基金二季报揭秘业绩领先高招：换股有理

　　二季度末，中邮战略新兴产业和银河主题策略前十大中5只个股变更，7月以来两只基金回报率分别达到了14.34%和13.93%，排名全部主动管理的偏股基金的第4和第7，长盛电子信息产业更换4只重仓股，同期回报率为12.32%，排名同类基金13名

　　截至昨日18点止，已有47家基金公司完成二季度报告披露。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，截至2013年6月底，基金重仓最多的个股仍然是万科A，持股总量16.25亿股，较一季度增加5555.22万股，持股占流通股比例为16.81%。

　　二季度末，排名前十名的基金中，中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业和银河主题策略前十大重仓股调整幅度大，助推他们7月以来业绩持续领跑。7月以来，中邮战略新兴产业和银河主题策略回报率分别达到了14.34%和13.93%，排名全部主动管理的偏股基金的第4和第7，长盛电子新兴产业回报率为12.32%，排名同类基金的第13名。

　　相反，上半程冠军上投摩根新兴动力前十大重仓股中仅变更一只，而前十大近期表现不振也拖累该基金的业绩表现，7月以来该基金回报率仅有5.66%，排名同类基金的第287名。

　　万科A仍是基金最爱

　　持股总量再增5555万股

　　截至昨日18点止，已有47家基金公司完成二季度报告披露，部分基金二季度中的持仓情况也浮出水面。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，截至2013年6月底，基金重仓最多的个股仍然是万科A，持股总量为16.25亿股，较一季度增加5555.22万股，持股占流通股比例为16.81%；而在一季度末，有227只基金重仓万科A，持股总量22.73亿股，持股占流通股比例为26.14%。

　　紧随其后的是贵州茅台，持有基金数为114只，一季度全样本只有97只基金持有贵州茅台。值得注意的是，二季度万科A下跌6.98%，贵州茅台则上涨17.77%。

　　除了万科A和贵州茅台，二季度被基金扎堆看重的前十的个股还有中国平安、歌尔声学、民生银行、伊利股份、兴业银行、格力电器、招商银行和大华股份，二季度末分别被98只、94 只、93 只、89 只、84 只、80 只、74 只和63只基金重仓持有。

　　中邮新兴产业等3牛基

　　业绩继续领先

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，今年以来，业绩排名前十的基金中已有中邮战略新兴产业、上投摩根新兴动力、长盛电子信息产业以及银河主题策略4只基金公布了二季报。

　　值得注意的是，4只基金中中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业和银河主题策略前十大重仓股大换脸，中邮战略新兴产业和银河主题策略前十大5只换脸，长盛电子信息产业前十大中4只变更。

　　具体来看，中邮战略新兴产业今年以来回报率为51.87%，仅次于景顺长城的“双胞胎”基金景顺长城内需增长贰号和景顺长城内需增长。截至二季度末，中邮新兴产业新增了5只个股，分别是银邦股份、许继电气、三聚环保、华宇软件和丹邦科技，剔除了海思科、掌趣科技、贵州茅台、方兴科技和鼎龙股份。

　　同样，银河主题策略今年以来回报率为43.7%，排名全部偏股基金第9。该基金二季度前十大重仓股较一季度新增了盛运股份、中国化学、天喻信息、招商地产和恒泰艾普，剔除了永泰能源、四川美丰、双鹭药业、万科A和白云山A.

　　长盛电子新兴产业今年以来回报率为49.56%，排名全部偏股基金第5。该基金二季度末新增了恒生电子、海格通信、顺络电子和美亚柏科，剔除了星网锐捷、新北洋、太极股份和广电运通。

　　前十大重仓股的大换脸，也助推了业绩的持续性。数据显示，7月以来，中邮战略新兴产业和银河主题策略回报率分别达到了14.34%和13.93%，排名全部主动管理的偏股基金第4和第7，长盛电子新兴产业回报率为12.32%，排名同类基金的13名。

　　对待后市行情，中邮战略新兴产业的基金经理厉建超和任泽松认为2013年初开始，国内经济温和复苏，美国经济继续弱复苏，欧洲主权债务危机暂时得到缓解。在此背景下，股市将迎来较好的机会，部分成长型股票经前期调整后，长期投资价值显现。

　　但上半年医药板块和创业板整体涨幅巨大，三季度面临IPO重启带来的供给冲击，部分股票涨幅已经透支了今年的业绩增长，预计相关股票在三季度很难取得很高的超额收益。但经济复苏的动力仍然存在，流动性整体仍然处于宽松状况，企业盈利仍处于缓慢恢复周期，预计短期涨幅过大股票调整到位后，仍将震荡向上。

　　上投摩根新兴动力坚守

　　排名被反超

　　和上述3只基金不同，上投摩根新兴动力前十重仓股基本稳定，仅有海康威视遭到剔除，新增长城汽车.数据显示， 7月以来海康威视上涨15.74%，同期长城汽车上涨0.93%。

　　7月以来，该基金前十大重仓股平均涨幅仅有2.03%，同期上证指数涨幅为2.23%。其中广汇能源7月以来跌幅达到了22.53%，双鹭药业也下跌1.89%，此外，长城汽车、歌尔声学以及国电南瑞均跑输同期大盘。

　　前十大重仓股的表现不振也拖累近期上投摩根新兴动力的业绩表现，7月以来该基金回报率仅有5.66%，排名同类基金的287名。

　　需要注意的是，截至6月30日，上投摩根新兴动力回报率为41.55%，排名同类基金第一。然而，半程冠军却没把握住7月以来的行情，被景顺长城两基金和中邮战略新兴产业超越。

　　上投摩根新兴动力基金经理杜猛在二季报中称，在经济转型的背景下，符合经济发展规律和方向的新兴产业和消费行业在GDP中的比重将不断提高，反映到证券市场上也会是相同的趋势。关于成长和价值的争论并不会对投资形成太大的指导意义，关键在于认清经济结构调整的方向，把握产业升级和变迁的趋势，并从中寻找到能够创造社会价值的优秀企业。

　　基金二季度“偏科”明显 TMT行业成配置重点

　　基金二季报今日披露完毕，根据天相对已披露的70家基金公司旗下偏股基金的季报组合的统计，基金当季优先增持信息技术、文化娱乐行业，同时继续大力减持金融、批发零售以及电力行业，整个组合再次明显偏向TMT行业。

　　告别了曾经热爱的金融、机械制造以后，基金在二季度有步骤地减持食品饮料股，整个投资明显出现“主题化”的倾向。

　　股票仓位低于中位线

　　从基金持有的股票仓位看，二季度末，偏股基金的整体仓位降至76.72%，相比上一季度再度下降2.5个百分点，目前基金仓位已经低于历史中位线。这反映了基金在过去3个月的心路历程的变化，从适度看好股市下调为明显谨慎对待。

　　在这其中，封闭式基金和混合型基金的降仓最为明显，根据天相统计，封闭式基金的股票仓位降低了3.26%(可比)，而混合型开放式基金的股票仓位更是降低了3.54%。鉴于混合式基金包含了灵活性基金，该类基金仓位迅速下调，更能反映基金经理整体的市场看法。

　　另外，股票型基金的仓位在二季度末也已经降低到了82.05%，距离历史的下限只有2~3个百分点。这或许也提示了未来一个阶段，股票基金的降仓力度不会太大。

　　TMT行业成配置重点

　　当季度基金行业配置也出现新的动向。具体来说，就是“信息传输、软件和信息技术服务业”成为当季度加仓的最大热点，基金配置比例由一季度末的3.38个百分点上升到5个百分点，升幅接近50%。另外，文化体育和娱乐业的配置比例从0.54个百分点上升到1.22个百分点，翻了接近一倍。

　　上述两个行业的增仓，表明TMT行业成为基金配置的重点，从智能手机外设到4G，从电影电视制作到游戏产业，二季度红火的热点主题，也深深地吸引了基金步伐。

　　相关增仓和新增重仓股数据显示，基金最看好的信息股包括，元器件类的歌尔声学 、长盈精密 ，影视制作类的华谊兄弟 、华策影视 ；游戏类的博瑞传播 ，以及软件和网络类的东方财富 、乐视网 .

　　其中，前期大热的乐视网由景顺长城、华夏基金 、华富基金和中银基金重仓持有；华策影视由兴业全球 、大成、博时、嘉实、华宝兴业、农银汇理、新华基金、上投摩根等基金共同持有。而二季度的大牛股歌尔声学则吸引了上投摩根、泰达宏利等近50家基金公司共同持有。

　　金融地产零售遭遇抛售

　　除了上述几个产业外，基金在二季度内也着力放弃了一些重点行业。比如市场一直非常关注的权重行业——金融业就被基金无情放弃。

　　当季度基金减持最多的个股，包括兴业银行 、民生银行 、浦发银行 、招商银行等股份制银行。而这些股份制银行又恰恰是6月份“钱荒”遭遇冲击较大的银行机构，也是去年末以来领涨的金融品种。这可能表明，基金正在重估股份制银行的价值。

　　除此以外，格力电器 、中国平安 、东阿阿胶 、海螺水泥和万科也进入基金抛售榜的前十名。上述品种的调整各有原因。中国平安等保险股在调整市道一向表现不佳。东阿阿胶近年来机构偏好度一直不高。海螺水泥和万科则受困于房地产调控政策的冲击。(上海证券报)

　　基金押注成长概念 抱团创业板牛股

　　今年以来，创业板市场演绎了一场不折不扣的结构化牛市。7月16日，创业板指数创出2011年1月7日以来的新高纪录，最高摸至1153.07点，自年初以来累计涨幅超过60%，在全球主要市场指数涨幅中排名第一。

　　值得一提的是，创业板指数的走牛，基金也成为了举足轻重的幕后推手之一。截至7月18日，随着基金二季报次第亮相，基金重仓创业板个股的路线图也开始浮出水面。

　　从迄今基金公布的第二季度持仓结构来看，创业板公司中，成长类股票受到了基金的抱团追捧，其重点增仓的股票绝大多数都是计算机、通信和其他电子设备制造业以及软件和信息技术服务业个股，重仓上述个股的基金也在第二季度获得了超额收益。

　　数据显示，自今年年初至7月18日，成长股扎堆的网络服务、传媒、医疗服务、医疗器械及计算机应用行业指数，在85个申银万国二级行业指数涨幅榜中名列前5位。

　　抱团创业板牛股

　　统计数据表明，截至7月18日，在已经披露今年二季报的基金中，基金重仓持股的创业板个股已达107只，累计持股数量为53179.2493万股，对应期末持股流通市值达1390939.71万元。

　　其中，在重仓的创业板个股中，有3只以上基金抱团持股的创业板股票就有41只。特别是部分创业板牛股更是有数十只以上基金扎堆进驻。

　　如碧水源(300070.SZ)迄今已有28只基金现身，累计持股数量达3830.3539万股，期末持股流通市值合计达144327.73万元。二级市场上，碧水源今年以来的涨幅已近七成。

　　值得一提的是，在抱团持股的基金中，仅泰达宏利一家基金公司就有8只基金齐齐进驻，合计持股为1384.8820万股，期末持股流通市值为52182.35万元，基本在今年一季度已经潜伏进来。

　　此外，上投摩根旗下也有6只基金集体进驻，合计持股为474.7695万股，对应流通市值为17889.30万元。与今年一季度末持股相比，上投摩根旗下有3只基金共增持了100.9583万股。

　　此前，碧水源已经发布了中报预喜公告，预计2013年1月-6月归属于上市公司股东的净利润盈利10083.43万元-10890.10万元，比上年同期增长25%-35%。

　　同样，长信科技(300088.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)、和佳股份(300273.SZ)、富瑞特装(300228.SZ)、华平股份(300074.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、易华录(300212.SZ)等创业板牛股迄今也分别被20只、20只、18只、14只、13只、12只、10只、10只基金抱团持股，累计期末持股数量和流通市值分别为3886.7632万股、1924.9022万股、2206.9430万股、1604.1149万万股、812.1532万股、2655.0087万股、926.8703万股、2266.3184万股和81971.84万元、54955.96万元、92029.52万元、34360.14万元、64972.26万元、48055.66万元、30568.18万元、67989.55万元。

　　成长股仍被看好

　　本报记者了解到，如今，尽管创业板指数已是“高处不胜寒”，但机构对于真正的成长股仍是青睐有加。

　　信达澳银消费优选基金经理钱翔直言，立足于布局下半年及明年市场，高质量的成长股仍是经济转型期的投资重点，业绩证伪和估值回调则是优化组合的良机。

　　西部证券分析师王璐称，创业板之所以持续受到资金关注，首先折射出的是市场对产业结构转型的认可。在国内经济增长出现减速的背景下，经济模式的转变成为了管理层的聚焦点。伴随着新兴产业的确立和相关政策不断出台，市场的目光也逐渐开始从增长空间有限的地产金融等周期型品种，转向了被称为“新经济拉动引擎”的新兴产业。

　　此外，民族证券分析师李磊也表示，今年以来，创业板主要集中的几个行业，包括TMT、装备制造业等，它们去年底经济复苏以来的业绩增速也就大大领先于传统行业，并且增速恢复较快。

　　其中，电器机械行业今年以来业绩不断加速，利润增速从去年末的8.3%回升至上半年的13.2%；计算机、通信设备行业利润也增速从去年末的7.9%回升至今年中期的53.5%。而且，从上市公司二季度中报来看，这些行业预喜的比例也较高。

　　钱翔还称，短期内，不排除经济在库存周期等因素影响下，产生一定的波动，但总体弱势格局仍将延续，尤其是在“金融去杠杆”和“实体去产能”的双重压力下，周期性行业不会有趋势性机会。

　　钱翔同时指出，在成长股面临中报业绩“考验”和IPO重启冲击下，三季度存在一轮调整的可能。

　　对此，李磊也认为，今年下半年，创业板也会面临更多压力的考验。“尽管目前过高的创业板溢价率也会有所回落，但考虑到下半年经济转型加快带来的创业板成长预期增强，我们并不认为溢价率会回复到2012年初的水平之下。”李磊如是说。(21世纪经济报道)

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