年初调研路线谋变 基金布局偏爱消费

　　随着行情展开，2015年第一个交易周交投依然活跃。从最新的机构投资者动向来看，新年机构投资者调研逐步兼顾部分家用电器、汽车等消费行业，配置上部分向消费板块靠拢。有机构投资者表示，当前市场依然处于高位盘整后的方向选择阶段，行业均衡配置需求较大，攻受兼备的配置更适应当前市场。

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　　从深交所披露的机构投资者调研信息来看，本周老板电器、苏宁云商、长安汽车等消费板块个股受到机构投资者关注。与前一周集中调研地产、机械、环保等板块不同的是，本周消费类板块受机构投资者关注。

　　“当前市场指数处于敏感点位，向上则会形成突破，向下则会压制市场人气，已经到了方向选择之时。此时我们一般的做法是配置逐步走向板块均衡，年初处于‘选马’阶段，不宜偏向配置某一个板块，需等市场逐步明晰，年报临近才能逐步增强强势板块配置。”一位基金投资经理表示，在周期板块经历一段时间上涨后，其短期进入盘整可能较大。同时，元旦后资金面的宽松，又带来新增资金配置需求，消费板块是不错的选择，低位配置存在获取超额收益可能。

　　事实上，一些消费板块年报预期较高，业绩表现不俗但估值依然处于低位。长安汽车在投资者调研中表示，公司一方面就自主品牌轿车而言，结构在不断优化，毛利率也在不断提升；另一方面，从财务指标上可以看出公司的整体现金流及经营现金流在不断增加。有卖方汽车分析师认为，2015年汽车销量增速应较2014年提升至7.8%左右，行业盈利增长接近10%，龙头公司盈利增速有望超过30%。

　　而对于家电行业，分析师认为，过去市场给予家电较低估值的重要原因之一，最大的担心在于地产销量低迷，造成家电板块估值不断走低。随着流动性放松，社会融资成本逐渐降低，对地产信贷也形成一定利好。地产开发和按揭融资成本的下降，有利于释放地产刚性需求。而地产刚需相比过往投资性地产，对家电需求的拉动更为直接，特别利好有品牌的家电龙头。

　　同时，分析师预计食品饮料行业优质蓝筹估值修复的催化剂在于一季度消费旺季来临。历年来看，食品饮料年内最大两波机会在于一、三季度传统消费旺季之际。展望2015年，今年春节在2月下旬，消费旺季同比去年明显拉长，消费数据有望改善。从目前元旦小长假消费数据来看，北京、上海、河北、四川等地的假期消费同比增速7%—13%，网购、大众消费等成为消费主力，消费需求转强，2015年春节的消费更值得期待。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-07

　　基金“抓牛”能力提升 53只重仓股股价翻番

　　最新统计数据显示，2014年第四季度以来，基金公司作为A股市场重要的机构投资者之一，在这一轮上涨行情中获利颇丰。“抓牛股”的能力持续提升。2014年第四季度涨幅超过100%的个股有53只，而共有235只基金在2014年第三季度末提前命中这批“牛股”。而在2014年第二季度末，仅有57只基金成功“捕获”了9只股价翻番牛股。

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　　抓“牛股”数量最多的基金公司前3名分别是长盛基金、工银瑞信基金和南方基金 ，“抓牛”数量分别是14只、10只、9只。命中成功率最高的是宝盈祥瑞养老混合基金，这只基金成功命中花园生物 、京天利 、兰石重装 、劲拓股份 4只次新股。除了指数分级基金外，“赌性”最强的是诺安新动力 ，它持有的牛股格力地产市值占基金资产净值比高达9.93%。此外，券商板块有8只个股期间股价翻番，是牛股较为集中的行业，最受基金欢迎的牛股是中信证券 ，共有81只基金重仓。

　　显然，本轮上涨行情是基金抓牛概率增大的重要因素。国寿安保基金公司策略分析师李丹认为，随着经济发展步入新常态，A股上市公司在2015年的盈利增速、净资产收益率有望出现回升。基于对经济增长、流动性以及改革预期的判断，投资者将更多选择股票等权益类资产进行资产配置。

　　而在已披露业绩预告的上市公司中，预告业绩增幅超过200%的“潜在业绩牛股”达51只，其中有28只个股在2014年第三季度末被基金重仓持有。

　　统计显示，重仓这批“潜在牛股”的基金数量有160只，其中，中欧价值 “抓住”3只牛股数量为最多。从基金公司层面看，银华基金旗下有12只基金重仓”潜在牛股“，数量排在首位，该公司8只偏股型基金均在2014年第三季度末重仓金风科技 。而最受基金欢迎的伊利股份 ”吸引“基金数量达148只，目前还没有披露相关信息。钱景财富CEO赵荣春认为，随着年报陆续发布，基金”抓牛的能力将在市场行情助推下得到更好提升。(中国经济网)

绩优基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-07

　　牛市中购买股票型基金十条理由

　　如果有人问：今年投资的理财品种回报最高的是什么？回答是股票型基金。如果有人问：2015年最抢手的“年货”是什么？回答还是股票型基金。不断有投资者前来咨询，羊年买股票，还是买基金？笔者为答疑解惑，本着实话实说的风格，遂写下牛市中购买股票型基金的十大理由：

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　　一、六年不遇的牛市是买股票型基金最佳选择。跟着股票型指数赚钱，股基2014年下半年赚了超157%，跑赢了大盘。当下银行利率低、投资渠道少之又少，炒房周期长，流动性差，变现难税费高，好基金收益高出银行利息数十倍 (年度回报最高达到200%)，且省心省时，买基就像捡钞票一样轻松。是打着灯笼也难觅的“钞票复印机”。

　　二、羊年凡事都要讲究个“羊性”，羊的秉性就是吃的是草，奉献的是肉，少动脑筋，长膘快，生崽多，且老实听话，既温顺又可爱。中国的投资者80%都是上班一簇，没时间每日盯盘看大盘走势，同时也因信息闭塞，没功夫研究个股。买基金就像羊一样，不动脑筋净值也“膘”升快，明年买基金，年底就能收获一群肥羊崽，真乃大吉大利，喜羊羊呀！

　　三、基金音同“鸡精”，是炒菜，炖汤少不了的调味品，味道既鲜美又营养。投资基金者又称“基民”，“基”代表基础很好，“民”象征着参与者很广泛。在基础很好的土地上建起的高楼，难道不让人仰慕吗？所以买基金人心所向。

　　四、基金是专家理财，人才济济，是博士、硕士的“集装箱”，是高文化、高学历、高收入的“三高”群体。专家们不仅洞悉宏观经济，热门行业，还去上市公司调研，同董事长经理交朋友，像间谍一样打探内慕信息，个个都是擒龙高手，能抓住行业龙头，让“三高”们为基民“打工”，何乐而不为。

　　五、尽管买基金也有风险，也可能跌破净值，但同买股票比起来风险是小巫见大巫，股票暴涨暴跌，每日上演着轰轰烈烈的悲喜剧，股民不是纸上富贵，就是像坐过山车一样，惊心动魄，亏得惨烈。基金船大，抗风浪能力很强，既能抱团取暖，又能移山填海。牛市中，一枝独秀，泡制“二八”现象。著名投资大师巴菲特说：只有在退潮时才能看清谁在裸泳。牛市中基金重仓持有的券商股在牛市中赚得盘满钵满。券商为何赚钱：一是承销。中国不缺少上市公司资源，如果搞注册制，1年内将有5000家上市公司，这必然需要券商投行的支撑，因此从承销角度看，是可持续的。二是经纪业务。现在每天成交都在7000亿左右，券商赚大了。

　　六、基金高举“价值投资”的大旗，可以拉大旗作虎皮，吓退黑熊。故基金相中的股，都是大牛股，基金是股市中超级大鳄，凭资金实力说话，说你行，你就行，不行也行。像价值被严重低估，跌到白菜价601打头的基金重仓股，哪一只没翻番？

　　七、主题型基金盈利惊人，2014年年底的A股上涨其实让很多投资者措手不及，在看到股市飞快地上涨后，很多人以双11抢购的速度抱着现金进入市场。这其实是没有必要而且危险的，投资者在看到投资收益的时候一定要顾及自己的投资成本。投资者也没必要着急，这次所谓的牛市的延续时间不会像大家想的那么短，以至于跑步进入股市的投资者都赶不上末班车。只不过，这次股票二级市场的投资机会在开始的时候有点吓人，而且在2015年，股票市场很可能也会保持幅度比较大的振荡上升形态。主题型基金为投资者提供了一个好的工具，便于投资者追逐细分的行业板块，如申万证券行业指数分级跟踪券商行业，2014年下半年涨幅高达150%，让大家告别满仓踏空的尴尬。

　　八、基金流动性好，变现快，赎回简便，且分红能力强且是免税的，不象银行利息，少得可怜，不怕不识货就怕货比货。

　　九、基金经理是“故事大王”，上市公司的种种概念，能说得头头是道，估值理论能随行就市，市盈率水平能水涨船高，自圆其说。基金不仅能编故事，还能创造“神话”，真乃“心有多大，股价就有多高”！

　　十、基民是股市的奠“基”石，不仅为基金公司输送弹药，还养肥了基金经理，不仅为国企脱困捐了款，还垒起了牛市大厦，为国献出爱心一片！富了个人，强了国家，功不可没。时下有句时髦语为证：上班不如炒股，炒股不如买基金！(金融投资报)

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-07

(责任编辑：DF058)