股基“前三甲”2013年四季度持仓揭秘

　　市场认识的趋同进一步推升了成长股的估值，即便TMT、医药和环保等估值短期优势不再，但在绩优基金经理看来，这依旧是未来需要战略布局的方向。

　　深度调研、挖掘核心品种，大胆布局并重仓持有，成就了股基“前三甲”过去一年的不菲收益，这也是他们将继续坚守的策略。那些高增长且拥有较宽护城河的企业，是其配置的首选。

　　用成长“消化”估值

　　在去年四季度市场转弱的背景下，股基“前三甲”的仓位变动，并不一致。(点此查看>>>基金最新持仓)

　　其中，2013年股基“冠军”中邮战略新兴产业股票继续坚守高仓位，去年三季度仓位为87.79%，四季度仓位进一步上行至88.57%。此外，“季军”银河主题策略去年三季度仓位为84.63%，四季度在获得较大规模申购的背景下，其仓位进一步上行至87.25%。

　　而“亚军”长盛电子信息的仓位降幅较大，该基金去年三季度仓位为87.61%，四季度则大幅降至73.43%。不过，该基金的仓位下行主要源于资金大幅申购的“被动”降仓。

　　基金经理预期，改革的预期和经济见底支撑资本市场不会出现系统性风险，新股发行短期会对创业板估值造成压力，但是依然看好优质创业板公司的发展前景。

　　“相信可以用成长消化估值。”中邮战略新兴产业股票的基金经理表示，将继续以精选个股为主，寻找真正能跨越经济周期的成长股。

　　银河主题策略的基金经理也认为，虽然成长股质量整体参差不齐，部分个股的业绩兑现力度偏弱，股价主要靠预期支持，在估值偏高和IPO重启的背景下股价承压，但在转型的背景下，仍可选择出行业前景远大且公司治理和运营能力优良的品种，市值存在巨大空间，未来竞争优势突出的龙头企业将凸显优势，板块估值会显著分化。

　　坚定持有核心品种

　　买了牛股但提前“下车”，成为很多基金经理去年投资的一大遗憾。而对于有实质性业绩支撑的个股，绩优基金经理一致选择了中长期持有。

　　中邮战略新兴产业股票的基金经理表示，未来会有更多的十年十倍的大牛股将从消费、医药、环保和TMT等行业诞生，低估值、高增长和拥有较宽护城河的企业是其配置的首选。

　　从中邮战略新兴产业股票的核心持仓来看，旋极信息 、苏大维格 、华宇软件 、尔康制药以及汉鼎股份 、国瓷材料都是该基金连续两个季度重仓持有的品种。其中，旋极信息在去年三季度持仓占基金净值比例达到了11.50%，而去年四季度持仓股数没有变化，依旧是该基金第一大重仓股 。同时，对于苏大维格、华宇软件、尔康制药以及汉鼎股份的持仓都接近9个百分点，可见其重仓股集中度相当之高。该基金四季度最新买入的还有天舟文化 、准油股份 、东土科技 ，以及东方国信 .

　　此外，长盛电子信息产业大幅加仓中国联通 ，成为该基金第一大重仓股。同时，还大手笔加仓了江海股份 、欣旺达 ，以及远光软件 ，上述三只个股均为去年四季度最新买入。而对于此前持有的顺络电子 、瑞丰光电也进一步增仓。

　　银河主题策略四季度重仓个股表现较佳，期间又对高估品种进行了适时的减持。该基金经理表示，在成长股股价普遍处于高位的背景下，未来要加强对行业和公司的研究和理解，优中选优，去伪存真，淡化跟风炒作，精选个股，发掘核心品种并坚定持有，突出优选个股带来的投资回报。

　　银河主题头号重仓依旧是卫宁软件 ，并在四季度进行了大比例加仓。此外，该基金还对数字政通 、探路者 、杰瑞股份 、三安光电 、碧水源等个股也进行了大举增持，对三季度重仓持有的华谊嘉信 、理邦仪器 、盛运股份等个股显著减持，上述个股已经“消失”在前十大重仓股名单之列。

　　中邮新兴产业等绩优基金四季度仍增持创业板股

　　截至记者发稿时止，去年主动管理偏股型基金的业绩十强中，中邮战略新兴产业(基金 净值 基金吧) 、银河主题策略(基金 净值 基金吧)、景顺长城内需增长(基金 净值 基金吧) 、景顺长城内需增长贰号 、华商主题精选 、农银汇理消费主题以及银河行业优选(基金 净值 基金吧) 7只基金均已经公布了2013年四季报，本文通过观察这些基金前十大重仓股的变化，为投资者解析绩优基金的调仓之路。

　　从业绩上来看，今年以来，农银汇理消费主题以及中邮战略新兴产业2只基金继续领跑，仍排名同类基金前十位。

　　创业板(行情 股吧 买卖点)依旧是绩优基金首选

　　中邮农银汇理再加仓创业板

　　去年股基冠军中邮战略新兴产业，截至去年四季度末的资产规模为3.81亿元，较小的规模更有利于其超配创业板股。数据显示，该基金去年年底的前十大重仓股中，创业板股占9席，累计持股市值为2.96亿元，占全部重仓股持仓总市值的93.96%，而这一比例在去年三季度末仅为81.39%，这意味着，一个季度该基金持仓创业板股的集中度提升了12.57个百分点。

　　同样，农银汇理消费主题基金截至去年四季度末的资产净值为10.61亿元，累计持有创业板股市值为3.73亿元，占其前十大重仓股持仓总市值的73.42%，较去年三季度末增加9.1个百分点。银河主题策略基金截至去年四季度末的资产净值为13.11亿元，累计重仓创业板市值为4.08亿元，占全部重仓股持仓总市值的74.32%，而在去年三季度末，这一比例为82.92%。

　　与之形成鲜明对比的是，景顺长城内需增长以及景顺长城内需增长贰号两只基金，伴随着业绩和规模的迅速膨胀，重仓创业板股的比重也在逐季下降，从去年三季度末的37.76%降至去年四季度末的28.99%。去年年底的“前十大”中，仅剩汇川技术(行情 股吧 买卖点)和乐视网(行情 股吧 买卖点) 2只创业板个股，持股市值也缩至10.66亿元。数据显示，两只基金截至去年年底的资产净值分别为94.68亿元和99.76亿元。

　　50只重仓股平均上涨7.46%

　　雷柏科技(行情 股吧 买卖点)飙涨近90%

　　截至昨日收盘，已公布去年四季报的7只绩优股基，在去年四季度末共计重仓持有50只个股，今年以来这50只股票的股价平均上涨7.46%，而同期上证指数下跌5.09%，创业板指数的涨幅为7.87%。

　　其中，上涨最多的当属雷柏科技，在今年以来短短的14个交易日里，股价飙涨89.37%。需要指出的是，雷柏科技是去年四季度华商主题精选的新进重仓股，持股数量为208.5万股，持股市值为3471.5万元，持股市值占基金净值的比例为3.15%，若华商主题精选对该股至今未调仓，则今年以来账面累计浮盈3102.48万元。

　　与此同时，天舟文化(行情 股吧 买卖点) 、掌趣科技(行情 股吧 买卖点)等5只个股的涨幅也均超过了20%，中邮战略新兴产业重仓的天舟文化今年以来股价上涨27.59%，去年四季度末该基金持有天舟文化80.97万股，持股市值为2045.36万元，今年以来的14个交易日里，中邮战略新兴产业基金受益该股的上涨，账面累计浮盈564.3万元。此外，农银汇理消费主题基金去年年底重仓了125.8万股的掌趣科技，持股市值为3608.02亿元，因该股今年以来股价上涨26.64%，农银汇理消费主题基金的账面累计浮盈961.17万元。

　　正所谓几家欢喜几家愁，有13只个股的股价同期出现下跌。具体看来，中国南车(行情 股吧 买卖点) 、华映科技(行情 股吧 买卖点)等5只个股的股价跌幅超过10%，其中，中国南车股价领跌，跌幅为13.17%，景顺长城内需增长以及景顺长城内需增长贰号两只基金去年四季度末分别重仓该股6386.04万股和6721.7万股，随着该股今年以来股价的下跌，两只基金账面分别浮亏841.04万元和885.24万元。值得注意的是，中国南车是这两只基金去年四季度的新进重仓股。

　　此外，华商主题精选去年四季度增仓华映科技45.76万股至310.7万股，持股市值为8385.82亿元，华映科技今年以来股价累计下跌12.6%，若华商主题精选基金未调仓，则账面累计浮亏1056.61万元。

　　农银消费主题(基金 净值 基金吧)坚持成长股

　　景顺长城内需增长配置调整

　　从业绩上来看，今年以来，农银汇理消费主题以及中邮战略新兴产业2只基金继续领跑，回报率分别为5.72%和5.31%，仍排名同类基金前十位。

　　数据显示，农银汇理消费主题基金去年四季度的前十大重仓股，今年以来股价平均上涨14.05%，其重仓的掌趣科技和乐视网的股价涨幅均超过20%，恒泰艾普(行情 股吧 买卖点) 、华策影视(行情 股吧 买卖点)等5只个股的涨幅也超过了10%。而中邮战略新兴产业基金的“前十大”同期平均涨幅为8.68%，其重仓的天舟文化、汉鼎股份(行情 股吧 买卖点)以及准油股份(行情 股吧 买卖点) 3只个股涨幅均超过10%。

　　农银汇理消费主题基金的基金经理付娟在去年的四季度报中称，虽然去年四季度的创业板指数有所调整，我们也在战术上进行了适当调整，但在战略上仍将坚持沿着成长和改革的路线，寻找市场的机会。展望今年一季度，预计行情将依然以结构性投资机会为主，创新、成长和改革依然是投资的主旋律。

　　相反，景顺长城内需增长贰号以及景顺长城内需增长两只基金的回报率在今年未能保持领跑优势，今年以来单位净值分别下跌2.84%和2.73%，两只基金的前十大重仓股同期跌幅为1.22%，其中的中国南车和中国北车(行情 股吧 买卖点)股价均下跌超过10%。

　　景顺长城内需增长的基金经理王鹏辉的投资策略也有所改变，他不仅在去年四季度适当降低了仓位，并透露所掌管的两只基金在行业配置方向上进行了较大规模的调整，降低了TMT行业的配置比例，主要增加了家电(行情 专区)、汽车(行情 专区)、电力(行情 专区)设备、铁路设备等行业的配置比例。基于对淘汰落后产能进展的预期，买入了钢铁(行情 专区)水泥等行业。(证券日报)

(责任编辑：DF058)