QDII基金初露年度业绩“冠军相”

　　海外市场回暖助推业绩反弹，年内涨幅最高达16.21%

　　银河证券数据统计显示，截至11月27日，今年以来所有A股市场权益类基金中，上投摩根新兴动力以13.98%的净值增长率排名首位，各类偏股型基金的平均净值增长率悉数告负；相较之下，各类型QDII基金年内平均涨幅皆为正，其中，国投瑞银新兴市场年内涨幅16.21%，目前排名首位。(点此查看>>>今年来QDII收益排行)

　　或许在前几次出海遭遇经济危机时，QDII基金自己也不曾想到，会成为年度业绩冠军的有力竞争者。近期海外市场的阶段性回暖使得QDII业绩大为反弹，相比受A股市场拖累而泥沙俱下的其他权益类基金，整体表现领先。

　　值得一提的是，离年终收官还有一个月，目前QDII年内排名首位的国投瑞银新兴市场年内涨幅16.21%，超过A股权益类基金最高13.98%的水平，有望在年度业绩排名中跻身前列。

　　“和”气生“财”

　　经历此前一轮调整，近期海外市场出现阶段性反弹，QDII基金再度发力，净值普遍回升。

　　数据统计显示，截至11月27日，上周以来69只QDII基金全线飘红，平均净值增长率为2.19%。其中，受欧美国家年末传统消费旺季临近影响，近期消费类主题基金表现抢眼，富国全球顶级消费品和易方达标普全球消费品分别上涨5.45%和5.41%，涨幅居前。

　　“欧债危机的阶段性”和解“成为股市回暖的重要推手，”沪上某基金公司海外投研部门负责人表示：“近期欧盟与IMF已经就希腊救援问题达成一致，最新一笔拨款将在12月发放给希腊，解决了该国迫在眉睫的资金问题，提振了投资者情绪，欧美股市周线纷纷大涨。”

　　另一位QDII基金经理认为，由于最近中美两国的经济数据较为亮眼，令投资者对全球经济复苏的前景持有乐观态度，新兴市场资产获得资金青睐。统计显示，国富亚洲机会 、博时亚太等基金上周以来分别上涨3.46%和3.23%，表现亦不俗。

　　离“宝座”很近

　　值得一提的是，由于近期的反弹加之前期积累的涨幅，目前QDII基金整体业绩在所有基金产品中保持领先，业绩最优者即便与投资A股权益类基金相比仍然领先。

　　银河证券数据统计显示，截至11月27日，今年以来所有A股市场权益类基金中，上投摩根新兴动力以13.98%的净值增长率排名首位，各类偏股型基金的平均净值增长率悉数告负，其中股票上限80%的灵活配置型基金年内跌幅达到7.43%，暂时垫底。

　　相较之下，各类型QDII基金年内平均涨幅皆为正，亚太、大中华、新兴市场区域基金涨幅基本超过10%。其中，国投瑞银新兴市场年内涨幅16.21%，目前排名首位，超过A股权益类基金的涨幅。

　　“离年终收官还有一个月，如果按照目前行情演绎，QDII基金有望首度登顶年度业绩冠军。”分析人士表示。不过他也提醒，一方面国内外市场行情瞬息万变，一方面年终排名大战如火如荼，各基金依靠重仓股发力冲排名并非罕见，因此最后一个月基金表现仍然充满变数。

　　而谈及后市，业内机构较为普遍的观点是关注新兴市场和大宗商品领域的投资机遇。

　　国金证券认为，目前与全球其他类型风险资产相比，新兴市场仍具有明显的估值优势，建议在均衡的风格上，短期倾向积极/周期风格，并增配新兴市场，尤其是集中于港股的“大中华”概念QDII品种。

　　“受益于宽松政策，亚太新兴市场依旧是短期较为看好的投资区域，”北京某QDII基金经理告诉记者，随着欧美纷纷推出宽松政策，热钱涌入新兴市场，继续推高该地区资产价格。相较于发达市场而言，新兴市场有着更优越的经济增长前景，同时发达经济体不断推出宽松政策容易形成利差，使新兴市场拥有更高的投资回报率。

　　此外，也有基金经理提醒关注美国的债务谈判进程。“一旦未能在年底出台解决”财政悬崖“的方案，美国乃至全球的经济增长都将面临阻碍”。

　　QDII一枝独秀 看好美股及资源业

　　昨日 (11月29日)，A股再创新低。然而，就在A股一片狼藉之时，QDII基金却依然风光无限，让被深套在A股的投资者可望而不可即。

　　事实上，近期海外市场也出现一些波动，如欧元区财长会议对希腊债务问题达成的一些协议，使得欧洲股市出现了一些向好的趋势，加上美国市场近期出现的回调等。对此，招商全球资源和招商标普金砖四国基金的基金经理牛若磊认为，欧元区就希腊问题达成的这些协议只是小插曲，欧洲债务问题解决仍遥遥无期。相反，他对美国市场则异常乐观，认为美国的经济恢复很可能发生在明年。

　　新兴市场涨幅喜人

　　和A股一片惨淡的市场相比，近期QDII基金的业绩则异常风光。据数据显示，今年以来截至11月26日，国投瑞银新兴市场股票以16.69%的涨幅领涨QDII。此外，广发亚太 、景顺长城大中华股票、博时大中华亚太精选股票和华宝兴业海外中国股票等，涨幅均在15%以上。

　　事实上，《每日经济新闻》记者也发现，今年涨势靠前的QDII仍然是以香港地区等新兴市场为主。而跌幅最大的主要是大宗商品 ，油气资源类的基金。比如，今年以来，截至11月26日，信诚全球商品主题跌13%，成为所有QDII中今年业绩最差的基金，其次，华宝油气 、招商全球资源股票、泰达宏利全球新格局和诺安油气等跌幅均在5%以上。

　　由于美国量化宽松政策的影响，新兴市场目前仍旧是处于一个增长的高峰地区。近期美国财政悬崖的问题悬而未决，而欧洲问题又没有任何进展，在此背景下，从目前的情势来看，年底前的避险资金流向贵金属、新兴市场等相对安全的投资区域，投资中国香港等新兴市场QDII的业绩涨势能够有一段时间的持续。

　　不过，牛若磊对于港股的投资态度较为谨慎，他表示：“对于目前的港股来说，已经处于回调的风险中了，此前已经快速上涨过了。而且这种上涨主要是因为美国的量化宽松政策带来的，这种利好本来就存在着风险。热钱一旦撤离，对于港股的打击将会很大。所以对待港股机会应当慎重。”

　　看好美国市场及资源业

　　事实上，在目前全球经济格局不稳的情势下，全球金融领域均存在一些或大或小的问题。在这样的情况下，到底如何选择QDII基金成为目前投资者最烦恼的问题。多位基金经理均对 《每日经济新闻》记者表示，在近期美国市场出现了回调之后，再次出现了投资的良好时机，而且美国的经济恢复很可能发生在明年；同时，今年以来跌幅最大的资源股或将在明年迎来一个上涨时机。

　　谈及未来的投资机会，牛若磊称，欧元区目前仍然是风险点，是一个非常长远的问题。近日希腊在债务问题上的一些协议，也引来了欧洲股市的大涨，然而，这种利好是阶段性的好转，欧元区的问题依旧会在明年持续反复，不断被提起，造成市场的波动。

　　他表示，欧元区不是主要带来超额收益的地区，重点还是会放在美国。未来对于欧元区的投资，主要还是阶段性的操作，来规避风险。

　　华南某QDII基金经理也对美国市场表示乐观。他认为，目前美国市场以及能源材料等行业出现了大幅回调。因为美国实体经济并没回调，股票估值开始下调，这意味着投资机会的来临。

　　他认为，目前宏观经济在转好，主要是中国和美国，PMI值在转好，经济的见底信号比较明显；第二从美国近期的经济数据上来看，美国耐用品订单虽然称不上强劲，但好于预期，还有消费信心指数一直维持高位，作为消费为主的美国，这个指数就显得非常重要；最后，美国的企业除了金融业以外的前1500家公司目前有1.5万亿美元的现金，这表示目前企业手中的现金充裕。

　　牛若磊也表示，美国经济有新增长点出现，一个是私营经济恢复拉动的，一个是美国房地产复苏，就业和消费者信心指数有所好转。消费增长有保证，经济恢复很有可能发生在明年。

　　事实上，这些利好都是在不考虑美国财政悬崖的问题下讨论的。对于美国明年的财政悬崖问题，目前仍然存在着极大的不确定性，如果财政大力紧缩就可能拖累美国的经济。对此，牛若磊表示，财政悬崖的问题一定会达成妥协，“目前的不确定性主要是在妥协度有多少。然而考虑到美国实体经济的良好，年底到明年年初1月仍是QDII基金加仓的一个良好时机。”

　　“我们通过调研发现，在5年的平均估值中，石油天然气和金属采矿两个行业是偏离估值最多的行业，也是今年主要跑输市场的两个行业，今年跑输，也就意味着可能是明年的机会。”牛若磊表示。(每日经济新闻)

　　业绩排名再生变 债基表现超股基

　　尽管近期经济数据一再反映经济已经见底企稳，但市场仍在非基本面的不利因素主导中持续震荡下行，导致11月以来主动偏股型基金加权平均净值增长率仅为-7.22%，可比的514只基金中仅有2只取得正收益，部分前期表现出色的绩优基金净值出现大幅滑坡。而债券型基金则在三季度债市调整之后收获一波小幅上涨，可比的294只开放式债券型基金205只上涨，加权平均涨幅达到0.32%，表现远远超出主动偏股型基金。

　　主动偏股型基金净值下挫

　　11月以来，514只主动偏股型基金2涨512跌，加权平均净值跌幅达到7.22%。其中，益民核心以及国金国鑫凭借建仓期的极低股票仓位水平幸免此轮回调，净值分别上涨0.1%、0.03%。除次新基金以外，盛利配置、汇丰2016凭借谨慎的股票操作策略，净值跌幅仅为0.28%、0.86%；长城品牌则得益于对金融保险以及房地产行业的集中配置，净值表现相对抗跌。

　　而受食品饮料、电子信息等前期表现强势的行业补跌影响，部分绩优基金净值出现较大回撤。在“塑化剂”风波持续发酵下，部分重仓食品饮料特别是白酒股的基金排名大幅下滑。

　　在本轮调整之后，今年以来基金业绩排名再次生变。可比的463只主动偏股型基金中仅39只取得正回报，占比仅为8.42%。其中，排名第一的上投新动力今年以来业绩增长率达到12.95%，因其11月以来净值大跌11.17%，与后面基金的差距明显缩小。景顺核心、新华行业、国富价值净值分别上涨11.28%、9.41%、6.14%，分列第二至第四位。在接下来的一个月中，基金排名竞争将愈趋激烈。

　　近九成债基正收益

　　11月以来债市小幅上扬，中债综合指数(全价)微张0.02%，信用债表现优于利率债，中低等级信用债表现优于高等级。在此形势下，294只开放式债券型基金205涨7平82跌，加权平均上涨0.32%。其中，41只纯债型基金、110只一级债基整体净值分别上涨0.52%、0.5%，而同期143只二级债基受股市下跌影响，整体净值下跌0.02%。从配置上来看，信用债表现大幅优于利率债基、可转债基。

　　就单只基金而言，天弘丰利债券、信诚双盈债券净值分别大幅上涨4.42%、2.01%，富国天锋、泰信债券、富国天盈债券、国联安安心B、国联安安心A、南方金利以及金鹰持久回报净值增长率也均在1%以上。而得益于债市慢牛行情，今年以来221只开放式债券型基金整体涨幅达到5.9%，89.14%的基金取得正收益，仅部分偏好权益市场以及可转债的基金净值出现下跌。一级债基、纯债型基金今年以来整体上涨7.1%、6.33%，大幅领先于二级债基3.95%的涨幅。其中，天弘丰利债券在近期业绩的迅速提升下，今年以来净值增长率达到14.8%，跃升至首位；万家添利债券、天治双盈以及富国汇利债券净值分别上涨13.03%、12.37%、12.18%，排名紧随其后；泰信回报、泰达宏利聚利债券、南方广利A/B、长城积债等基金涨幅也均在10%以上，业绩表现极为出色。

　　近期股指频创新低，主动偏股型基金在此形势下净值纷纷向下调整。但是在经济基本面逐步企稳背景下，当期较低的市场点位以及估值水平已经具备一定的安全边际，继续下行的风险有限，市场走势在投资者情绪主导之下有待进一步观察。建议投资者在当下进行资产配置时以中性偏保守策略为主，尽量选取稳健类权益产品，保持较低权益仓位，适当增配固定收益类产品，把握债券型以及货币型产品的年底配置机会，追求长期稳健回报。(中国证券报)