去年四季度基金渐“酒醒” 112股基“戒酒”

　　白酒股在去年四季度塑化剂风波影响下，一路震荡下行。此次风波危及各路投资者，首当其冲的是公募基金。以股票型基金为统计对象，三季末共有351只股票型基金重仓持有白酒股，到四季末，351只股基中，112只股基果断“戒酒”，不再重仓持有白酒股。

　　弱市中，基金往往将白酒股作为投资避风港。低迷A股市场中，白酒股几乎都出现过惊人涨幅，在整个市场中表现可谓鹤立鸡群。白酒企业业绩的稳定增长引来各路投资者追捧，然而塑化剂风波的冲击，使得昔日光彩照人的白酒股沦为市场中“黑天鹅”。

　　统计范围内数据显示，三季末尚有351只股基重仓持有白酒股11.36亿股，持股市值为726.08亿元，而到四季末，351只股基中，239只股基继续重仓持有白酒股7.44亿股，环比下降34.51%；持股市值降为437.55亿元，环比降幅为39.74%。

　　在四季度继续持有白酒股的基金中，150只股基四季度减持白酒股，8只股基持股不变，81只股基增持白酒股。进一步来看，在四季度减持白酒股的基金中，56只减持比例超过50%，31只减持比例介于20%至30%之间，63只减持不足20%。

　　与四季度对白酒股仍然恋恋不舍的基金相比，112只股基在四季度及时调仓，至四季末已不再重仓持有白酒股。从基金公司角度看，112只股基分布于47家基金公司。大成、嘉实和新华基金管理有限公司旗下各有6只基金将白酒股剔除于重仓股名单，国泰基金旗下有5只股基，博时、华富、汇添富、鹏华、泰达宏利和中海基金管理有限公司旗下各有4只股基。

　　具体来看，112只股基中，鹏华消费、天弘精选和国泰精选等21只股基三季末重仓白酒股超过两只，嘉实优化、大成核心和金鹰策略等28只股基三季末均重仓两只白酒股，博时策略等63只股基仅重仓1只白酒股，到四季末，以上112只股基重仓股名单中已不见白酒股踪影。

　　鹏华消费三季末持有酒鬼酒、五粮液、洋河股份、贵州茅台、泸州老窖和老白干酒6只白酒股，可谓是统计范围内酒量最好的股基，合计持有白酒股375.43万股，持股市值高达1.90亿元。以持股市值占基金资产净值比例来计算，酒鬼酒、五粮液和洋河股份3只白酒股占基金资产净值比例均超过5%，其中，鹏华消费三季末持有酒鬼酒75.99万股，持股市值达4068.31万元，占基金资产净值比例为5.79%，仅次于头号重仓股恒瑞医药。四季度鹏华消费及时调仓，至四季末，前十大重仓股中已不见白酒股身影。此外，四季度鹏华消费净值增长率高达12.39%，超越业绩比较基准4.23个百分点。

　　今年以来，大盘延续去年年底以来的反弹行情已经上涨逾3%，然而塑化剂风波阴霾仍未消散，白酒股今年以来平均下跌8.72%，仍然重仓持有白酒股的基金业绩或将受到进一步拖累。(陈文彬)

　　四季度基金大手笔增持42只股

　　随着基金四季报披露完毕，四季度基金重仓股全部浮出水面。聚源数据显示，基金增持317只股，若以增持比例超过100%，并且增持数量超过1000万股来统计，基金四季度大手笔增持42只股。

　　从行业分布看，317只股主要集中于11个行业，其中，机械设备、医药生物、建筑建材、信息服务、化工和金融服务6个行业均有超过20只个股四季度获基金增持，合计占比超过五成。

　　从获基金增持个股四季度重仓基金数量来看，排名前十位个股中，前六位均来自金融服务行业，除中国太保外，兴业银行、民生银行、中信证券、招商银行和浦发银行重仓基金均超过百只。超八成获基金增持个股，四季末重仓基金数量超过三季末重仓基金数量，比如兴业银行，三季末有124只基金重仓，到四季末，跃升至218只，仅一个季度重仓基金增加94只。

　　317只获基金增持个股中，中国中铁、中信银行和中国国航等42只股获得基金格外青睐，增持比例和增持数量相比三季末出现大幅提升。最典型的当属中国中铁，三季末仅有1只基金重仓，而到四季末，重仓基金增至7只，与此同时，基金持股数量增加逾3000万股，环比劲增540974%。

　　白酒股暴跌真相：茅台悄然下调年度目标

　　“大盘狂飙猛进，白酒遍体鳞伤，冷不防就被捅一刀。”昨日，投资者在股票群里无奈表示。

　　1月28日，上证综指大涨2.41%，相较2012年12月4日的“解放底”，涨幅达到20.3%。相较而言，白酒板块却是无比落魄，当日白酒一哥贵州茅台盘中跌破180元，创下近一年来的新低。摧毁白酒股的是各处涌来的利空，包括“塑化剂”、“禁酒令”、“反垄断调查”、“销量下滑”等。尽管采访中高端白酒负责人仍齐称“影响不大”，事实却是，茅台集团已悄然下调2013年销售目标。

　　茅台调低销售目标

　　昨日，白酒板块再度大跌，山西汾酒(600809)重创7.46%，沱牌舍得(600702)、贵州茅台(600519)携手收跌5.58%，泸州老窖(000568)下跌4.9%。

　　消息面上，塑化剂风波卷土重来。1月28日，雪球认证为“地面静风”的网友又发布了茅台美国送检情况，三瓶送检白酒中，有两瓶塑化剂含量低于国家规定的最大残留标准，而其中一瓶53度飞天含量严重超标近一倍。此外，据韩联社报道称，韩国近日在川酒“诸葛酿”中检测出增塑剂“邻苯二甲酸二正丁酯”(DBP)，其计量为3.1ppm，由此回收了在市场上流通的此类产品并下达了禁售令。

　　不过，《金证券》记者相熟的一家白酒上市公司董秘直言，“塑化剂不会对二级市场造成这么大的影响。企业不会人为添加塑化剂，整改起来也比较容易。”

　　在他看来，周末出现的一则不起眼消息，或是暴跌真正的导火索。据媒体报道，1月27日，在贵州省十二届人大一次会议进行的分组讨论会上，贵州茅台集团董事长袁仁国发言称，2012年茅台酒实现产量3万3千多吨、销售额352亿元、上交税收115亿元，根据市场情况，2013年茅台力争实现销售额增长18%，达到416亿元。

　　众所周知的是，此前茅台集团曾高调提出，争取完成2013年500亿元的销售目标。看来，茅台已主动调低了销售目标。

　　坚信“苦日子将过”

　　事实上，自“禁酒令”、“反垄断调查”、“整治公款浪费”消息陆续公布，市场各方人士对白酒企业的销量、价格、库存等情况进行了密集调研，除了专业投资者，更不乏民间人士，结论也是“针尖对麦芒”。

　　唯有数据最真实和客观。1月25日，贵州茅台发布2012年度业绩预增公告，预计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加50%左右。这已然低于市场预期，去年前三季度公司净利尚增长58.62%，四季度业绩环比下滑明显。

　　茅台威风不再，其他的高端白酒企业呢？昨日，五粮液副总经理、新闻发言人彭智辅对《金证券》记者表示，“白酒股为什么跌，我不是专业人士，说不清楚。但从公司感觉来看，政策影响应该不是很大，五粮液主要是商务消费，政务消费比较少，而且公司也推出了不少中低档酒。”他强调，公司2012年业绩增速正常，仍有近60%的增长。

　　《金证券》记者了解到，近期券商研究员同样频繁拜访白酒公司，不少企业不改乐观。泸州老窖高管即称，“还没看到有正式文件禁止买高端白酒，这个情况上世纪90年代出现过一次，高档烟酒禁上宴席。当时对白酒影响比较大，大家过了一年多苦日子，后来随着消费升级和经济发展，高档烟酒又可以上宴席了。”

　　山西汾酒高管则表示，三公消费标准怎么定现在并没有细化，酒的用量会减少，但不可能全面禁酒，而是选择价位合适的酒。“目前地级市以上接待仍主要是地产名酒，会让地产酒的比例提高。”

　　白酒告别高速增长

　　“茅台受到的冲击已经显现出来，今年主基调是保价，量的增长不会太大。不过随着公司终端价继续下滑，必然会影响到行业内其他企业，今年上半年白酒企业的业绩压力比较大。”沪上一研究员指出。

　　世通资产董事长常士杉也向《金证券》记者表示，“茅台限价失败，现在市面上的产品售价一般跌去10%，直接影响公司利润率。受到市场情绪影响，白酒板块正处估值的下降通道。”他认为，白酒企业已过高速增长期，“现在到了整固期，股价也会从全面下跌到个股分化、出现独立行情。”

　　这一论调受到上市公司的认同。前述白酒上市公司董秘称，定位比较清晰、侧重于大众化消费的公司日子相对好过些，但白酒经历这么多年的高增长，必然会面临洗牌和分化。

　　泸州老窖同样不否认，白酒增长放缓的概率非常大，“但大品牌白酒的增长速度还是快于行业的。”山西汾酒则坚信，“白酒行业未来3-5年，仍存在结构性机会。”(金陵晚报)

　　白酒股市值蒸发2000亿 400点暴涨机构望酒兴叹

　　岁末年初，一向被资本市场称为价值投资典范的白酒股遭遇“滑铁卢”。

　　1月28日，大盘飘红，沪指大涨2.41%，收报2346.51点。较2012年12月4日的1949点已大涨414点。

　　当日白酒股则大幅下挫，成为领跌板块。2012年11月以来，塑化剂风波侵袭白酒股。1月28日，塑化剂又掀涟漪，28日凌晨，雪球网认证为“地面静风”的网友发布了茅台酒送检情况，在三瓶送检白酒中，其中一瓶53度飞天茅台塑化剂含量高于我国卫生部规定的最大残留标准。

　　而2012年12月末中央军委颁发的禁酒令，茅台、五粮液受反垄断调查等消息令白酒股受到重创。

　　据数据 ，仅1月28日一天，13只白酒个股市值净减260.94亿元；2012年11月以来，13只白酒个股市值蒸发1963.05亿元。

　　深陷其中的基金人士叫苦不迭。一位重仓白酒股的基金人士对记者直言：“我们很受伤。”

　　而仍有机构在白酒股的下跌中气势汹汹，虽然在1月28日的龙虎榜卖出席位上，机构频频上榜，但买入榜也不乏有机构投资者的身影。更有甚者，有投资人在媒体上唱多白酒股。

　　受访的基金人士表示，大盘走势比以往的春节前淡季要好，但是白酒股受到多方面负面因素影响出现下跌，机构卖出者和买入者只能说各有其投资理念。

　　市值蒸发近2000亿

　　白酒股跌势与大盘的上涨背道而驰。1月28日沪指大涨2.41%，深成指涨2.80%。

　　截至1月28日收盘，山西汾酒 (600809.SH)跌7.46%，洋河股份 (002304.SZ)跌6.54%，沱牌舍得 (600702.SH)和贵州茅台 (600519.SH)跌5.58%，泸州老窖 (000568.SZ)跌4.90%，老白干酒 (600559.SH)跌4.02%，古井贡酒 (000596.SZ)跌3.97%，伊力特 (600197.SH)、金种子酒 (600199.SH)、水井坊 (600779.SH)、五粮液(000858.SZ)、酒鬼酒(000799.SZ)跌幅都超2%。

　　其中，山西汾酒、洋河股份、沱牌舍得、贵州茅台、泸州老窖分别位居28日A股十大跌幅排行榜的第一、二、三、四、八位。

　　被冠以价值投资典范的白酒股，“半路夭折”。据数据，去年12月4日到今年1月9日，白酒股还呈上涨之势，13只个股平均涨幅为30.86%，而1月10日开始跌势明显，平均跌幅达15.21%。

　　随着白酒股的跌跌不休，短短4月，其市值蒸发之快也令人感叹。

　　数据显示，11月1日，申银万国分类的白酒行业13个股总市值为6944.66亿元，到了1月27日，不到三月总市值蒸发至5242.55亿元，而1月28日当日就蒸发260.94亿元，相较于三个月前蒸发近2000亿，市值蒸发近三成。

　　市值减少最为严重的是贵州茅台，28日蒸发109.53亿元。

　　“我做投资十几年，很少见到贵州茅台跌得这样惨。”北京启明乐投资管理有限公司董事长李坚对本报记者表示。

　　而究其原因，因近来白酒风波不断。远策投资管理有限公司副总经李建认为，塑化剂的影响已经基本上消退，白酒股的下跌主要还是受“禁酒令”影响，中央反腐决心坚定，公务消费用酒量受到遏制，拉低白酒消费需求。

　　1月29日，贵州茅台证券部相关人士对记者表示，公司不会对上述送检事件做出任何反应，亦不会出澄清公告。

　　多空博弈机构对决

　　在资金的仓皇出逃中，也有机构选择低位接盘。

　　从沪深交易所成交回报来看，贵州茅台卖出前五名均为机构，合计卖出6.83亿元，买入前五名中有两家机构，计1.3亿元；山西汾酒有四家机构合计卖出2.68亿，但是买入前四名也有四家机构，合计买入1.05亿。

　　其他个股也有不同程度的机构买入情况。沱牌舍得卖出席位有四家机构，合计2.07亿，有两个机构买入，合计4201.14万元；泸州老窖四家机构卖出3.14亿元，三个机构买入合计4437.85万元， 洋河股份卖出有四家机构卖出2.3亿元，买方一席为一机构买入2508.56万元。

　　一位重仓白酒股的基金人士不愿再提“伤心事”。他对记者表示，“本来就很受伤了，不想再谈昨天的白酒股表现，我是抛了还是留着？这个更不想谈。”

　　上述基金经理旗下的某基金产品2012年的三季报显示，前十大重仓股中有5只白酒股，占其净值的比例接近28%。

　　也有机构一旁观战，静待时机。

　　李坚对上述机构买入行为评价称，近来大盘形势明显不同于以往春节前的淡季，随着外资、险资的逐渐进场，A股市场盈利效应下降，近期成交量都比较大，会有投资者想要加快入场步伐。

　　李坚表示自己尚未进入白酒板块，且不会现在去抄底，未来的半年也不会进入贵州茅台。

　　他认为，白酒股至少2013年上半年都处于下降通道中，白酒行业会有两个季度的增速下滑，白酒股三四个月以后才能见到底部。经历两季度的深度调整之后，白酒股的价值还是会回升。

　　李坚的话或许能得到事实验证。贵州茅台1月25日发布的2012年业绩预增公告显示，预计2012年将实现净利润同比增长50%左右，这一增速与2011年同比增长58.2%的速度相比有所放缓。

　　李坚则表示，短期内不会进入白酒股，至少2013年上半年不会“触礁”。他认为，高档白酒将会进入调整期，等禁酒令的效用不那么明显的时候，商务宴请用酒或会需求旺盛。(21世纪经济报道)