两大专属营业部频频上榜 私募冠军银帆新年抢筹

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　　还有4天时间，2013年1月份的交易即将结束，大盘的高位震荡多少让投资者心里有点打鼓。去年的阳光私募冠军银帆投资，在做怎样的选择？其又对哪些股票发起冲击？

　　《证券日报》基金新闻部记者从阳光私募的“专属”证券营业部入手，抽丝剥茧，挖掘其投资新动向，发现有32只股票出现在其两个“专属”营业部中，其中净买入25只股票；此外，通过分析其买卖股票的最新走势，我们发现，冠军私募在新年伊始的投资再次得手，所交易股票绝大部分跑赢大盘，并且回报率依旧占据私募榜单之首。

　　银帆投资

　　两“专属”营业部曝光

　　进入2013年，随着各家阳光私募净值统计的出炉，2012年净值增幅排名前三的私募基金浮出水面。据的统计，两家名不见经传的投资公司——西藏银帆和上海云腾分别夺得冠亚军，而前年冠军呈瑞1期表现稳定，获得季军。据记者观察，2012年私募前三甲都有崛起于营业部民间派大户高手的背景，他们依靠灵活的波段策略和快速的仓位变换，博取了远超市场平均水平的优秀业绩。

　　注册于西藏、运营于成都的银帆3期以54.44%的净值增幅夺得2012年阳光私募产品业绩增长的头名。公开资料显示，银帆1期的发行方是中融信托，基金经理是王涛；银帆2期和3期的公开信息中基金经理一栏是空白，但有业内人士透露，两产品基金经理分别是罗委和陈新宇。罗委是银帆投资的合伙人，是一个典型的“草根高手”；陈新宇是盘踞在国泰君安成都北一环路营业部的“草根高手”，坊间传言，在2007年的大牛市中将30万元炒成上亿元。种种线索显示，银帆的操盘席位最终指向成都两大知名游资席位国泰君安成都北一环路和西藏同信成都东大街营业部。

　　“无论是西藏银帆投资的公司注册名，还是陈新宇盘踞的国泰君安北一环路营业部，都意味着成都两大营业部就是银帆的托管营业部。”一位不愿意透露姓名的私募人士说道，“银帆3期的根据地就在成都仁恒置地广场，该产品是与国泰君安联手发行的。”

　　抛7股进25股

　　银帆新年紧急换股

　　来自的最新统计，今年1月以来，银帆投资或通过两家营业部交易32只股票，其中净买入25只股，净卖出7只股。

　　1月以来，国泰君安成都北一环路证券营业部上榜30次，买入交易29笔，卖出交易21笔；买入额、卖出额分别25982.77万元、12920.25万元，合计成交额38903.02万元。

　　从明细上看，共有20只股票上榜其营业部：净买入额最大的股票是国腾电子，买入、卖出各上榜一次，成交金额4176.65万元，净买入额1972.81万元；中弘股份、隆基股份的净买入额均超过1700万元，其中中弘股份上榜4次，买入、卖出各上榜2次，隆基股份上榜2次且均为买入；净买入额超过1000万元的股票还有鸿博股份、联环药业、华力创通等，另有ST金化、厦工股份、四创电子、精功科技净买入额超过600万元。在20只股票中，有北斗星通、老板电器、赛为智能、嘉寓股份等4只股票为净卖出。这意味着，银帆投资新年在该营业部正加仓16只股票，减仓4只股票。

　　西藏同信证券成都东大街证券营业部1月来上榜13次，买入交易12笔，卖出交易7笔；买入额、卖出额分别8907.80万元、2044.33万元，合计成交额10952.13万元。共有12只股票上榜其营业部，其中净买入额最大的股票则是华工科技，净买入额1548.79万元；平高电气、炼石有色、深圳惠程、中原环保在该营业部的净买入额均超过1000万元，另有武昌鱼、得润电子净买入额超过600万元。12只股票中，山东矿机、共达电声、联环药业等3只股票为净卖出，其中山东矿机净卖出额1217.39万元。

　　32只股票

　　仅3只月内跑输大盘

　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，出现在银帆投资两“御用”营业部的32只股票，1月以来仅有3只跑输大盘，其中，卖出的7只股票清一色跑赢大盘。

　　“从卖出个股票走势看，银帆投资在股价高点或已成功获利出逃。”有私募分析师对记者表示，“银帆投资擅长把握市场结构性机会，仓位灵活，对产品的下行风险控制能力强。”

　　记者注意到，减持力度最大的山东矿机(在国泰君安成都北一环路证券营业部上榜4次，净买入额111.83万元；在西藏同信证券成都东大街证券营业部上榜2次，净卖出额1217.39万元)，最大的一笔卖出交易是在1月17日，卖出2496.80万元，该股当天下跌9.96%。

　　买入额最大的国腾电子，1月24日国泰君安成都北一环路证券营业部买进该股3074.73万元，卖出该股1101.92万元，当天净买进1972.81万元。从走势上看，该股当天上涨6.18%，1月25日则下跌1.67%，该股后期走势值得期待。

　　从以往交易看，据初略统计，从10月至今，银帆共出击包括海立股份、万方地产、长春高新、三花股份在内的近30只个股，其成功率之高令人惊讶。比如去年10月首个交易日，银帆投资便火力全开。当日，国泰君安成都北一环路营业部手法彪悍地在涨停板大举买入海立股份1347万元，由此该股踏上了连续涨停之路。随后的2个交易日，该股连续涨停。而在该股第三个涨停板上，银帆选择了获利了结，当日卖出1615万元。短短3个交易日轻松获利268万元。

　　“就风格而言，银帆属于高频交易型，操作相对谨慎，因此取得的效益整体较好。银帆3期在高频交易的同时，基金净值稳步上升，这意味着该操盘手的风险控制十分到位。”有私募分析师对记者表示。

　　来自银帆投资官方网站披露数据，截至1月25日，银帆3期单位净值2.0173元，与1月4日净值1.7471元相比，15天回报率15.47%，稳居阳光私募基金业绩榜单之首。

　　私募：短期有调整 操作变谨慎

　　本周大盘指数在2300点之上反复震荡，并有调整之趋。后市，私募会如何操作？

　　深圳铭远投资陆炜：逢高卖出医药股

　　陆炜：

　　(深圳铭远投资)

　　重仓医药股，目前已有20%的绝对收益，后续会逢高卖出；春节前大盘环境尚可，2月底、3月初会逐步减仓。

　　“指数到了这个位置，预计短期市场会有调整，但春节前不会出现大幅下跌。毕竟IPO没有重启，市场的流动性依然较好。”深圳市铭远投资顾问有限公司总经理陆炜在接受记者采访时表示，“我认为，后市市场将进入个股分化的状态：一方面银行股不断创出新高，但卖盘力量也随之增大，总体上银行股能拉住指数；另一方面，目前大小非减持频率较高，创业板公司业绩大幅下滑，将进一步拖累股价，因此接下来的操作难度将加大。”

　　在操作上，陆炜表示，“从去年12月开始我们就陆续加仓医药股，因为我们对医药股了解比较深，到目前已有20%的绝对收益，因此后续我们的策略是逢高卖出，到两会结束后再做判断。”

　　具体到品种上，陆炜表示，“今年是医药政策改革的大年，医改、医药控制费等政策并不是对所有医药股都形成利好，药价的降低会扼杀企业利润。在此背景下，我们认为仿药公司，特别是有创新和研发能力的公司能够区别定价，不受到医改的冲击，而普药则不行。除此之外，我们还看好医疗机械，重点是一些产品丰富、毛利率高的公司。操作节奏上，2月底、3月初会逐步减仓，而春节前大盘环境尚可。”

　　安徽中闰投资张向阳：卖出银行关注白酒股

　　张向阳：

　　(安徽中闰投资)

　　之前唯一持有的是银行股，但目前已逐一卖出；接下来可关注白酒等补涨股。

　　“上证指数反弹到目前最高的2362点，虽然回补了去年六月的缺口，但我认为不能将指数看得太高。一方面，越往上走抛压盘越大，特别是2550点以上；另一方面，虽然银行股估值依然很低，但是其对应的30%以上的业绩增速是头了，因此后市基金将会对银行股产生操作配置上的分化。”安徽中闰投资总经理张向阳表示。

　　操作上，张向阳表示，之前唯一持有的股票就是银行股，但目前已逐一卖出。“一方面，银行股的上涨已达到我们的预期，另一方面，后市银行股还能涨多高，我们看的不是很清楚。”对于其他看好的品种，张向阳认为，投资者可以关注补涨股，不过目前补涨股存在一个问题，业绩好的公司涨幅已较大，而业绩不好的公司则被资金抛弃，涨幅较小。“这轮反弹中，有色金属和煤炭两大二线蓝筹股就是最好的例子，首先他们估值并不低，所以每次仅小幅上涨，二是他们的业绩的确较差，上涨动力不足。在这种背景下，投资者可以留意白酒股。白酒作为中国的民族企业仍然是一块金子产业，而且白酒有酒龄越大、白酒价格越高的特点，因此白酒没有货币贬值的风险，未来迟早会恢复业绩和估值。而目前白酒股涨幅落后，并且有量能的堆积，投资者不妨关注一两只估值低的白酒股。另外，前面有量能堆积，且涨幅不大的个股也可关注，如上海新绿、百视通等。”

　　南京世通资产常士杉：券商股有脉冲式行情

　　常士杉：

　　(南京世通资产)

　　冲破2360点的压力较大，接下来的操作趋于谨慎，目前已经降低了一半的仓位，以保证净值的平稳。

　　“此轮大盘由银行、券商、保险等低估值蓝筹股带动，从指数涨幅来看，1949点到目前的2362点，短期两个月不到的时间内上证指数的涨幅是相当不错。但是‘二八’行情分化严重，当然一直持有银行股肯定能赚到钱。”南京世通资产管理有限公司董事长常士杉表示。

　　在常士杉看来，上证指数要冲破2360点的压力较大。资金在这一点位产生了分歧，因此操作应趋于谨慎，目前已经降低了一半的仓位，以保证净值的平稳。

　　常士杉透露，目前手中主要持有高成长品种，这些品种一方面是基本面符合产业政策，另一方面未来业绩能大幅增长、股本扩张力强的公司，其中证券行业被认为在今年有脉冲式行情。“制度性的政策放松将构成行业新的催化剂。券商交易、托管结算、支付、融资和投资功能的加强、净资本的放松、衍生品的推出、ETF及沪深300成份股T+0等制度性政策推出都将构成行业的催化剂。同时，大券商的估值已经处于底部，分部估值来看投行与经纪业务对应PE仅12倍，具有很强安全边际”

　　最后，高端装备制造以及全球网络化的电子信息行业亦成为常士杉关注的焦点。(金融投资报)

　　获利筹码多A股涨不动 私募大出逃逢低再布局

　　[ “市场已经涨得挺多了，短期来看，应该要在这个平台进行整理夯实。春节前后，正处于消息的真空期，风险不会太大。” ]

　　“最近的大盘不知道如何说起，有点纠结。”广东斯达克投资管理有限公司总经理李文辉近日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　犹豫与观望是近期不少投资者的内心感受，而盘面展现出的也是同样的窘境。1月以来，上证指数最大涨幅不足百点，与去年12月气吞山河的近300点大反弹已经不可同日而语。而纠结的最主要原因则是获利筹码太多，市场需要洗盘。自1949点底部以来A股的累计最大涨幅已经达到了21%。

　　本周上证指数报收在2291.3点，周下跌25.77点，跌幅1.11%，周成交额为5492亿元，较上周略有回落，周线MACD红柱开始萎缩。深成指报收于9357.13点，周下跌75.16点，周跌幅0.8%。事实上，本周下跌的主力是中小板、创业板，这两个板块的周跌幅分别为3.66%、3.12%。随之一度被热炒的B股指数也缩小涨幅至0.8%，留下了一根长上影线。

　　周四私募集中出逃

　　市场的转折点出现在周四，当日大盘平开高走，一个多小时飙升了40多点至2362.67点。随后大盘陡转急下，从高点直线下落，当天下午随着2300点告破，市场加速回落，截至2点32分，市场暂且止跌于2287.61点，又展开一波反弹。相对于股指期货IF1302在随后的反弹中一度翻红，上证指数在接下来的反弹中略显乏力。

　　拉高跳水，并伴有放量，是较为明显的出货信号。这一天不少私募对自己手中的股票进行了减仓。

　　道沃投资总经理何俊表示，原来有85%的仓位，现已经减仓至30%，目前主要持有的是大病医疗、医疗器械、信息技术板块的股票。“周四我们抛了很多股票，主要是看到大盘正准备补2365点的缺口，我们就减仓了。最后缺口没有补掉就下来了，这是好事，缺口没补多头还有希望。”何俊说。

　　而之前一度满仓的李文辉则早在1月21日就进行了大幅减仓，当日减了近30%的仓位。周四、周五李文辉进一步减仓，将仓位控制到了60%，其主要持有的股票是金融股，占30%的仓位，剩余的还有一点网络股与医疗股。

　　李文辉告诉记者，近期好多客户约他吃饭，讨论行情，因为这波赚了十几个点，涨得不错。“根据经验，老总一旦扎堆请我吃饭，这就要减仓了，况且市场也上扬到15%的区间了，是需要调整一下，因此我们选择在没有很明显调整趋势的情况下，主动降下仓位，这样后面才有筹码布局。”李文辉说。

　　李文辉还告诉记者：“接下去我们还会减仓，不过我们减仓的底线在四成。这四成底仓就不动了，赚大钱还是要靠底仓。”

　　春节前面临调整

　　离春节也就两周的交易日了。不少业内人士认为，春节前不会出现大跌。

　　银河证券首席策略分析师孙建波就是其中之一。孙建波说：“市场已经涨得挺多了，短期来看，应该要在这个平台进行整理夯实。春节前后，正处于消息的真空期，风险不会太大。”

　　而随着时间推移，“两会”前后，随着市场对于改革的憧憬升温以及年报逐渐披露完毕，若有一些利好因素，孙建波认为，行情会再次启动，今年上半年新高可期。

　　孙建波建议投资者，现在不要观望，观望会耽误，各种信息表明，散户在这波反弹中参与度并不高，观望了一个多月了。此外，任何人不可能每个波段都赚到，选好自己看好的股票就可以了，不要参与波段。

　　李文辉预计这波调整还将持续3~4个交易日，1月底2月初李文辉将重新开始建仓。“年前不会出现大波动，这几天调整比较明显，年前会有缓缓上扬的过程，过年后会继续上扬。”李文辉说。

　　何俊认为，这波跨年度行情的第一阶段已经终结，这个阶段，主要表现为价值回归行情、估值修复行情。这波行情通过35个交易日的轮番炒作进行了充分的演绎之后，大部分股票已经超过了估值水平，已经有些估值泡沫了。介入的机构有所获利，于是行情将进入第二个阶段(二浪调整).

　　第二阶段主要表现为回落整理，这个过程中，称之为价值定位，或者估值排序，回归基本面的定位，原来被过度炒作的个股将进入整理，大部分时间股指以调整为主。对于后市何俊认为有两种可能，一种是以时间换空间，市场调整可能会超过8个交易日，持续到春节前，空间不会太大，目标位就在2230点附近。

　　另外一种是以空间换时间，机构、游资由于在2100点进入，爆炒题材概念，出逃欲望更强，进行筹码兑现，影响市场下跌的空间可能跌破2200点，甚至到2150点左右。这样就要关注政策面，如果政策面依然对股指有利，何俊认为出现第一种可能性较大。(第一财经日报)