万菱信量化小盘等3只基金，7月份以来回报率分别为1.45%、-4.34%和-3.18%，仅光大保德信精选同期排名落至可比基金后1/3阵营。

　　红日药业逆市涨41.55%

　　4只重仓股基浮盈3020万元

　　《证券日报》基金周刊根据数据整理显示，10只净利润向上超预期的基金重仓股 ，7月份以来，股价平均上涨10.04%，领先同期大盘14.2个百分点。

　　其中，7月份以来股价涨势最劲的是二季末被建信双利策略等4只股基共同重仓持有的红日药业，7月以来的25个交易日里，该股股价逆市上涨41.55%。该公司中期业绩预告称，预计今年中期净利润在9921.78万元至11215.92万元之间，而中报数据显示，该股实际实现净利润12673.3万元，相比预计净利润上线，向上浮动12.99%。

　　数据显示，今年二季度末，该股被建信双利策略主题、民生加银精选、民生加银内需增长和博时回报灵活配置等4只股基持仓302.6万股，其中，建信双利策略主题独自揽入160.28万股。

　　若上述4只股基至今持股数量与二季末相比未发生变动，则账面累计浮盈3020.08万元。7月份以来回报率分别为-1.13%、-1.76%、-3.99%和1.78%。除民生加银内需增长外，均跻身同类基金同期回报率前半营。

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　　【焦点关注】

　　上市公司“前十大”曝基金调仓玄机

　　编者按：随着上市公司半年报披露正酣，基金隐形重仓股逐步浮出水面，在大盘宽幅震荡的背景下，基金公司五巨头最新调仓后谁最得意，谁又最“杯具”？不少上市公司半年报实际业绩与此前预报有明显出入，《证券日报》基金周刊也重点聚焦这些公司，考察重仓基金择股能力有何改善？或许，7月以来的交易时间太短，尚不能判断基金调仓的得与失，但随着时间的累积，其调仓的真正意图会逐一呈现在大家面前。

　　华夏、嘉实、易方达、南方、广发

　　基金公司五巨头隐形重仓股现身华夏调仓最失水准

　　华夏优势三只隐形重仓股烟台冰轮 、海翔药业和海信电器 7月以来跌幅逾20%，该基金7月以来回报率为-5.66%，排名同类基金业绩榜单倒数18名

　　上市公司中报已进入了集中披露期，截至8月5日，两市累计309家上市公司公布半年报，前十大股东中有基金现身的193家。

　　证券市场上最为关注的莫过于巨象基金，《证券日报》基金周刊根据数据统计了华夏、嘉实、易方达、南方和广发五大基金公司偏股基金截至二季度末的持仓动向。

　　从目前已掌握的数据显示，广发系基金重仓最为成功。17只个股显示其二季末前十大流通股股东中均有广发系基金出没，三季度以来它们平均上涨3.19%，远远跑赢大盘。

　　基金现身193股“前十大”

　　扎堆股逆市上涨

　　《证券日报》基金周刊记者根据数据统计显示，截至8月5日，两市累计309家上市公司公布中报。前十大股东中有基金现身的193家。

　　309只个股7月以来平均下跌3.91%，有基金参与的193只个股同期却有1.93%的涨幅。其中7月以来涨幅最大的百润股份同期实现上涨63.91%，该公司二季末前十大流通股名单中也现身偏股基金民生加银精选，若持有百润股份数量不变，该基金7月以来累计实现浮盈458万元。

　　值得注意的是，27只基金扎堆的个股7月以来平均涨幅为2.76%，同期大盘跌幅为4.16 %。27只个股中，涨幅最高的为红日药业 ，同期累计涨幅41.55%其中报显示，基金持有红日药业0.26亿股，持股比例31.87%，若持有该股数量不变，截至8月3日收盘，基金累计浮盈2.55亿元。

　　和红日药业相反，基金持股26.59%的凯美特气 7月以来下跌29.21%，若持有该股数量不变，截至8月3日收盘，基金累计浮亏5484万元。数据显示，去年上市的凯美特气今年以来的表现一直不佳，累计跌幅已有36.07 %，基金持续减持，截至去年四季末，基金持股比例为45.35%，今年一季末为30.5%。最新的上市公司中报显示，凯美特气的前三大流通股股东为宝盈系基金，分别为宝盈鸿阳、宝盈泛沿海以及宝盈资源 .

　　华夏优势

　　三只隐形股走势衰

　　309家公布年报的公司中有44家透露了华夏系基金持仓行踪。数据显示，44只个股7月以来平均下跌1.67%。

　　值得注意的是，截至二季度末，华夏红利和华夏优势为华夏系偏股基金中资产净值最大的2只偏股基金，分别为180.5亿元和148.54亿元。其中巩怀志执掌的华夏红利进入了14只个股的前十大，它们7月以来平均下跌2.42%；华夏优势则进入了13只个股前十大，13只个股同期跌幅有5.64%。其中烟台冰轮、海翔药业和海信电器三只个股仅7月以来跌幅就超过了20%。

　　数据显示，华夏优势7月以来回报率为-5.66%，排名同类基金的倒数18名。华夏红利的跌幅也有4.81%，排名同类基金的倒数13名。

　　刘天君执掌的嘉实优质和嘉实成长截至二季度末资产净值分别为81亿元和50亿元，为嘉实系规模排名前十的基金。数据显示，2只基金现身华策影视和歌尔声学前十大，7月以来2只个股分别上涨18.75%和3.26%。

　　华策影视中报显示，该公司2012年中期归属上市公司母公司净利润1.06亿元，较上年同期增长32.41%。其前十大流通股股东中，嘉实优质和嘉实成长分别持有556.12万股和227.81万股，为该股的第六大和第十大股东。若持股数量未发生改变，2只基金7月以来分别浮盈1312.44万元和537.63万元。值得注意的是，2只基金7月以来回报率分别为-1.34%和-1.28%，均排名同类基金前1/3.

　　南方绩优成长

　　大华股份成其获利秘器

　　南方基金旗下资产规模排名前二的基金分别为南方成分精选和南方绩优 ，南方成分精选至今未现身任何个股的前十大，南方绩优成长的持股动向却已有暴露，大华股份、碧水源和青龙管业三只个股的前十大流通股股东现身南方绩优。其中大华股份和碧水源7月以来分别上涨17.92%和6.29%，青龙管业同期下跌2.31%。

　　大华股份中报显示，2012年中期归属上市公司母公司净利润2.29亿元，较上年同期增长75.17%。其前十大流通股股东中，现身5只基金，其中南方绩优为最大的基金股东，截至二季度末，该基金持有1188.62万股，若持股数量未变，7月以来南方绩优浮盈5954.99万元。同期，南方绩优回报率为-0.37%，排名同类基金前1/5.

　　作为易方达旗下最大的偏股基金易方达价值成长截至二季度末资产净值达175.15亿元，从已经公布的上市公司中报来看，该基金现身了6只个股的前十大。

　　幸运的是，易方达价值进入了开元投资的前十大，成为该公司最大的基金股东，数据显示，2012年中期归属上市公司母公司净利润0.93亿元，较上年同期增长6.05%。该股也不负众望，7月以来实现涨幅8.74%。

　　可惜的是，易方达价值现身了另外4只个股均在7月份顺势下跌，其中，西山煤电下跌8.85%，该公司归属上市公司母公司净利润16.56亿元，较上年同期下降11.16%。该基金同样为该公司的第一大基金股东。

　　潘峰领衔的易方达价值成长7月以来下跌3.1%，排名同类基金的后1/2.

　　重仓两牛股

　　广发聚丰7月来浮盈9000万

　　和上述4家基金公司均不同的是。从已披露的上市公司年报来看，广发系基金进入了17只个股的前十大，17只个股7月以来实现了正收益，涨幅为3.19%，远远跑赢大盘。

　　易阳方执掌的广发聚丰作为广发旗下最大的偏股基金截至二季度末资产净值接近200亿元，7月以来回报率为0.44%，排名同类基金的前1/10。数据显示，其现身了4只个股的前十大，它们7月以来平均上涨3.36%。

　　众生药业中报显示，2012年中期归属上市公司母公司净利润0.84亿元，较上年同期增长10.55%。该股并未出现在广发聚丰前十大重仓股名单中，但该股前十大股东名单显示，广发聚丰持有171.61万股，若持股数量不变，7月以来该基金浮盈363.81万元。

　　此外，兰花科创 2012年中期归属上市公司母公司净利润10.96亿元，较上年同期增长46.43%，广发聚丰为最大的基金股东，持有该公司流通股4429.53万股，若持股数量不变，该基金7月以来浮盈8371.8万元。(证券日报)

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　　【延伸阅读】

　　QFII新一轮增仓：建仓保险银行 减持地产能源

　　当多数中国内地基金在四散寻找“这一轮经济回落”过程中的“防空洞”时，QFII已经开始钻出洞外，开始新一轮增仓了。

　　根据理柏和本报联合推出的最新一期QFII中国基金月报显示，QFII中国A股基金虽然同样在今年6月期间遭遇市场重创，但相比内地基金的迅速收缩仓位、回归防御态势时，QFII基金的心态显得更为稳定。

　　不少QFII在展望一段时间中国经济探底回升的情景后，已经开始增持下一轮经济周期相关的敏感股票，这无疑是投资上一种进攻型姿态的体现。

　　过度担心有点“神经质”

　　根据最新一期QFII中国月报显示，多数QFII基金在最新一期月度中下调了股票仓位。亚洲系代表的几只日韩QFII均小幅度调整了仓位。其中，日系的黄河基金平均仓位从99%下调到了96%，韩系的一些基金仓位微调1个点等。另外，还有一些灵活配置型的基金也调整很大，某大型基金从80%调整到了76%等等。

　　不过，相比较这些基金同时期的净值跌幅，这些仓位的下跌显得温和的多。

　　以某日系基金为例，2012年5月末该基金的仓位是97.2%，但6月份该基金实际上亏损超过6%，以此计算，该基金不增仓的话，实际股票仓位应该自然的回落到92%以下，但最终月报显示，该基金的6月末仓位，达到了96%上下，这意味着，该基金当月的实际加仓幅度超过4个点。

　　大跌大买、越跌越买应该是这些基金的操作心态的写照。

　　部分基金在月报中也表示，6月的A股市场，之所以出现大幅下跌，主要是同期的一些经济数据的迅速恶化，这可能暗示了投资者经济的下行速度过快，对于企业盈利的担心和市场流动性自身的冷却导致了市场下跌。

　　但这些QFII机构认为，这些反映可能是“神经质”特征的，“企业盈利一个季度的回落，不意味着长期发展方向的变化。”他们同时认为，中国经济下半年会在政策影响下有所回暖。

　　“到那个时候，市场心理和投资者信心会在经济数据和金融政策的督促下改善，而对有些股票的判断会出现截然相反的表现。”

　　而另一家下调股票仓位2个百分点的QFII机构则声称，他们对A股市场的短期走势有所担心，因此他们“谨慎”地下调了仓位。他们认为，未来中国经济的发展潜力将和消费联系在一起，因此他们依然有信心维持对于中国许多股票的持有。

　　从目前看，尽管QFII基金经理在过去两个月内，对于中国经济的下调走势有普遍的认识，对于欧债危机的发展也有很清晰的判断，但他们依然更多的坚持，这是A股短期表现过于情绪化的状况。他们认为，过去一段时间，市场过于乐观的情绪短线受挫所致。他们更相信，这种状况和宏观数据的下行有关。而在经济恢复后，这种情绪可能有所扭转。

　　因此，从目前看，QFII中国基金的仓位依然处于历史上正常的高位状态。如果要打分的话，他们对于A股潜存的机会，给的是相当高的分数。

　　中国经济对全球增长非常关键

　　相对于过去几个月，QFII中国基金对宏观经济月度数据给予了高度关注。2012年最新一期的QFII中国基金月报显示，许多QFII开始更多判断中国经济和世界经济的关系，并基于此，给了中国A股市场不少的正面分数。

　　澳洲一家成长型的基金表示，随着全世界各国继续和经济衰退作斗争的战况拉长，越来越多的眼光集中于中国经济的表现。

　　“鉴于中国已经成为世界上第二大经济体，构成全球经济发展的主要动力。中国经济的放慢趋势将对全球经济增速产生重要影响。但中国高层的表态，可能将会对中国未来经济的增长趋势起到积极作用。”

　　上述基金表示，尽管最新记录显示，中国国内生产总值的增长率为7.6%(2012年2季度数据)，对于中国而言，这也是近三年经济增速最差的一个季度。但他们认为，目前更应关注中国政府的政策态度，特别是是否愿意引进更多的财政刺激以振兴经济。

　　同时，他们还认为“虽然很多人呼吁政府宣布新的刺激措施，比如像2008年那样，但是我们认为更有效的做法是，刺激国内的民众消费，同时尽快引入新一轮的金融改革。”

　　一些基金经理认为，中国经济会在下一步积极的财政政策和稳健的货币政策下保持增长，这个概率是比较大的。

　　另一家欧美系的QFII则认为，中国的投资人更多的是被5月份、6月份的经济数据吓坏了，因此忽视了目前市场内的经济自身的竞争力和弹性。相对应于同样的中国出口衰落、希腊可能开始脱离欧元区等衰退背景影响，该基金认为，应对中国经济表示更多信心，以至于该基金大量买入了银行股、电力股、家电股等。

　　同时，该基金表示，鉴于未来的企业盈利处于回落状态，他们打算把投资更多的集中于有品牌的消费股，以及大型的行业龙头股，尤其是银行、电力等。他们认为，在短期的经济回落中，更应该担心很多中小企业的形势出现结构性的恶化。但他们依然对未来政府的进一步刺激措施，和最终的公司业绩改善保持信心，同时他们对在“历史上有吸引力的估值”的水平上购买股票，深表兴趣。

　　目前是买入银行保险股最佳时机

　　与内地A股基金经理批量卖出金融股、大盘股不同，QFII基金经理在最新一个月内持续增持保险和金融股，部分证券股也受到极大关注。与内地同行更担心经济周期向下相比，QFII显然看中了低位买入金融股的好时机。

　　一家大型欧美系QFII基金表示，目前是买入A股金融股的最佳时机，他们大手笔增持了保险和银行股。前者是看好在未来的金融改革中，中国保险行业龙头股拥有的巨大市场空间，而后者则是既能分享中国经济收益、又能兼顾高股息回报的重要品种。

　　另外一个备受关注的品种是消费品。澳洲的AMP成长基金表示，他们目前最看好、最长线持有的品种就是消费品。他们自己组合中最关键的两个品种是“贵州茅台”和“青岛啤酒”。他们看好这些股的潜在价值，他同时坚定地认为，这些公司会伴随着中国经济的增长而增长。

　　而一些亚洲的灵活性基金则同时做了大结构的调整组合。某亚洲基金2012年6月依然维持了包括贵州茅台、洋河股份、泸州老窖等重点持仓，同时也继续保有对中国平安、中国太保等保险股的仓位。但他们同时减持了包括水泥、建筑、出口型集装箱在内的投资设备类的个股。

　　他们在相关的报告中表示，中国的货币流动性有缓慢回落的风险，这也表明中国经济的增长在降速，这个过程中，他们会有意识调低对投资基建敏感的股票，但同时，他们深信诸如渠道能力出色的消费品这样的品种，会是未来非常值得买入的重点品种。

　　此外，还有类似中信证券这样的证券公司会明显受益于未来的金融和证券市场改革。他们相信部分公司的出口也不会那么悲观，许多兼有出口和内销市场的消费品或制造业，有自己的生存空间。

　　当月最大的变化是，对于曾经一度被看好的中小型地产股，在最新一期的投资中开始受到了一定程度的忽视，除了万科还有指数型的基金在配置外，许多地产股已经开始从QFII组合中销声匿迹。

　　而处于对经济的担心，曾经引发QFII在2012年1月大举买入的能源股，已经在2月份以来则逐步兑现盈利。不过，最新一月的月报显示，QFII已经基本清仓了能源股、大宗原材料股，资本货物等行业也遭遇减持或清仓。(上海证券报)

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