股票基金业绩首尾差近百点 业绩分化或创历史新高

　　今年基金业绩分化或创出历史新高，而且这种情况遍及各类型的基金产品。其中主动型股票基金首尾业绩差更是逼近100个百分点。

　　主动股票型、混合型、债券型等各类基金业绩分化都达到了一个高水平。具体来看，根据天相的数据统计，今年以来截至11月18日，按规模加权平均计算，397只主动型股票基金净值平均增长了15.49%，中邮新兴、景顺增长和景顺增长2号分别以76.75%、72.42%和71.09%的净值增长率领先，而业绩垫底的3只基金净值则分别下跌了22.7%、20.7%和19.5%，首尾差距达到99.45个百分点。(点此查看>>>基金排行)

　　另外，284只混合型基金净值平均增长了11.49%，净值增长率居前的宝盈核心优势A、华商阿尔法和华富竞争力，净值分别增长了58.24%、48.54%和41.54%，而业绩垫底的3只基金净值分别下跌了16.41%、15.61%和15.12%，首尾差距达74.65个百分点。

　　758只债券基金净值平均增长1.9%，净值增长率居前的天治双盈、融华债券和双盈B，3只产品净值分别增长了14.13%、14.11%和13.84%，而业绩垫底的3只基金净值分别下跌了14.32%、13.64%和8.37%，首尾差距达28.45个百分点。

　　84只合格境内机构投资者(QDII)基金值平均增长了3.1%，领先的富国中国、广发亚太和易方达标普消费品，其净值增长率分别为33.87%、31.34%和25.93%，而业绩垫底的3只基金净值分别下跌了26.99%、25.03%和25%，首尾差距达60.86个百分点。

　　业绩分化巨大加大了选择基金的难度，面对复杂多变的市场，投资者应该如何挑选基金？众禄基金研究中心杨钢说，对于指数型、行业型、特定主题型的基金来说，其表现很大程度上取决于基础市场，投资者要特别留意产品合同上对投资范围、权重等的约定，根据自己对基础市场的判断来配置这类基金。而主动型基金一般在基金合同上约束较少，是更加纯粹的“信托”产品，投资者的回报完全来自于他们所托付的基金管理人，主动型基金的选择难度更大、透明度偏低，需要投资者对基金公司和和基金经理过往经历和业绩有较多的关注和了解。

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　　基金排名大变脸 去年冠军全线败北

　　距离本年度交易结束仅有6周，市场风格不断切换，此前奋勇向前的创业板(行情 股吧 买卖点)涨速放缓，大盘股迎头赶上，股票型基金的排名也随之颠覆，今年前三季度排名前十股基中，现已有2只跌出前十。随着行情的分化，这个情况可能会越演越烈。

　　前十排名大变脸

　　从上周起，大盘指数出现逆袭的走势，虽然此间创业板的表现依旧可圈可点，但相比之下已不像之前占据绝对优势。11月11日，之前稳坐年内股基冠军宝座的景顺长城内需增长(基金 净值 基金吧)被反超，取而代之的是中邮战略新兴产业(基金 净值 基金吧)。截至周一，景顺长城内需增长年内涨幅为72.42%，相比此前90%的涨幅，已下跌近20个百分点。

　　“这只基金持有创业板股票比较多，最近创业板的行情分化，其重仓的几只股票，出现较大幅度的调整，所以收益率一直在下跌。”景顺长城内部人士在接受记者采访时表示。

　　记者查阅三季报得知，该基金的重仓股有一半来自中小板(行情 股吧 买卖点)和创业板，前三大重仓股为苏宁云商(行情 股吧 买卖点)、华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)和神州泰岳(行情 股吧 买卖点)。这3只股从10月份以来，分别下跌15.56%、33.15%和34.24%；其他重仓股如百视通(行情 股吧 买卖点)、博瑞传播(行情 股吧 买卖点)、浙报传媒(行情 股吧 买卖点)、白云山(行情 股吧 买卖点)也是齐刷刷下跌，拖累基金净值，排名也急转直下。

　　与此同时，中邮战略新兴产业实现“弯道超车”，截至周一，该基金上涨76.75%，领先第二名4个百分点。据该基金三季报，9月底前五大重仓股分别是旋极信息(行情 股吧 买卖点)、三聚环保(行情 股吧 买卖点)、尔康制药(行情 股吧 买卖点)、丹邦科技(行情 股吧 买卖点)和汉鼎股份(行情 股吧 买卖点)。“中邮基金的风格一贯激进，属于牛市型选手，仓位一般都会打得很满。今年A股出现了结构性行情，比较契合公司的风格，因此业绩发生了较大的反转。”一位熟悉中邮基金的分析师表示。

　　总体来看，相比三季度末排名前十的股基，现在不但名次出现调整，有2只甚至被踢出前十的队伍。“这首先是因为，近期市场的风格发生了转变，一些反应较慢的基金马失前蹄，回吐了部分利润；其次是因为距离年终排名仅剩一个多月的时间，争夺冠军之战进入冲刺阶段，各家基金也在此时使出浑身解数争夺好成绩，期间发生排名上蹿下跳也实属正常。基本上每年在这个时间窗口，都会发生类似情况。”好买财富的首席分析师曾令华表示。

　　去年冠军全线败北

　　榜单的另一头，除了资源类基金外，“熊市型选手”东吴基金成绩靠后，去年的冠军东吴行业轮动(基金 净值 基金吧)今年以来下跌19.5%，大幅超越上证综指3.18%的跌幅。从资产配置来看，东吴行业轮动今年一直保持着超过90%的股票仓位，而其所投资的股票有一半是采矿业。资料显示，其三季度末的十大重仓股中前四大重仓股全是煤炭股，其他还有五矿稀土(行情 股吧 买卖点)、西部资源(行情 股吧 买卖点)等资源股。

　　东吴基金之所以死守煤炭股，或许因为煤炭股曾给其带来过闪光的业绩。去年12月那波大反弹中，重仓煤炭股的东吴行业轮动成为反弹急先锋，在12月4日开始的13个交易日里，涨幅高达17.26%，在当时所有的主动管理股票型基金中排名第一。真是成也煤炭败也煤炭。

　　此外，去年的牛基中欧中小盘(基金 净值 基金吧)、交银主题混合优选等的表现也较为疲软，跌幅都在17%以上。和东吴行业轮动类似，这两只基金也是因为“偏执症”拖累业绩，如中欧中小盘连续两年都重仓房地产(行情 专区)板块。

　　“A股每年的风格不定，去年投资资源股发达了，今年却因此败北。公募基金圈内也流传一句话叫‘冠军黑三年’，就是表达了不能因为一年的指标而判定其业绩。因此投资人选择基金时，起码要看3年的平均业绩，淡化短期业绩。”众禄基金研究中心的分析师表示。(信息时报)

(责任编辑：DF058)

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