打新基金风头劲 基金公司抢发新产品积极备战

　　打新股也并非完全没有风险。除了新股自身的破发风险，有些基金除打新股外，还对二级市场股票进行主动投资，同样使得基金整体风险上升

　　这边厢各类货基“宝宝”们收益率下降，那边厢偏股型基金弱市难做、整体出现亏损，而这个时候，第二代打新基金开始成为各路资金追捧的对象。

　　第一代打新基金大多收益稳定。不过，打新股也并非完全没有风险。除了新股自身的破发风险，有些基金除打新股外，还对二级市场股票进行主动投资，同样使得基金整体风险上升。(点此查看>>>散户打新秘籍)

　　部分打新基金收益飙升

　　由于首轮上市的48只新股业绩均表现不俗，上市首日平均涨跌幅为42.75%，参与打新的基金多数赚得盆满钵满。

　　据晨星(中国)研究中心统计，自今年IPO重启以来，首轮共上市了48只新股，网下配售数量为145700万股。其中有47家基金公司的191只公募基金成功参与这48只新股的网下配售盛宴。

　　从基金公司看，成功获配新股数最多6家基金公司为兴业全球基金、诺安、景顺长城、中邮、易方达、国联安，分别获配数量为6539万股、2133万股、1915万股、1725万股、1513万股、1461万股。从新股数量上来看，国泰基金以全公司打中15只不同新股高居首位；而国联安安心成长混合共打中7只新股，成为打新能力最强的基金。

　　值得注意的是，原本不受市场关注的保本基金因为具备打新股的优势，成为今年基金中的黑马。多只保本基金借助新股大涨，今年以来业绩不断飙升。

　　其中，长城久利保本混合基金由于中签了众信旅游 、汇金股份 、扬杰科技和绿盟科技这4只新股，截至3月14日，该基金今年以来回报率为20.63%，排在同类基金首位，同类平均水平仅2.54%。如果以上市前10个交易日均价卖出新股，则该基金获配新股总贡献度为9.06%。

　　此外，热衷于打新的国联安安心成长今年以来的回报率达到了6.11%，景顺长城策略今年以来回报率为4.03%。不过，国泰民益这只专职打新股的基金由于只中签两只新股，对业绩贡献较小，该基金今年以来回报率仅为2.18%，而在偏股型基金整体收益亏损的背景下，这样的业绩也算是差强人意。

　　抢发新产品积极备战

　　一直以来，新股申购被认为是一种风险较低的投资方式，但由于政策的限制，普通投资者想分享打新的收益却有一定的难度。

　　据晨星(中国)研究中心统计，从2006年至2012年间，个人投资者参与网上打新平均中签率只有1.19%，如果将上市首日均价涨跌幅与中签率的乘积取平均值作为打新平均回报率，若在上市首日卖出，历年打新网上申购平均回报率为0.24%。

　　不过，“打新”基金为投资者提供了一个参与打新的有效途径。因为机构投资者参与网下新股申购平均中签率为6.21%，比网上申购中签率足足高出4倍多；历年网下申购新股平均回报率为1.32%，是网上申购的5倍多。

　　此外，新股改革倾向于公募基金和社保基金，这将有助于提高公募基金打新股中签率。从今年首批打新数据来看，网下申购新股平均中签率为15.40%，平均回报率为6.13%，相对过去7年的数据有较大幅度提升。由此可见，打新基金以提升中签率为个人投资者提供了间接参与打新的有效途径。

　　为迎接即将开启的IPO，新一代的打新基金近期集中“抢发”，为控制规模，不少基金提前结束了募集。

　　3月，继国联安新精选混合基金的募集金额达到21.13亿元，广发竞争优势混合基金募集金额也达到26.59亿元，再次刷新了今年权益类基金的首发规模纪录。之后，诺安优势行业混合基金又爆“热门”，不仅提前一周结束募集，且出现末日按比例配售，最终确认的配售比例为24.15%。

　　值得注意的是，虽然一些基金在发行宣传时没有明确指出该基金专门用于打新，但业内人士认为，灵活配置型基金依旧是目前可选的打新最优通道，部分基金在宣传时也委婉地表示出其“打新”的特质，如一只基金的宣传语为：我的“新”，你懂的！

　　不得不说的隐藏风险

　　虽然打新基金受到了各路资金的追捧，但不得不说的是，打新股也并非完全没有风险！

　　与二级市场股票相比，新股的信息透明度相对较低，投资新股的不确定性更高。随着新股发行制度的不断改革，打新收益率不断下降，同时破发的新股逐渐增多，使得打新风险越来越高。

　　据晨星(中国)研究中心统计，新股上市首日破发比例从2008年、2009年的0%提高到了2012年的26.45%。另外，各种基金打中新股的处理方式也不尽相同。比如有些基金在打新股以后保留股票时间长，这样投资者就需要承担二级市场价格波动风险；也有些基金在新股上市首日将其全部卖出。相比之下，后者风险更小。

　　此外，有些基金除打新股外，还可以对二级市场股票进行主动投资，同样使得基金整体风险上升。

　　另外，虽然每年大多数基金公司都热衷于打新股，但“打新”收益仅是其整体投资管理业绩的一小部分，并不是投资管理业绩的主要来源。

　　晨星(中国)研究中心统计数据显示，2006年至2012年，基金平均获配新股总贡献度均不超过2%，而且最近三年呈现下降的趋势。另外，据统计，2012年宝盈基金和工银瑞信基金打新收益对总业绩的贡献最大，平均获配新股总贡献度分别为3.44%和3.36%，而金鹰、景顺长城、易方达基金、国联安、南方基金 、招商和华商基金平均获配新股总贡献度均超过1%，但是均不超过2%。

　　业内人士预期，这一比重今后还会下降，也就是说，打新收益在大多数基金公司投资管理业绩中占比较小。因此，虽然基金确为个人投资者提供了一条参与打新的便捷通道，但是目前可参与“打新”的各类基金都有自身的盈利模式，打新只是其收益的一种补充，即使专职打新基金也是如此，投资者不要被表象所迷惑。

　　打新并不能作为申购基金的全部理由，投资者选择基金还是要根据自己的风险承受能力、基金经理的投资管理能力等做出整体投资决策。

　　基金打新态度分化：策略更多 更看重低风险

　　“新股发审会启动在即，时间窗口约在3月20日”的消息近日甚嚣尘上。若属实，则意味着新一批新股将发行。

　　公募基金是新股市场的重要参与者，它们见证了上一批新股的疯狂，也有不少尝到了打新的甜头儿，那么，面对下一批新股，各基金打新的态度和策略又是怎样的呢？出人意料的是，京沪多家基金公司对打新态度冷暖不一。(点此查看>>>散户打新秘籍)

　　态度分化 策略更多

　　“第二批IPO发行，我们将在打新方面继续加大力度”；“下一批新股，公司即使参与打新，也不会再作为重点。”这两种不同的说法，来自上海的两家中型基金公司。

　　3月18日，上海某基金公司的市场部负责人表示，在他们看来，对于打新，中型基金公司更热衷一些，大型的、小型的基金公司态度偏淡。同时，上一批新股发行中“打而不中”的基金公司相对谨慎，而那些“受惠”于上一轮打新的基金公司则明显积极得多。

　　据统计，在前一轮48只新股的打新战役中，国泰、兴业全球和融通三家基金公司打中的新股只数最多，兴业全球、诺安、景顺长城、国联安等则获配新股数量居前。而这些基金公司对新一轮打新依然兴趣浓厚。

　　除了态度分化外，相对于前一轮打新的仓促、迷茫，对新一轮的打新，基金无疑要从容一些，首先就表现在新基金发行方面。

　　3月，继国联安新精选混合基金的募集金额达到21.13亿元，广发竞争优势混合(基金 净值 基金吧)基金募集金额也达到26.59亿元，再次刷新了今年权益类基金的首发规模纪录。之后，诺安优势行业混合基金又爆“热门”，不仅提前一周结束募集，且出现末日按比例配售，最终确认的配售比例为24.15%。

　　“虽然这些基金并没明确标榜”打新“字样，但按常理推断，它们具有打新优势”，齐鲁证券基金分析师表示，“它们均为新发混合基金，0-95%的股票仓位，可以为打新预留最多95%的空间。此外，它们的基金经理大多是债券型基金经理，风险偏好定调的情况下，参与打新的可能性就不言而喻。”

　　更看重低风险

　　有基金人士抱怨说，新股发行体制改革后，貌似利好基金打新，但实际上难度增加了。

　　虽然有预期下一轮IPO的打新收益可能会低于此前一轮，但吸引包括基金在内的投资者涌向打新的“诱饵”，还是相对低风险的收益。

　　据统计，上一轮新股网下申购，总计198只公募基金累计打中新股362次，累计获配金额约为52.45亿元。即使截至3月18日收盘，48只新股上市以来的平均涨幅仍高达102.4%，以此计算，若持股到现在，打新基金的总收益约有53.72亿元。

　　值得一提的是，目前A股市场持续震荡，加上各种“宝宝”降低收益，也是推动资金流向打新领域的催化剂。(中华工商时报)

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