杠杆基金再现涨停潮 最牛10日涨73.45％

　　昨日蓝筹股引领股市继续大涨，杠杆基金再现涨停潮， 杠杆基金的放大效应在本轮反弹中得到充分发挥，最牛杠杆基金招商商品B近10个交易日涨幅即达73.45%。杠杆基金疯涨带来的高溢价引发大量资金套利，不少基金场内份额短期内激增。专业研究机构认为，随着套利资金的逐步到位和抛售，短期溢价过高的杠杆基金面临回调压力，投资者需要回避高溢价杠杆基金的调整风险。(点击查看：分基折价)

　　五只杠杆基金涨停

　　最牛10日涨73.45%

　　蓝筹股持续走强在此激发杠杆基金做多热情，昨日杠杆基金再现大涨行情，54只股基杠杆基金中有多达19只涨幅超过5%，其中南方消费进取、银华瑞祥、招商商品B、鹏华信息B和银华锐进携手冲上涨停板。特别是规模最大、杠杆最高的银华锐进昨日共成交11.12亿元，连续两个交易日成交额超过10亿元大关。处于历史最大成交量水平。其他杠杆基金鹏华资源B、浙商进取、鹏华非银行B、建信50B等杠杆基金昨日涨幅也较高，均超过7%。

　　昨日一些杠杆基金短期累计涨幅再次创新高。据天相投顾统计显示，从7月22日到8月4日短短10个交易日，有13只杠杆基金涨幅超过30%，跟踪中证大宗商品指数的招商商品B以73.45%的涨幅排名第一，信诚800有色B和银华300B区间涨幅也分别高达63.51%和52.32%，大象级杠杆基金银华锐进累计涨幅也高达48.66%排名第五。

　　套利资金涌入

　　场内份额激增

　　不过，杠杆基金疯涨引发的分级基金高溢价正吸引越来越多资金的套利行动，投资者纷纷通过申购母基金并将其拆分成分级基金A类份额和B类份额并在场内卖出的方式获取分级基金可观的整体溢价收益，随着套利资金的涌入，分级基金两类份额规模短期内急剧增长。

　　统计显示，多只杠杆基金份额从7月30日开始显著增长，到昨日即8月4日，短短四个交易日内，便有5只杠杆基金份额增长一倍以上，其中信诚800金融B的规模由7月29日的307万份大幅增加到昨日的2851万份，增幅达到8.28倍，该基金所在的分级基金上周五整体溢价率达到8.85%，吸引了众多资金套利。

　　此外，信诚800有色B、申万菱信环保B、富国军工B、申万菱信证券B等杠杆基金近四个交易日份额也分别大增3.65倍、2.29倍、2.94倍和1.85倍，其他几只热门杠杆基金近期份额也明显增长。套利资金是这些基金短期规模剧增的主要推动力。

　　高溢价杠杆基金

　　短期回调风险加大

　　值得注意的是，在普遍存在份额配对转换机制的情况下，近期杠杆基金高溢价引来的套利盘正在对其价格造成打压，短期这类热门基金回调压力较大。

　　华泰证券昨日发布报告认为，未来随着大量套利盘的到来，整体溢价率将可能出现快速回落。一些品种的整体溢价率处于非常高的位置，如证券B、军工B 等，整体溢价率位于10.43%、8.97%的较高水平，已经严重透支了未来的涨幅。如果未来市场走平或者下跌，在套利资金的打压下， 将存在较大的回调可能。

　　事实上，昨日信诚800有色B、信诚800金融B、申万菱信证券B等成交量均大幅放量，很大程度上是套利资金抛售带来的。在套利盘的抛售之下，这些基金价格已经出现滞涨。像信诚800有色B跟踪的中证800有色指数昨日大涨2.87%，但该杠杆基金昨日价格只上涨1.68%，涨幅还不及标的指数。

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　　近日大盘在蓝筹沪港通渐行渐近、经济基本面出现向好态势等多个利好因素叠加刺激下大幅上涨，蓝筹风格指数涨幅较大，多只蓝筹指数基金获得资金追捧。业内人士表示，在横盘调整4个交易日后，大盘再次强势上攻，显示了市场投资者的抢筹心态，也说明市场各方对于当前A股投资价值的认同。(点此查看：蓝筹主题基金)

　　境内外资金均在加仓蓝筹

　　在市场强势向上的行情中，指数基金因仓位较高而能充分享受反弹的好处，像7月份跑赢大盘的主动型基金仅一成，而指数基金特别是ETF表现接近于所跟踪指数，因此，在这波反弹行情将持续的预期下，资金加速流向蓝筹指基。

　　据报道，上周五，当前市场最大的投资A股的实物RQFII-ETF产品——南方富时中国A50-ETF，以成交额36.53亿港元的成绩雄踞沪港深三大交易所股票和ETF产品成交量榜首，成为近期最耀眼的投资A股的海外投资产品。而自2014年7月以来，南方富时中国A50-ETF共录得近10亿元基金份额的净申购，为A股市场注入近75亿元人民币净资金，也是当前为A股注入最多资金量的海外人民币投资工具。

　　蓝筹指基不光在海外市场备受追捧，内地上市的蓝筹指基也成为抢反弹利器。数据显示，截至7月31日，易方达沪深300非银行金融ETF最近三个交易日大量申购资金涌入，三日内份额规模激增近一倍。成分股主要集中在保险和券商两个板块的非银ETF 7月18日才上市，不过其生逢其时，上市就迎来蓝筹股大涨的好时机，截至昨日，其净值累计上涨已经超过14%。

　　多只杠杆基金昨涨停

　　虽然蓝筹指基在本轮反弹中表现出色，但带杠杆的基金却更能吸引那些高风险偏好的投资者的目光，昨日在券商、煤炭、有色等大盘权重股的带领下大涨，银华瑞祥 、商品B、银华锐进等5只杠杆基金强势涨停，资源B、非银行B等的涨幅也超过7%。

　　从成交看，其中杠杆比率最高的银华锐进成交额最大，单日成交额高达11.19亿元，超过所有同类产品成之和。除杠杆高外，最根本的还是银华锐进母基金跟踪的深证100 指数这波表现较好。另外，基金规模的大小以及基金流动性的高低也是杠杆基金“玩家”所关注的重要方面。截至8月1日，银华锐进规模高达163.26亿元，是市场上规模最大的杠杆基金。而至昨日收盘，银华锐进和其对应的银华稳进的整体溢价已经超过3%，对于一只规模160亿元以上的超大盘分级基金来说，这个溢价率充分说明投资者对后市的态度较为乐观。(新快报)

(责任编辑：DF058)