看政策投资布局 新基金重点布局环保医疗主题

　　“看政策”不仅成为当下基金经理投资布局的重点依据，也影响了基金公司产品发行的节奏思路。随着十八届三中全会召开临近，环保、医疗等受政策扶持的板块升温，不少基金也在近期发行了相关行业的主题基金，一来“吸引市场眼球”，二来“布局未来投资”。(点此查看>>>医药主题基金 环保主题基金)

　　环保医疗 大行其道

　　近期新基金发行市场，环保医疗主题基金“强势登台”。

　　华安生态优先基金于11月1起发行，该产品着眼于“大生态”主题，不仅投资于跟大气、水源等环境保护相关的自然生态，同时也将智慧城市、大消费、养老产业等城市生态和人文生态纳入长期投资重点。

　　“当前资源环境已成为制约国内经济发展主要因素，而政策导向也十分明确，一方面要求企业淘汰落后产能，另一方面则鼓励培育和发展战略新兴产业，加强生态环境建设。”该基金拟任基金经理李冠宇指出，未来对资源环境依赖度较低的公司也会逐步体现出其比较优势，并最终体现在其市场份额以及盈利水平上。

　　不仅如此，证监会公布的新基金申请进度表显示，鹏华环保产业基金9月末递交募集申请并被受理。

　　“三季度业绩预告打消了投资者对环保上市公司的成长担忧，这一板块后续的催化剂，不再停留在各类政府文件上，更多将来自于政策落地、项目签约、订单增长等，并在四季度完成向2014年的估值切换。”正在发行的长盛城镇化主题基金拟任基金经理王克玉表示。

　　除了环保，医疗主题也是近期基金重点布局的领域。

　　从上述证监会进度表中可以看到，包括长城医疗保健基金、广发全球医疗保健指数基金在内多只新产品上报待批。

　　近期国家出台了促进健康服务业发展意见，8万亿盛宴即将开启，中医药产业也迎来巨大发展空间，易方达医疗保健行业股票基金经理李文健表示，医药板块的防御性价值凸显，“医疗改革、人口老龄化会带来投资机会。”

　　主题投资 谨防风险

　　从去年下半年开始，以新兴产业为代表的主题基金逐渐扩容。而顺应转型东风，年内不少成长股主题基金业绩领先。

　　不过业内人士也提醒，主题基金收益风险并存，在契合市场风格情况下其净值涨幅明显；而在市场风格转换时，相关产品运作将遭遇考验。

　　以景顺长城内需为例，该基金因重仓TMT等板块年内涨势如虹，截至上周末排名行业首位。需要指出的是，上周成长股回调，特别是传媒、TMT等个股暴跌也让其净值随时惨重，仅10月22、23日，其涨幅回撤就超过15%。

　　“主题基金在契合市场风格时是配置的良好工具，但是投资者要注意阶段波动风险。”基金分析人士表示。

　　以医药板块为例。刚刚过去的三季度，医药板块受到行业增速放缓、各地陆续实施医保控费、政府反商业贿赂力度加大等不利因素的困扰，出现了明显的分化。

　　其中，中药、医疗器械、医疗服务等子行业里不受反商业贿赂影响的优质公司在三季度取得了明显的超越收益，二胎政策放开、中药材降价、并购整合等主题类投资机会在三季度得到了明显体现。

　　基金预期，四季度医药子行业及个股分化将进一步加剧，未来医药板块表现将持续上演“不断分化、强者恒强”的局面，医药行业政策继续恶化的可能性较小，估值溢价压力环比有所减小，三季报业绩增速高、2014 年增长确定的公司有望率先实现估值切换。

　　上述分析人士表示，对于不同的主题基金，投资者需对相关行业发展前景有一个基本预期，先“看清楚未来”再“布局未来”，才能在有效风控的前提下捕捉超额收益。

　　基金等机构青睐经济转型板块 大举减持金融地产

　　上市公司三季报披露完毕，机构资金的动向也得以寻到一丝踪影。从公告情况看，三季度机构资金依然青睐受益经济转型、代表高成长的板块和个股，传统行业蓝筹股依然较受冷落。不过，当发觉部分成长股三季报业绩不及预期时，资金10月又快速撤离创业板(行情 股吧 买卖点)，造成了近期市场震荡格局。(点此查看>>>基金持仓)

　　机构减持金融股

　　从上市公司三季报情况来看，机构资金明显偏好业绩高成长、符合经济转型预期的板块。数据显示，按证监会行业分类法，今年三季度机构持股市值增加比例最大的为教育板块，二季度末持股市值仅为5.34亿元，三季度末达到12.59亿元，增长了136%；机构持股市值增幅较大的还有卫生和社会工作类、文化体育和娱乐类上市公司，机构持股市值增长幅度分别为27%和26%。批发零售类、信息技术和服务类、交通运输类板块也是机构资金流入的主要板块。

　　机构持股市值缩水幅度最大的是金融业，半年报时机构持股市值有29408亿元，三季报披露的机构持股市值仅余11008亿元，缩水了18400亿元。建筑业中机构持股市值缩水1123亿元，房地产(行情 专区)业中机构持股市值则缩水了964亿元，机构持股市值缩水比例分别为32%和19%。

　　以中国软件(行情 股吧 买卖点)为例，从7月初的11.17元到9月末的30.19元，短短三个月内公司股价飙涨170%。第三季度，机构投资者大举建仓中国软件，三季度末前十大股东有五家为新进入的基金、信托产品。

　　地产白酒成灾区

　　房地产和白酒板块也是资金撤离的主要领域。三季度末万科的机构持股比例已经降至37.73%，二季度末机构持股比例还有50.6%。在三季度基金减持额排名前十的重仓股中，地产股就占据了三席，分别为万科A(行情 股吧 买卖点)、金地集团(行情 股吧 买卖点)和保利地产(行情 股吧 买卖点)，其减持金额分别达72.67亿元、33.20亿元、25.50亿元，合计高达131.37亿元。招商地产(行情 股吧 买卖点)的基金持股家数也从中报时的251家下降到三季度末的50家。

　　基金持股家数变化最为明显的要数贵州茅台(行情 股吧 买卖点)。公司中报时还披露有306家基金持股，到了三季报已经下滑到仅剩58家基金持有股权。广发聚丰(基金 净值 基金吧)直接清盘贵州茅台，三季度减持880万股。博时、嘉实、华夏等基金公司的多只产品也大幅减持。

　　随着三季报披露，中小板(行情 股吧 买卖点)、创业板公司业绩成长远不及预期，大批新进入的机构资金又大举撤出，导致10月以来不少创业板个股下跌。瑞银证券分析师陈李指出，未来一两个月成长股面临的不利因素包括：主流成长股业绩增速下降；高预期可能下修，且之前市场稳定环境或消失；年底进入机构考核期，不排除一些机构在锁定收益、规避风险的动机下抛售部分成长股。(中国证券报)

(责任编辑：DF058)