重仓股遭遇重挫 赚钱基金大规模“减效”

　　基金调仓布局应对年底业绩排名

　　近期基金重仓股可谓险象环生。根据天相投顾数据，截至昨日，2012年三季度基金第一大重仓股贵州茅台四季度以来下跌12.14%，第二大重仓股中国平安下跌15.76%，第三大重仓股重仓股万科A下跌2.14%。不少基金三季度的重仓股在四季度出现了较大幅度调整。

　　受A股持续走低与重仓股股价下挫影响，今年以来取得正收益的主动型股票型基金仅剩50只左右，前期业绩排名居前的股基四季度净值也难逃调整。今年还剩不到30个交易日，在市场情绪低迷、缺乏良好投资机会的市场环境中，基金年底面临着一场艰苦的“寒战”。

　　重仓股成重灾区

　　周一，最受机构追捧的白酒板块成为市场杀跌主力，拖累沪指盘中再度击穿2000点，创下45个月以来新低。“黑天鹅”突然出现在基金抱团最为集中且投资最有信心的白酒板块，让重仓区转眼成了重灾区。

　　数据显示，截至昨日，基金三季度前五十大重仓股中，有16只股票四季度以来逆市上涨。涨幅最大的是威孚高科，四季度以来涨幅达到12.66%，此外格力电器、民生银行、科伦药业四季度以来涨幅也都超过了7%。其余34只重仓股则出现不同程度的下跌，大商股份四季度以来已经跌去23.17%，沱牌舍得跌幅也达到了21.93%。洋河股份、中国太保、中国平安、国电南瑞、东方园林、五粮液、泸州老窖、海通证券、贵州茅台、中信证券的跌幅均超过了10%。

　　分析人士指出，今年前三季度基金抱团的重仓股超额收益明显，主要集中在白酒等消费类品种以及受益金融改革的券商、保险板块。但随着四季度以来大盘持续走弱，基金有可能兑现这些超额利润，谨慎应对年底的业绩大考。

　　赚钱基金大规模“减效”

　　年关难过年年过。在经济增速下滑的大背景下，今年A股投资显得困难重重，尤其是随着四季度以来重仓股的大幅调整，前期取得正收益的基金也大规模“减效”。

　　数据显示，截至11月19日，纳入统计的290只主动型股票基金中，有52只基金今年以来保持正收益。其中，上投摩根新兴动力净值增长18.63%、景顺长城核心竞争力净值增长14.79%、新华行业周期轮换净值增长11.86%、汇添富医药保健净值增长10.92%，分列前四位。而四季度以来，这290只基金中仅中欧中小盘净值增长0.98%，取得了正收益，其余基金净值悉数下跌。眼下，业绩排名争夺已经到了关键时刻，但多数基金对年底A股行情持谨慎态度，做好“过冬”准备比“过激”操作争夺排名更为理性。

　　大摩华鑫基金指出，流动性历来是四季度末市场的重要主导因素，由于年末企业资金结算、财政存款上缴，加上银行在年末的揽存造成流动性紧张，往往对资本市场形成压力。只有在经济强劲增长的情况下，对企业盈利增长的预期形成的上涨推动力超越流动性因素所造成的压力，才会出现跨年度行情。而目前的情况是经济即使有所企稳，也算不上强劲增长。在这种情况下，若没有超预期的经济政策出台，流动性因素是影响市场的最主要因素。尽管目前市场的估值已经非常低，从中期看具备明显的投资价值，但没有流动性支持的市场依然无法摆脱低迷的现状。