基金半年报：银行地产遭减持

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　　公募基金2013年半年报正在密集披露中。数据显示，41家基金公司共计实现利润199亿元，在大型基金公司纷纷亏损的同时，重仓创业板的中小型基金公司却获得了高额正收益。数据同时显示，今年上半年，以银行地产为主的蓝筹股被基金大幅减持。

　　统计数据显示，截至8月27日，已有41家基金公司旗下的798只基金公布了2013年半年报。数据显示，上述基金报告期共计实现利润199亿元，共向基金份额持有人收取了90.2亿元的管理费用，支付了17.2亿元的托管费用，并向以银行为主的渠道支付了15.2亿元的客户维护费用。总的来看 ，尾随佣金占比依然高达16 .85%。而从基金公司的情况来看，尾随佣金占比最高的为纽银梅隆西部基金，尾随占比高达52.6%；摩根士丹利华鑫、浦银安盛、金元惠理等尾随占比也均在30%以上。

　　统计数据还显示，上述41家基金公司共向券商支付了16.9亿元的交易佣金，除9家基金公司的交易佣金出现下滑外，其余均出现上升。在大型基金公司中，嘉实基金佣金同比增长20.15%，广发基金同比增长123.26%，南方基金同比增长17.15%。

　　从单个公司的情况来看，在上述41家基金公司中，有14家未能取得正收益。其中，嘉实基金、华夏基金 、南方基金、华安基金和华泰柏瑞基金利润分别为-35.5亿元、-22.4亿元、-21.4亿元、-12.7亿元和-11.9亿元。相比之下，景顺长城、华宝兴业、华商基金等新近崛起的中小基金公司均实现了10亿元以上的正收益。

　　业内人士说，2013年上半年，相对大盘整体的低迷，以创业板为代表的成长股涨势迅猛，为一些看好这类股票的基金提供了良好收益。以景顺长城内需增长二号为例，这只基金资产净值为50.9亿元，但当期就创造了12.9亿元的利润。中报数据显示，这只基金当期重仓配置了包括乐视网 、汇川技术等在内的多只创业板和中小板股票。

　　从上述基金的全部持仓数据来看，截至今年上半年底，上述798只基金共持有1824只股票，持股总市值为9108亿元。其持有的前十大股票分别为万科A、伊利股份 、贵州茅台 、民生银行 、格力电器 、中国平安 、兴业银行 、招商银行 、歌尔声学和双汇发展 。而从半年度持股变动情况来看，包括民生银行、浦发银行等在内的银行股普遍遭到了减持；华侨城A、保利地产 、金地集团等地产股也遭遇了集体减持。相比之下，国投电力等电力股则遭到了集体增持。

　　基金半年报初探：偏股型基金成赚钱大户

　　华夏、嘉实、广发等24家基金公司已披露旗下504只基金(A/B份额合并统计，分级基金合并统计)2013年半年报。据天相投顾统计，这些基金上半年盈利156.79亿元；支付管理费60.98亿元，同比增长5%左右。

　　受益于上半年A股市场结构性行情，多数基金实现盈利，而偏股型基金显然成了“赚钱大户”，而一些成长性基金利润增长则更为惊人。

　　不过与二季报相比，基金经理对下半年的行情谨慎了很多，普遍认为股票市场将继续弱势运行，市场尚不存在明显的趋势性投资机会，但受益于经济结构调整的行业和公司未来依然有着良好的收益空间。

　　偏股型基金成“赚钱大户”

　　首批基金2013年期中成绩单出炉。截至目前，华夏、嘉实、交银、华泰柏瑞等24家基金公司率先披露旗下504只基金半年报。

　　值得注意的是，偏股型基金无疑是上半年的“赚钱大户”。今年上半年大盘持续颓势，但创业板却牛冠全球，涨幅高达41.72%，二八行情的持续演绎为偏好小盘股的基金带来了好收益。数据显示，利润排名前七名均为股票型基金，其中华宝兴业行业精选、广发核心精选以及华宝兴业新兴产业利润排名前三，分别为16.75亿元、8.49亿元和7.68亿元。

　　半年报显示，受益于上半年A股市场结构性行情，多数基金实现盈利，其中成长性基金利润增长较快。如华宝兴业新兴产业上半年的利润增长情况就较为惊人，2012年全年该基金实现的收益为3.87亿元，今年上半年的收益为去年全年的近两倍。

　　由于上半年沪深300指数的下跌，一些规模较大的指数型基金则成为亏损大户，如嘉实沪深300ETF、嘉实沪深300指数分别亏损34.82亿元、28.82亿元。

　　从已披露的半年报可以看出，机构投资者大举增持大盘蓝筹基金，尤其是ETF。华泰柏瑞沪深300ETF中报显示，截至6月30日，机构投资者比例为86.21%，相对去年底的84.57%进一步提升。其中，中央汇金投资有限责任公司成为该基金第一大持有人，持有份额达8.07亿份，占上市总份额比例高达11.30%。而该基金2012年年报中并未出现汇金公司身影。

　　汇金公司上半年还大举买入华夏上证50ETF，截至6月30日持有份额为26.22亿份，占上市总份额的19.90%。华夏上证50ETF机构投资者持有份额占总份额的比重由去年底的53.64%上升到58.90%。嘉实沪深300ETF机构投资者比例达到90.64%，也高于去年底的89.23%。

　　股票市场将继续弱势运行

　　对于下半年的行情，与二季报相比，基金经理明显谨慎了很多。华夏基金投资总监程海泳认为，股票市场短期面临着估值和盈利的双重压制，将继续弱势运行。其认为，资金价格上升将成为中期常态，实体经济盈利状况受到威胁，部分债务和金融体系风险加速暴露。过剩产能出清和杠杆比率下降会带来阶段性的企业资本成本上升，但这是长期经济重回健康轨道的必经之路。

　　这种形势下，只有素质过硬、具有穿越周期能力的企业才会脱颖而出，展现出有价值的投资机会。其管理的华夏大盘将重点在制造业、大消费行业“自下而上”精选优质龙头股票，并积极深入研究新兴产业。

　　广发聚优灵活配置混合基金经理刘明月表示，大盘永远在波动，投资需要在不同的时候，做出不同的调整。在当前稳增长、调结构的背景下，市场尚不存在明显的趋势性投资机会，但受益于经济结构调整的行业和公司未来依然有着良好的收益空间。未来，受益于“调结构”政策的行业，如信息产业、文化产业以及消费升级等值得重点关注。

　　景顺长城投资总监王鹏辉表示，在6月“钱荒”发生之后，创业板和主板的走势发生背离。在背离的过程中，不可避免会有波折，成长股必然经历受追捧、进入调整之后找到真正方向这样一个过程。经济增长势必转型，符合转型方向的TMT、医药健康等领域依然有发展空间。未来重点关注TMT行业，该行业在上网带宽和终端硬件水平快速提升的推动下进入了一个新的发展阶段。(投资快报)

　　基金隐形重仓股揭秘 TMT是重点

　　基金中报披露大幕已经拉开。截止本周一，包括华夏、广发、嘉实在内的24家基金公司公布了旗下基金中期报告。而投资者最为关心的基金隐形重仓股也随之曝光。整体来看，信息技术和医药生物板块成为基金隐形重仓股的集中地。

　　展望下半年，多家基金公司的投资总监分析认为，新兴产业仍然面临较好的投资机遇，其中TMT板块仍然是被关注的重点。

　　华夏隐形重仓12只医药股

　　截止本周一，千亿级别的大型基金公司中，华夏、嘉实和广发基金均已公布旗下基金中报，大型基金公司隐形重仓股的投资动向对投资者而言是颇具吸引力的。

　　从华夏基金旗下16只主动管理的偏股基金来看，隐形重仓股主要分布于医药、信息技术及电气机械板块。其中医药板块共有12只隐形重仓股，持有基金数较多的包括康美药业、康缘药业、海思科、科伦药业等。而今年上半年医药股的表现也不俗，华夏隐形重仓的12只医药股中，仅有2只在上半年小幅下跌，其余个股均实现上涨，其中海思科股价已经翻倍，而重仓的通化东宝上半年涨幅也在9成左右，天士力、康美药业也有不同程度的涨幅。

　　个股方面，国电南瑞和特变电工是其基金隐形重仓最多的个股，分别有5只和4只基金持有，合计持有数量分别为3300万股和5212万股，占流通股的比例为1.5%和1.98%。今年上半年，两只个股分别上涨31%和26%，三季度以来也有不同程度涨幅。此外，奥飞动漫、碧水源、宏大爆破、金鸿能源、康美药业、康缘药业、立讯精密、民生银行、浙江龙盛也分别被3只华夏系基金隐形重仓。

　　事实上，在华夏系主动管理的偏股基金的前十大重仓股中，另有6只基金重仓持有国电南瑞，而康美药业、民生银行也被重仓持有。

　　两绩优公司偏爱信息技术

　　在已公布中报的基金公司中，景顺长城和华商基金今年上半年偏股基金整体业绩居前，基金公司每1元的净资产所能为投资者带来的利润分别居于第1和第3位。以这两家绩优基金公司的中报来看，其隐形重仓股较多的为信息技术个股。

　　从景顺长城旗下14只主动管理的偏股基金来看，其隐形重仓股最为集中的为信息技术板块，共有12只个股，包括银江股份、网宿科技、科大讯飞等，归于制造业的计算机通信子板块也受到景顺长城的喜爱，包括海康威视、恒宝股份等。此外，景顺系基金还隐形重仓了地产板块。

　　从个股来看，龙头地产股招商地产被景顺系5只股票基金隐形重仓持有，合计持有数量为1254万股，占流通股的比例为1.83%。双鹭药业和银江股份也受到景顺系基金的青睐，均有4只基金隐形重仓，今年以来净值涨幅排名前十的景顺长城内需增长及内需增长2号均持有这两只个股。而今年上半年，这两只个股涨幅均在7成以上。此外，长春高新、盾安环境、格力电器、海康威视、海南航空、华策影视、金龙汽车、网宿科技等也被景顺系基金隐形重仓持有。

　　华商基金则较偏爱信息技术和医药板块。从个股来看，方兴科技、恒生电子、聚龙股份、中航光电等被隐形重仓持有。其中恒生电子被今年上半年涨幅居前的华商主题精选和华商动态阿尔法纳入隐形重仓股范围。

　　TMT仍获投资总监垂青

　　从上半年的行情来看，以TMT为代表的新兴产业为基金带来了不菲的收益，而中报也透露，不少基金公司投资总监下半年仍看好新兴产业，且TMT仍为关注的重点。

　　华夏基金投资总监程海泳在其管理的华夏大盘精选的中报中指出，展望下半年，资金价格上升将成为中期常态，实体经济盈利状况受到威胁，部分债务和金融体系风险加速暴露。过剩产能出清和杠杆比率下降会带来阶段性的企业资本成本上升，但这是长期经济重回健康轨道的必经之路。股票市场短期面临着估值和盈利的双重压制，将继续弱势运行。行业方面，程海泳表示将重点放在制造业、大消费行业上，并积极深入研究新兴产业。

　　景顺长城投资总监王鹏辉则在其管理的基金景顺长城内需增长中表示，无论下半年经济发展是何种情形，依赖传统增长模式的行业都将面临压力，反之新兴产业则会拥有越来越广阔的发展空间和机会。依赖传统增长模式的行业估值越来越低，新兴产业的估值越来越高，这是正常并且正确的反应。

　　行业方面，王鹏辉表示将重点关注TMT行业。王鹏辉认为该行业在上网带宽和终端硬件水平快速提升的推动下进入了新的发展阶段，中国在通信设备、终端和元器件制造、内容和应用等环节的竞争力都在不断提升。中国TMT行业与全球产业发展共振，具有强烈的市场化特征。

　　广发基金投资总监陈仕德在其管理的广发小盘成长中报中也认为，展望下半年，传媒、消费电子、环保等行业的基本面依然良好，有望保持较高的增速，将择机增大这些行业的配置力度。即使稳增长措施出台，中上游行业的机会也不大，可能存在脉冲式的上涨，不过机会比较难把握。(金融投资报)

(责任编辑：DF058)