聚焦机构购基清单：加码偏股基金 减筹货币基金

　　去年权益类基金获得大丰收，赚钱效益凸显，对证券市场信息反映灵敏的机构投资者在权益类基金战场上又进行了怎样的操作？《证券日报》基金新闻部记者注意到，截至2013年年底，有超五成偏股型基金的机构投资者持有比例较2012年年底数据上升，并且机构投资者持有主动管理型偏股基金的平均比例为20.05%，同比上升1.09个百分点。

　　从基金公司角度来看，中欧基金旗下偏股型基金的机构投资者平均持有比例为71.55%，在可比基金公司中位居榜首；与之相反，纽银梅隆西部基金公司以0.23%的平均持有比例垫后，两家基金公司的机构投者平均持偏股型基金比例相差310倍。

　　机构持股基平均比例上升

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，截至2013年年底，在可比481只主动管理偏股型基金中，247只基金的机构投资者持有比例较2012年年底数据上升，占比为51.35%；另有231只基金的机构投资者持有比例同比下降，占比为48.02%，还有3只基金的机构持有比例与前一年持平。

　　此外，若对基金的机构持有比例进行算术平均不难发现，机构在2013年对权益类基金进行了加码。截至2013年年底，机构投资者持有偏股基金的平均比例为20.05%，而2012年年底时，这一比例仅为18.96%，仅机构投资者持有偏股型基金的平均比例同比上升1.09个百分点。(点此查看>>>热销股基)

　　其中，华安逆向策略的机构投资者占比从2012年年底的0.03%上升至去年年底的80.44%，年内上升80.41个百分点，是机构持有比例上升幅度最高的偏股型基金。与之相反的是，截至2012年年底，机构持有比例高达63.57%的天弘周期策略基金，去年年底却不再被机构投资者持有，该基金也成为机构持有比例下滑幅度最高的偏股型基金。资料显示，华安逆向策略去年的累计收益率为35.51%，位居同类基金业绩排名前1/9阵营。而天弘周期策略则以全年累计24.77%的收益率报位居同类基金业绩排名前1/3阵营。

　　机构最“亲”中欧

　　进一步统计显示，截至2013年年底，旗下至少有2只偏股基金被机构投资者持有的基金公司共计63家，其中，中欧基金旗下偏股型基金的机构投资者平均持有比例为71.55%，在可比基金公司中位居榜首；与之相反，纽银梅隆西部基金旗下偏股基金的机构投资者平均持有比例为0.23%，成为机构投资者持有偏股基金比例最低的基金公司。

　　具体来看，中欧基金旗下共有7只偏股基金，截至去年年底全部有机构投资者参与，其中，中欧新蓝筹 、中欧新动力 、中欧价值 3只基金的机构持基比例均在90%以上，分别为93.91%、93.47%和92.71%；中欧盛世分级和中欧价值智选回报2只基金的机构持基比例也均超过50%，而中欧中小盘和中欧新趋势的机构持基比例也均超过37%。并且7只基金中有5只基金机构持基比例均同比上升。数据显示，除成立于去年的中欧价值智选回报外，其余6只基金去年同期平均仅实现11.46%的收益率，落后同类基金同期16.51%的平均收益率；但今年以来，7只基金平均实现3.87%的收益率，超过同类基金同期0.37%的表现，除中欧中小盘外，其余基金的年内业绩表现均位居同业前1/2阵营。

　　机构“疏远”纽银梅隆

　　纽银梅隆西部基金旗下仅有2只偏股基金，虽然截至去年年底也均被机构投资者持有，但是持有比例却非常低，而且同比均大幅下降。截至去年年底，机构持有纽银新动向和纽银策略优选的比例分别为0.29%和0.16%，均位居可比510只偏股基金中机构持基比例倒数30名内，且分别较2012年年底的持有比例下降12.88个和5.33个百分点。今年以来，两只基金均为实现正收益，且均未跑赢同类基金同期平均业绩表现。

　　计算显示，中欧基金的机构持基比例是纽银梅隆西部基金的311倍。某基金分析师认为，机构投资者持基占比分化的原因是比较复杂，在对市场的判断相对一致前提下，基金公司的投研能力成为机构投资者增减持的重要考察指标。而海通证券发布的《基金公司业绩排名——权益类基金绝对收益排行榜》显示，去年全年在可比64家基金公司中，中欧基金位居权益类基金业绩排名第2名，而纽银梅隆西部基金位为倒数第5名。

　　优也买差也配 机构投资者买基金选两头

　　“跟着机构买基金”已经成为许多个人投资者的“金科玉律”，因为机构投资者往往具有更强的判断力和敏感性。在去年的股基战场上，机构投资者有着怎样的偏好呢？

　　《证券日报》基金新闻部整理显示，截至去年年底，机构投资者对去年偏股基金业绩十强的平均持有比例为28.28%，高出同期对全部可比偏股基金的平均持有比例(20.05%)8.23个百分点，而对去年偏股基金业绩后十名的平均持有比例低于对全部可比偏股基金的平均持有比例1.44个百分点。在绩优基金中，机构投资者最爱宝盈核心优势A，持有份额最多为12.22亿份，持有比例最高，达75.79%。(点此查看>>>优选基金)

　　机构最爱绩优股基

　　数据显示，截至去年年底，去年偏股基金业绩前十名基金均被机构投资者持有，持有份额总计44.19亿份，平均持有比例为28.28%，高出同期机构投资者对全部可比偏股基金的平均持有比例8.23个百分点。

　　从机构投资者持有份额上看，去年业绩前十名偏股基金中，机构投资者持有宝盈核心优势A份额最多，为12.22亿份；从机构投资者持有比例上看，宝盈核心优势A也最高，为75.79%，无疑成为机构投资者最爱的绩优偏股基金。

　　资料显示，2012年年底，机构投资者仅持有宝盈核心优势A基金2399.01万份，持有比例仅为18.75%，即去年一年机构投资者增持该基金11.98亿份，持有比例增加57.04个百分点，是去年偏股基金业绩十强中，机构投资者增持份额最多，持有比例上升幅度最大的基金。

　　2013年宝盈核心优势A以56.40%的收益率位居偏股基金业绩榜单第9名，位居混合偏股基金业绩榜单首位。今年以来，截至上周五，该基金的收益率为9.10%，位居可比522只偏股基金第34名，即前1/10阵营，在去年业绩前十名基金的同期表现中也位居第5名。

　　绩差股基机构也“买”

　　数据显示，截至去年年底，去年偏股基金业绩后十名基金均有被机构投资者持有，持有份额总计24.17亿份，平均持有比例为18.61%，低于同期机构投资者对全部可比偏股基金的平均持有比例1.44个百分点，低于机构投资者同期对去年业绩前十名偏股基金的平均持有比例9.67个百分点。

　　此外，这10只去年业绩殿后的偏股基金中，有5只基金的机构投资者持有比例均在10%以下，其中工银瑞信精选平衡的机构投资者持有比例还不足1%，仅为0.21%。

　　与之相反的是，其中也有一些基金得到了机构投资者的大比重配置。从持有比例上看，去年年底机构投资者持有华宝兴业资源 4042.05万份，持有比例为40.72%，在10只基金中居首，而同期个人投资者持有该基金的比例为38.27%。从持有份额上看，中欧中小盘被机构投资者持有2.36亿份，在10只基金中居首，也是其中唯一机构投资者持有份额上亿份的基金，该基金的机构投资者持有比例为38.24%，而同期个人投资者的持有比例仅为5.5%。

　　资料显示，华宝兴业资源优选基金去年以全年以-25.78%的收益率位居同类基金业绩排名倒数第3名，今年以来，截至上周五该基金净值累计下跌3.95%；中欧中小盘基金去年以全年以-22.59%的收益率位居同类基金业绩排名倒数第4名，今年以来，该基金累计下跌-5.18%。而工银瑞信精选平衡今年以来累计下跌1.53%。

　　机构持货币基金比例下降 余额宝全凭散户捧场

　　一直由机构投资者唱重头戏的货基B类份额，也开始由个人投资者“挑大梁”，宝盈货币B的个人投资者持有比例达88.87%

　　货币基金由于兼具收益性与高流动性的优势，一直是机构投资者重点持有品种。但是去年，机构投资者持有货币基金的比例却同比下降。天相投顾公布的数据显示，机构投资者2013年底持有货币基金比例，较2012年同期大幅下滑5.61个百分点，而个人投资者占比则上升至53.88%。同时，一直由机构投资者唱重头戏的货基B类份额，也开始由个人投资者“挑大梁”，宝盈货币的B个人投资者持有比例达88.87%。

　　此外，还出现了3只由个人投资者百分之百持有的货币基金，其中包含余额宝。分析显示，余额宝的持有人不仅全是“散户”，而且其户均持有金额在5000元以下，并且持有人中超八成年龄在18岁至35岁之间。业内人士认为，这与余额宝最初的目标客户设定相符合，是正常现象，同时与机构投资者相比，个人投资者申赎相对稳定，不会出现大额突然的变动。(点此查看>>>热销货基)

　　余额宝促散户热捧货基

　　机构持有比例下降

　　天相投顾公布的数据显示，2013年底货币基金总份额为7222.45亿份，较2012年底增加35%。其中，机构投资者2013年底持有比例为46.12%，较2012年下滑5.61个百分点，较去年年中下滑7.51个百分点。而个人投资者占比则上升至53.88%。

　　金牛理财网研究中心认为，作为传统的流动性管理工具，机构对货币基金的持有比例一直居高不下。而在2013年，一方面机构投资者占主导的货币基金B类份额期内出现明显下滑，另一方面受“余额宝”效应影响，经常为个人投资者持有的货币基金普通份额则出现大幅增加，由此货币基金中的机构持有人的占比下降。

　　由于货币基金B类份额一般起购门槛高，所以其持有人以机构投资者居多。例如，截至去年年底由机构投资者百分之百持有的5只货币基金中，有3只都是B类份额(海富通现金管理货币B、华商现金增利B和方正富邦货币B)。但是，截至去年年底也出现个人投资者持有较大比例的货币基金B类份额。截至去年年底，个人投资者持有宝盈货币B 51亿份，持有比例为88.87%，而机构投资者同期仅持有6.39亿份，持有比例仅为11.13%。此外，个人投资者去年年底持有金鹰货币B、农银汇理货币B和德邦德利货币B 3只基金的比例均超过50%，即均超过同期机构投资者的持有比例。

　　余额宝等3只货基

　　全由个人投资者持有

　　在个人投资者去年对货币基金的热捧下，甚至出现了全部由个人投资者持有的货币基金。《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，有2013年年报数据的146只货币基金(按银河证券基金分类，分级基金分开统计)中，有华商现金增利A、华润元大现金收益A和天弘增利宝 3只货币基金的个人投资者持有比例为100%。

　　数据显示，截至去年年底天弘增利宝的规模为1853.42亿元，是市场最大的货币基金，其基金份额持有人户数为4302.94万户，平均每户持有基金份额为 0.43万份，户均持有金额为4307.33元。即余额宝用户投入的资金平均不足5000元。天弘基金官方公布的数据显示，截至今年2月26日，余额宝的用户数为8100万户；截止今年1月15日规模为2500亿元。若忽略增量，按此最新数据统计，余额宝持有人的人均持有金融仅为3086.42元。

　　统计也显示，截至去年年底，余额宝是可比146只货币基金中，份额持有人户数最多的基金，其平均每户持有的基金份额却位居同类基金倒数第2名，仅高于银华交易货币基金(每户平均持有0.30万份).

　　天弘基金今年年初发布的余额宝用户各项趣味特征数据显示余额宝持有人以年轻人为主。截至2013年年末，余额宝用户的平均年龄仅28岁(年满18周岁的实名注册用户方才购买余额宝)，18岁至35岁是最为活跃的余额宝用户，占总用户数的82.8%。其中，23岁用户的数量最为庞大，达到205万人，而50岁以上人数仅占总数的2.3%，60岁以上的人数占比仅0.5%。

　　对于余额宝用户以年轻人为主，人均持有金额仅数千元的现象，业内某基金分析师表示，余额宝诞生之初就与淘宝购物平台、支付宝相连接，这上面主要的目标对象就是那些喜欢网络购物的年轻人，吸引他们把支付宝里的闲置资金转入余额宝，由此，余额宝用户以年轻人为主，人均持有金额偏低也就是比较正常的。

　　另一业内人士表示，余额宝的流动性管理和传统货币基金有所不同。传统的货币基金流动性管理压力主要来自机构客户，如果一个机构持有基金份额占了10%，当资金紧张时10%资金突然抽走，或者几个机构一起赎回，货币基金就会面临流动性问题。而余额宝的客户是纯散户，小客单量、行为分散，这些小额资金的申赎行为和货币市场相对独立，申赎相对稳定，不会出现大额突然的变动。

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(责任编辑：DF058)

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