基金大腕携手券商明星点题A股“钱”景

　　新年第一周，A股延续年前强势迎来“开门红”。沪指一度站上3360点，刷新5年多来的新高。尽管各路机构对2015年A股前景一致看好，但板块轮动频繁和行情波动加剧已成为市场新的特征，个人投资者赚钱的难度在加大。1月13日，嘉实基金“赢在2015”投资策略峰会在北京举办，来自海通证券、兴业证券、嘉实基金等机构的业内多位明星分析师和基金经理就A股投资策略与在场600余位投资者进行了分享和交流。

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　　关于宏观经济方面，海通证券首席宏观经济分析师、研究所副所长姜超在主题为《金融泡沫大时代——2015经济和资本市场展望》报告中认为，2015年中国经济增长目标面临考验，GDP 增速7%，但居民收入已经超过GDP 增速，未来收入或取代GDP 翻番成为核心目标。同时，随着深化改革与降息周期的开启，银行负债从存款向理财的转移，高收益将被消灭，债市和股市的风险偏好均将提升，意味着金融泡沫的大时代，长期看，资本市场的繁荣如果能摆脱“暴涨暴跌”的传统模式，金融若能反哺经济，便能让这一轮牛市走的更长。姜超领衔的海通证券宏观经济研究团队获得2014年新财富最佳分析师第一名，同时获得2014年水晶球最佳分析师总榜第一名。

　　对于2015年的投资主线，兴业证券首席策略分析师张忆东有自己独到的见解。“大决战”是其对2015年 A股投资的展望。这位刚刚获得2014年新财富最佳分析师第一名，同时获得2014年水晶球最佳分析师总榜第一名的明星分析师，以1948年大决战作为比喻，认为战争双方的力量不断地“彼消此长”，社会财富不断向有活力的一方进行配置。2015年国企改革、金融创新、资本输出带来的“中国制造”的新需求，至少阶段性提升对于中国的信心，驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮大行情。张忆东认为2015是 “大波动、大分化”的结构性牛市行情，落实到具体投资策略，投资靠的是“专业”，建议个人投资者借道专业投资人进入股市，不止于要配置“风口上的猪”，更需要挖掘“风口上的鹰”，寻找有新变化、有新的基本面逻辑的投资机会。

　　面对如此波澜壮阔的大行情，个人投资者如何能做到顺势而为，嘉实基金指数投资部总监、基金经理杨宇认为牛市已至，而牛市首选当属指数基金。杨宇特别指出，牛市提升了风险偏好，已经成为驱动牛市的最主要的原因。但遗憾的是，在这轮牛市中，个人投资者却没有分享到市场上升带来的回报。因为无论是大涨、大反弹等特点各异的牛市行情中，绝大多数主动管理投资产品的业绩表现都难以超越指数。以沪深300为例，其指数估值与发达国家和历史平均水平相比，仍处于较低位置。此外，增量资金的入市和沪港通带来的资金流入，都将对其形成利好。而从历史数据来看，无论是从2014年全年，还是从2006年最低点以来，以及2014年最低点行情启动7月21日市场上涨以来，包括当下这一轮从10月21日降息以来的几个维度进行统计，能够跑赢嘉实沪深300指数基金的基金均不足10%。此外，嘉实基本面50指数基金，作为2014年所有指数基金中宽基指数当中表现最好，同时也作为国企改革主题基金，同样值得关注。

　　与杨宇对于蓝筹指数基金的推荐不谋而合，银河证券的研究中心总经理，同时也是银河证券基金研究评价体系的主持设计者胡立峰先生，同样推荐蓝筹基金，他认为2015年行情将基本围绕三大蓝筹展开，分别是上证50，上证180和沪深300。展望后市，胡立峰认为2015年依然延续全面深化改革与全面推进依法治国的结构性大牛市的判断，而对嘉实基金早在2014年7月、8月牛市曙光出现时就为大家做推介的做法，他非常认同。胡立峰指出，这一轮牛市不会像上一轮牛市那么夸张，但是对于全社会财富的保值增值将是一个很好的经历，也是大类资产配置投资的重要机会，因此要抓住，要参与。

绩优股基一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-15

(责任编辑：DF058)