基金行业配置策略期中考：整体有效

　　编者按：二季度已过半有余，市场在震荡中加速轮换。因此，基金的行业配置是否踏准市场走势，则成为净值比拼中重要的筹码。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，基金今年首季的行业配置基本踩准二季度以来的市场方向。截至5月23日，二季度以来基金超配行业整体表现领先，全部跑赢同期上证指数，而低配的7个行业中，有5个落后大盘同期涨幅。然而，尽管基金首季对行业的选择和配置在二季度以来取得不错的收效，遗憾的是，华宝兴业资源优选等3只主动管理的偏股型基金，却不得不为踩错点的行业配置买单。

　　超配信息技术业得利 10股基回报率领先

　　昨日，证监会行业分类板块中，除教育业涨幅为0外，其余板块全部下跌，信息传输、软件和信息技术服务业(以下简称信息技术)下跌0.13%，是跌幅最小的行业。

　　事实上，二季度以来，该行业涨势较好，超配基金的回报率也随之受益。

　　从板块来看，信息技术是基金一季度末第二大超配行业，仅次于制造业。二季度以来，信息技术板块大涨22.64%，位居新证监会一级行业涨幅榜第二名，而制造业同期涨幅仅为5.94%。

　　某基金公司策略分析师在接受《证券日报》基金新闻部采访时称，近期，来自网络、信息等领域的中小盘股为两市热点，很大程度上带动了信息技术板块的上涨。

　　一季度末超配信息技术的基金，二季度以来获益匪浅，超配该板块前十的偏股基金，二季度以来平均回报率为12.89%，高出全部偏股基金平均回报率5.04个百分点，华商主题精选更以19.63%的回报率位居全部普通股票型基金榜首。

　　信息技术业坚挺

　　基金提前精准潜伏

　　昨日受日经指数重挫7%的影响，沪深两市均下跌超过1%，创业板勉强翻红。在行业板块多数下跌的背景下，网络、信息等领域的中小盘股仍为两市热点。

　　数据统计显示，今年一季度末，在执行了新证监会行业分类标准后，信息技术成为基金第二大超配行业，仅次于制造业，超配比例为1.31%。

　　而信息技术板块二季度以来傲人的涨幅也体现了基金在行业配置上的前瞻性，截至5月23日收盘，二季度以来信息技术板块上涨22.64%，涨幅位居新证监会一级行业涨幅榜第二名，仅次于文化传媒体育板块。而基金第一大超配行业制造业，二季度以来涨幅仅有5.94%。

　　从基金角度来看，超配信息技术行业前十名的偏股基金，二季度以来平均回报率达到了12.89%，高出全部偏股基金平均回报率5.04个百分点。其中，华商主题精选、长盛电子信息产业、富国高新技术产业、银河主题策略和中邮战略新兴产业二季度以来回报率均超过了15%，华商主题精选更是以19.63%的回报率位居普通股票型基金第一名。

　　掌趣科技收益翻倍

　　基金二季度以来浮盈4.5亿

　　某基金公司策略分析师在接受《证券日报》基金新闻部采访时称，近期，来自网络、信息等领域的中小盘股为两市热点，某种程度上也带动了信息技术板块的上涨。

　　二季度以来，信息技术行业中的124只股票，除去ST聚友停牌外，只有4只个股逆势下跌，跑赢大盘的有116只。

　　其中，掌趣科技与鹏博士二季度以来股价分别实现110.51%和87.96%的上涨。鹏博士在5月17日发通告显示，公司连续三个交易日(2013年5月14日、5月15日、5月16日)日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司申请股票于2013年5月17日起停牌。

　　掌趣科技也在5月22日发布公告，因公司股价自2013年以来持续上涨，期间多个交易日出现涨停，待对公司完成核查工作并公告后复牌。

　　掌趣科技一季报显示，截至一季度末，基金持该股数量为0.11亿股，持股比例为26.82%，而去年年底基金持该股数量为0.16亿股，持股比例为39.1%。该公司“前十大”中现身7只基金，分别为工银瑞信稳健成长、中邮核心成长、华夏平稳增长、工银瑞信核心价值、华夏经典配置、华商收益增强和中邮核心优选，若基金持股数量二季度以来未发生变化，持有掌趣科技的基金二季度以来的34个交易日累计浮盈4.51亿元。

　　同时掌趣科技也进入了工银瑞信主题策略和中邮战略新兴产业一季末前十大重仓股名单中，两只基金二季度以来回报率分别为12.85%和14.14%，均排名同类基金前1/5阵营。

　　鹏博士一季报显示，截至一季度末基金持股数量为0.62亿股，去年底为1.31亿股，持股比例从去年年底的9.8%降至今年一季末的4.63%，该公司前十大中流通股股东中，现身两只基金，即景顺长城精选蓝筹和光大保德信量化，若基金持股数量未发生变化，持有鹏博士的基金二季度以来浮盈4.69亿元。

　　基金超配行业完胜大盘 低配7行业5个跑输大盘

　　截至5月23日，二季度以来基金超配行业全部跑赢同期上证指数；而低配的7个行业中，有5个落后大盘同期涨幅

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，基金今年首季的行业配置基本踩准二季度以来的市场方向。

　　截至5月23日，二季度以来基金超配行业整体表现领先，全部跑赢同期上证指数，而低配的7个行业中，有5个落后大盘同期涨幅。

　　首季超配行业

　　完胜大盘

　　今年基金一季报与以往相比，最大的不同之处在于基金行业分类的更新。目前新证监会行业分类中，共包括19大行业，与原有的23个行业相比，没有了制造业下的子行业分类，而增加了水利环境和公共设施管理、居民服务修理和其他服务业等行业。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，制造业仍为基金第一大超配行业，被837只基金合计持股6913.38亿元，占基金净值比24.12%，占股票市值比47.76%，股票市场标准行业配置比例为35.92%，基金相当于超配该行业11.84个百分点。

　　而基金今年首季超配前五行业中，信息传输、软件和信息技术服务业，水利、环境和公共设施管理业，房地产业和建筑业分列第二至第五名。基金分别超配上述行业1.31%、1.13%、1.08%和0.53%。

　　整理数据显示，截至5月23日，二季度以来基金超配行业整体表现领先，全部跑赢同期上证指数。其中，文化、体育和娱乐业涨幅居前，期间该板块流通市值加权平均上涨24.79%。从基金重点超配行业来看，截至今年一季度末，基金超配前五行业中，有信息传输、软件和信息技术服务业和房地产等两个行业期间涨幅超过10%，分别为22.68%和10.28%。

　　基金低配7行业

　　5个跑输大盘

　　相反，在基金首季低配的7大行业中，二季度以来仅金融业和农林牧渔的板块涨幅跑赢大盘，即其余5个基金低配行业二季度以来表现均逊色于同期上证指数涨幅。

　　具体看来，基金一季度相对最低配行业为采矿业，相对标准行业低配12.97个百分点。数据显示，该板块二季度以来已累计下挫4.38%，成为19大证监会新行业分类中，跌幅最深的板块。

　　此外，今年一季度被基金分别低配2.14%、1.1%、0.11%和0.01%的交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水产和供应商，住宿和餐饮业以及教育行业，同期涨跌幅分别为-1.7%、1.4%、0.87%和0%，均落后大盘1.75%的涨幅水平。(证券日报)

　　涨幅喜人遭低配跌幅最深却超配 3股基“搭错车”

　　华宝兴业资源优选等3只主动管理的偏股型基金，二季度以来不得不为踩错点的行业配置买单。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，前述3只基金既低配了二季度以来涨幅领先的信息传输、软件和信息技术服务业(该行业为基金超配第二大行业，二季度以来涨幅居基金超配前五行业之首)，又超配了同期跌幅居首的采矿业。

　　数据显示，其中包括华宝兴业资源优选在内的两只股基，二季度以来回报率均位列可比347只股基的300名以后。

　　尽管基金首季对行业的选择和配置在二季度以来取得不错的效果，但依然有一些基金目前很郁闷，不仅低配了二季度以来涨幅领先的行业，同时在一季度时超配了二季度以来跌幅居首的板块。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，在基金首季重点超配的板块中，信息传输、软件和信息技术服务业二季度以来表现最优，而有92只主动管理偏股型基金一季度时却选择低配该板块，二季度以来错失上涨良机。与此同时，基金一季度最低配板块，也是二季度以来表现垫底的采矿业却被7只偏股基金超配。

　　需要指出的是，有华宝兴业资源优选、东吴行业轮动股票和南方金粮油等3只主动管理的偏股型基金，二季度不得不为行业配置的失算买单。既低配了涨幅领先的信息传输、软件和信息技术服务业，同时又超配了跌幅居首的采矿业。

　　数据显示，上述3只偏股型基金截至5月22日，二季度以来回报率分别为-1.64%、7.87%和3.71%，其中，东吴行业轮动基金排名同期可比基金业绩榜单中游位置，而其余两只基金均被甩至股基业绩排行榜后1/3梯队。(证券日报)