信诚分级基金拟修改合同 A份额投资者网征反对票

　　信诚基金回应称

　　尊重投资者选择

　　对于修改合同以及网上部分投资者的反应，信诚基金表示，一切都是以持有人利益为出发点。修改合同是为了保证B类份额维持一定的杠杆率，提高产品对投资者的吸引力，同时平衡A、B两类投资者的退出机制。接近信诚基金的人士表示，信诚基金可能认为信诚300A目前跟其他有上折条款的A类定价机制类似，未明显含有A类的所谓“卖权”价值，因而现在是修改合同增加条款的较好时点。

　　信诚基金相关人士告诉证券时报记者，关注到网上部分投资者的意见，公司只是基金管理人，投资者(或持有人)才是基金产品真正的所有人，将充分尊重各类投资者的意愿，表决票的结果会是各类投资者意见的充分反映。

　　上述信诚基金人士表示，缺乏上折条款不利于B类投资者的退出，并且随着母基金与B类份额净值的上升，B类份额的杠杆倍数不断下降，难以实现杠杆价值。届时B类份额将不断向普通指基靠拢，缺乏流动性，这也会影响到A类的流动性。

　　数据显示，自去年12月底以来，信诚300A、信诚300B场内份额一直在缩水，且缩水比例过半。去年12月26日信诚300A、信诚300B的份额均为1.34亿份，然而到3月6日两者的份额仅为5821万份，两个多月缩水比例高达57%。同时，去年12月底以来两类份额的交易额也呈现逐步下降的趋势。

　　同时，信诚基金认为，上折条款到1.500元，较目前普遍的2.000元更容易实现，目前市场其他B类份额上折实现难度较高。据记者测算，目前距上折最近的B类份额为银华鑫利，当该基金跟踪指数上涨70%以上才能发生上折。而信诚300分级基金增加上折条款顺利的话，只需上涨约50%即发生上折。

　　专业人士认为

　　此举有利活跃交易

　　对于信诚300分级基金的修改条款与投资者争议，基金产品研究者认为，条款的增加有助于产品更好的发展，对投资者总体而言会利大于弊，网上的热议有助于投资者熟悉以往不为市场关注的上折条款。

　　华泰证券金融产品研究中心总经理王群航表示，基金公司从活跃产品流动性角度修改条款，对产品本身及各类投资者总体是好事。条款的修改对A类投资者即使有短期影响，影响也不大。而对B类以及母基金的投资者则有较大利好。且上折条款的增加也有助于以后A类份额下折情形的实现，而下折对A类份额属利好。

　　王群航认为，如果不修改合同，那么一些杠杆的B类份额，会随着市场的上涨成为类似指数基金的普通LOF(上市型开放式基金)，缺乏活力与交易性，将成为死气沉沉的品种。另有分析人士认为，提升活跃度有助于基金公司做大分级基金规模，这可能是信诚基金考虑修改条款的重要原因。

　　从二级市场上来看，基金合同的修改并未明显影响昨日信诚300A、信诚300B的走势。

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