近五成基金“压箱股”跑赢大盘 8股年内涨幅超90%

　　欧菲光累计涨幅106.69%

　　欧菲光在今年前三个季度基金持续持有的个股中涨幅位居次席，累计上涨106.69%，据统计，持有该股基金数量由一季度6家上升到三季度的14家，基金持股数量也由一季度1306.04万股(占流通股总数15.79%)大幅提升到3122.88万股(占流通股总数37.77%)，数据说明近期该股仍被基金看好。欧菲光昨日最新收盘价为38.30元，动态市盈率(TTM)为30.58倍。

　　业绩方面，2012年三季报显示，三季度欧菲光归属母公司股东净利润同比增长891.76%，预计2012年全年净利润为29000至30000万元，同比增长1300%至1349%，公司解释业绩变动的原因主要是公司募投项目苏州子公司、超募项目南昌子公司已经进入正轨的量产化阶段，公司运营规模及营运能力进一步增强，公司目前的经营达到正常水平。

　　分析人士认为，在行业竞争加剧的背景下，欧菲光垂直一体化的模式能有效降低生产成本，使其更能获得下游客户的认可。作为是国内目前最大触摸屏生产厂商，今年以来公司不断扩大市场份额，业绩持续得到大幅提升，也因此得到市场的极大肯定，故今年以来股价得到大幅上涨。

　　从股东进出方面看，2012年三季报显示，前十大流通股股东均为机构投资者，景顺三只基金合计持有1429.54万股(上期末为持有1395.92万股)，银丰证券投资基金为本期新进，期末持有247.11万股，股东人数较上期减少约23%，筹码进一步集中。

　　公司是全球红外截止滤光片龙头，国内少数能够在精密光电薄膜元器件领域取得世界领先地位的企业。

　　中银国际认为，2012年1-3季度，受下游客户手机产品和中尺寸平板产品订单放量影响，欧菲光实现归属母公司所有者净利润1.95亿元。未来膜式产品将可能继续占据智能机触摸屏的主流地位，同时公司的中尺寸平板触摸屏产品将继续扩大市场份额。

　　基于以上判断，上调公司2012年-2014年预测归属母公司净利润至2.95亿元、4.36亿元和5.91亿元，基于31倍2012年预测市盈率，上调公司目标价至47.65元，维持买入评级。

　　江山股份累计涨幅102.13%

　　江山股份在今年前三个季度基金持续持有的个股中涨幅位居第三，累计上涨102.13%，昨日最新收盘价为13.26元，动态市盈率(TTM)为55.08倍。

　　公司主营草甘膦、敌敌畏等农药产品以及烧碱、树脂、甘氨酸等化工产品，国内最大的草甘膦生产商之一。草甘膦价格是影响公司业绩的主要因素。

　　目前在公司草甘膦产能为7万吨中，包含甘氨酸法3万吨、IDA法4万吨。公司订单主要为长单，定价策略为月度定价，参考前一个月的市场价格每月调整。

　　业绩方面，据2012年三季报显示，三季度江山股份归属母公司股东净利润同比增长137.22%，主要原因是由于公司主营业务草甘膦产品价格上涨，公司销售规模扩大，推动公司营业收入的大幅提升。分析人士认为，国内草甘膦产能经过近三年持续低迷期，今年以来需求得到稳步增长，供需改善产品价格上涨使得行业业绩普遍好转。目前草甘膦价格将持续高位，江山股份作为草甘膦行业的龙头，在环保政策加码及下游需求稳步增长的背景下，依然备受市场看好。

　　从股东进出方面来看，2012年三季报显示，前十大流通股东中新进QFII富通银行、海富通收益增长基金分别持224万股和137万股，上期持308万股的兴和基金本期退出。股东人数与上期相比大幅减少约15%，筹码加速集中。

　　光大证券认为，江山股份业务好转且搬迁进入尾声，有息负债金额将有望持续下降。从财务报表看，公司有息负债金额据测算大致16亿元，大致要支付1个亿左右的利息。由于公司业务好转使得经营现金流大幅增加，同时固定资产大规模投入期结束，有息负债总金额有望持续下降。由于公司各项业务基本处于拐点阶段，判断公司三季度也是公司业绩的一个拐点，维持“买入”评级。

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