基金短期谨慎情绪凸显 等待下跌中的建仓机会

　　中央经济工作会议明确了2014年继续坚持“稳中求进”的总基调，在业内人士看来，积极的财政政策与稳健的货币政策组合给市场吃了一颗“定心丸”，政策不确定性暂时消除，不过，就短期市场而言，基金依旧相当谨慎。

　　短期谨慎情绪凸显

　　上周基金仓位大幅下降。据测算，上周股票型、标准混合型以及偏股型基金平均仓位均下降逾2个百分点，分别下降2.79%、2.24%和2.60%。

　　沪上一位基金经理认为，近期流动性趋紧、债券收益率持续上升推动无风险利率走高、大小非继续减持、中小市值股票估值偏高、IPO重启等因素均对市场形成压制。

　　在南方基金杨德龙看来，中央经济工作会议和城镇化会议一起举行，中央仍然强调保持宏观经济政策连续性和稳定性，据此估计，2014年增长目标大概率维持7.5%，有利于稳定社会预期，但决策层对目标偏离的容忍度会有所提高。政策组合仍然使用积极的财政政策和稳健的货币政策，意味着在债务与产能去化阶段，总体货币环境不会放松，M2增速目标预计仍维持在13%。

　　对于2014年而言，多数基金的预期没有券商那么乐观。如交银施罗德基金预期认为，由于缺乏人民币进一步升值基础带来的热钱流入、金融体系去杠杆及利率市场化进程的推进以及国内相对中性的货币政策取向，全年流动性或仍难呈现2013年上半年如此宽松的格局，整体呈现中性略紧状态。经济较难大幅回升的背景下，仅能支撑温和的盈利改善，且更多体现在非传统领域，因此市场较难出现趋势性变化。

　　等待下跌中的建仓机会

　　在IPO开闸的冲击下，成长股有较大幅度回调，多数基金经理也认为，如果年底市场能出现一波调整，则不失为一次较好的建仓机会。

　　农银汇理基金认为，目前是寻找好股票的良机，周期股需要看中央定调明年的经济，如果GDP定在7.5%，周期股将会有较好的表现机会。行业相对看好新能源、船舶制造、军工、信息服务等。

　　展望12月，交银施罗德专户投资经理陈小平认为，市场或难有较大机会，但机会或将是跌出来的。

　　对于明年布局，交银施罗德基金则认为，经济内生的产业结构升级，例如，随着收入升级而升级的消费需求，将消费类行业的前沿从“衣食住行”等必需消费行业，推向“吃喝玩乐”等新前沿，乳业、影视、游戏动漫、户外服装、医疗服务、智能手机等消费升级趋势值得关注。又如，随着产业链的转移，精密制造、电子加工、计算机等产业升级并迎合全球产业链趋势明显。

　　“另一方面，政府的政策也在主动推动着相关新兴产业的发展，主要偏向于环保、节能等新兴行业以及金融体系改革密切相关的非银行金融行业。政策的支持、市场的拓展和进入者的匮乏可能都将令这些行业获得较高的成长性，有望成为战胜市场、战胜周期的优良品种。此外，部分具备基本面支撑的行业，如保险、家电、汽车等或仍值得短期关注表现。”

　　基金排名战最后冲刺 创业板走势成关键

　　本年度交易日仅剩11天，基金排名战即将尘埃落定，争夺进入白热化。今年底的市场大幅震荡，创业板(行情 股吧 买卖点)表现有可能决定最终结局。分析人士认为，年底争夺排名时，排名靠前的基金会更积极一些。与此同时，基金开始布局明年的投资。

　　从今日算起，本年度交易日仅剩11天，对公募基金而言，距年末排名尘埃落定的时间也越来越少，争夺也进入白热化阶段。

　　不同于去年底的单边上扬，今年底的市场大幅震荡。特别是本月，IPO重启及优先股、新三板扩容等多个政策相继落地，使得市场大起大落。12月2日，创业板指大跌8.26%，单日跌幅创历史纪录；昨日，沪指又大跌1.6%。(点此查看>>>基金排行)

　　分析人士认为，年底争夺排名时，排名靠前的基金会更积极一些，毕竟，也许就相差那么几个百分点，排名就差好几位，年终奖金就会差上很多。另外，基金开始布局明年的投资。因此，即使对普通投资者而言，基金排名战绝对是值得关心的。

　　半年来排名变化大

　　截至上周五，今年以来净值增长率排名前10位的基金分别是中邮战略新兴产业(基金 净值 基金吧) (81.44%)，景顺内需增长一(72.23%)、景顺内需增长二(70.86%)、长城电子信息(行情 专区)产业(70.63%)和银河主题策略(基金 净值 基金吧)(67.75%)、华商主题精选 (57.99%)、新兴产业 (56.24%)、农银消费主题(基金 净值 基金吧) (55.39%)、易方达科讯(基金 净值 基金吧) (48.27%)和汇丰晋信科技(48.03%)这与上半年净值增长率排名前10位的基金相比，已经出现很大变化。

　　今年上半年，上投摩根新兴动力以41.55%的收益率，成为半年冠军，亚军和季军分别是华宝兴业新兴产业以及中邮战略新兴产业，收益率分别是33.26%和32.82%。然而，时隔近半年，上投新兴动力(基金 净值 基金吧)已不在前10位。可以这样说，它已退出了年度前3争夺。

　　重点要看创业板

　　最终夺冠的会是谁？从目前的情况来看，中邮战略新兴和景顺内需的可能性都很大，而它们最终业绩如何，可能将由创业板决定。

　　三季报显示，中邮战略新兴的前五大重仓股为旋极信息(行情 股吧 买卖点) 、三聚环保(行情 股吧 买卖点) 、尔康制药(行情 股吧 买卖点) 、丹邦科技(行情 股吧 买卖点)和汉鼎信息，而前十大重仓股里仅有丹邦科技和环旭电子(行情 股吧 买卖点)为主板个股，其余8个均为创业板。景顺长城内需增长(基金 净值 基金吧)的前五大重仓股为苏宁云商(行情 股吧 买卖点) 、华谊兄弟(行情 股吧 买卖点) 、神州泰岳(行情 股吧 买卖点) 、百事通、博瑞传播(行情 股吧 买卖点) ，其前十大重仓股里创业板和中小板(行情 股吧 买卖点)占比为一半。

　　12月2日创业板指虽大跌8.26%，但其后“顽强”上涨，上周一上涨2.9%，上周三又大涨2.8%，昨日沪指虽然大跌1.6%，但创业板指仍上涨了0.14%。

　　实际上，12月初创业板的大跌，对中邮战略新兴产业是一个挑战，其净值增长率由11月底的93.68%一度缩窄至75.41%，与景顺长城内需增长一的差距缩小至4.29%。不过，创业板企稳，它也稳住了下滑的态势，继续排在股票型基金的第一位。

　　创业板指走得好，并不一定会令中邮战略新兴夺得第一。景顺长城内需的第二大重仓股华谊兄弟，近期走得非常漂亮，不但已收复12月2日大跌的失地，并且还创出了新高。昨日，该股大涨5.36%，收于34.8元，创出11月11日以来的新高。 (华西都市报)

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