公募看多环保主题 部分基金经理冷静应对

　　3月第一个交易日的明星非环保莫属，环保(中信)成分指数42只成分股中有12只涨停，涨幅超过5%的个股达27只。环保板块正在成为资本市场的一个重要风口。多位基金经理对中国证券报记者表示，环保有望成为可以持续的主题性投资机会，这一驱动事件有望成为环保行业的发展契机。

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　　投资“风口”

　　虽然环保板块长期受到关注，但环保板块长期以来没有强有力的驱动事件。上周六在社交媒体大热的视频《穹顶之下》对于环保板块的驱动作用几乎超过了以往任何一次环保事件。

　　“我周六晚上看的这段视频，当时就意识到可能对市场产生重要影响，但是今天的盘面表现还是符合预期的。”大摩华鑫基金经理周宁对中国证券报记者表示，这一事件很有可能对环保板块造成更加深远的影响，“这是一个契机，环保板块的投资逻辑可能会发生一些变化。”

　　此前，环保行业虽然广受关注，但是一直都没有成为公募基金集体看多的品种。深圳一位基金对中国证券报记者表示，对于还没有走出利润率下滑低谷的中国制造业而言，环保设备意味着增加企业的生产成本，并且环保部门的执法缺乏力度。市场对于环保相关公司的成长性存在分歧，因此环保行业的估值也受到了一些影响。

　　“不过，市场看到了环保行业的发展契机，改革预期也使得市场充满了乐观，也许此轮环保板块的行情不会仅限于主题性机会。”周宁说。

　　对于环保产业的后市，鹏华环保产业基金经理梁浩保持乐观预期。他表示，“环保之前主要在炒政策，近期主要是预期环保执行力度加大，以及两会召开、预期‘十三五’规划对环保更加重视。未来环保持续的机会在于前端，有效的减少污染源产生的污染，提高清洁能源比例和使用更清洁的生产方式是关键，看好煤炭清洁利用以及小锅炉集中改造。此外，新能源是解决环境保护的重要方式，因为持续性较好，未来值得重视。”

环保主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-02

　　部分基金经理静候良机

　　尽管市场反应热烈，但作为理性冷静的职业投资者，也有的基金经理表示会加大对环保板块的关注力度，但短时间内不会参与，他们更加关注公司。

　　当问及合适的标的，鹏华环保产业基金经理梁浩认为，短期事件性炒作不愿意参与，关注景气度不断上行的行业，以及企业盈利不断好转的标的。在基金四季报中，鹏华环保产业表示，仍将坚守大环保类公司，根据估值在个股间做适度调整。随着新环保法的实施，2015年，环保行业的景气度将会有所提高，“我们仍会维持既有持仓，增加对环保类公司的研究和覆盖，为组合寻找更多优质标的。”

　　多位2014年绩优的基金经理表示，由于此前并没对环保板块进行深入的研究，因此不会立刻参与。但是他们都表示，按照往年的经验，环保是常见的“两会期间投资主题”之一。随着两会召开，代表委员也会继续关注这一话题，环保板块的行情不会很快结束。“但是否会出现系统的机会还要进一步观察。”一位深圳基金经理表示。

　　投资策略方面，中信证券认为，短期来看，两会政策预期(新常态新机遇+新部长新思路+水十条/环境税等)使得市场热点或聚焦于大气治理(与治霾关联度较高)及环境监测(线上线下联动核心)并引领整个板块显著活跃；中长期来看，严格执法落地及盈利模式创新(市政PPP、工业第三方治理)带来优势上市公司业绩、订单超预期则是板块未来持续表现的关键因素。

　　环保股站“风口” 相关主题基金“飞”上天

　　一档由著名记者柴静投资拍摄的纪录片《穹顶之下》掀起了人们对环境污染这一话题的空前热议，这一反响更是受到资本市场强烈的关注。

　　昨日开市，环保股纷纷以涨停开盘，全天呈现资金强悍流入状态，专业人士表示，理性看诸多环保股在目前估值下短期风险还是应该值得警惕，但这一行业未来的发展已经十分确定，在这个时点上，长线投资环保主题类基金产品对价值投资者似乎更加合适。

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　　环保股迎“风”飘扬

　　昨日的环保股让投资者再次见识到了站在“风口”的威力。在周末央行降息、著名媒体人拍摄雾霾纪录片以及两会环保政策加码的综合作用下，环保股走出了集体暴涨的景观。据媒体统计，当天开盘有先河环保 、聚光科技 、雪迪龙 、龙净环保 、菲达环保等14只个股涨停，环保板块平均上涨幅度达7.32%。跟踪中证环保指数的两只分级基金环保B和NCF环保B开盘即告涨停，领涨所有场内基金。

　　“环保是一个很大的行业，很可能是一个大的政策方向，而柴静拍摄的这个调查节目本身，也可能影响政策制定并且催生更多的变革，不排除”两会“期间有更多具体利好出台。”广州一位私募人士称。

　　申万菱信基金表示，国家产业政策颁布、环保法律法规实施、新的商业模式涌现，环保行业未来发展的驱动因素将会从政策转向企业和居民的内生性需求，行业的发展将会从较强的周期性转向平稳快速发展，国内环保行业刚刚处于起步阶段，未来发展空间十分广阔。

　　另据中国经济网记者了解，在去年底中央经济工作会议结束后，环保部就密集召开多次会议。提出试点地区要于2015年底前保质保量完成现有排污单位排污权的初次核定，环境保护部争取结合“十三五”减排规划的编制，制定电力、钢铁、水泥、平板玻璃、造纸、印染等重点行业排污权初始核定技术指南；争取年底出台《排污许可证管理暂行办法》。

　　华泰证券研究所策略首席研究员徐彪认为，环保部会议传达出环境保护面临重大转型的信息，史上最严环保法即将实施，同时将进一步提高执法力度，大力淘汰落后产能。环保标准提高将倒逼重污染企业迁离或改造，环保产业大发展的条件已经成熟，环保产业有望迎来春天。

　　但不少价值型机构投资者也向记者表示，在环保概念鸡犬升天的背景下，不少估值过高，业绩并不理想的个股实则已经具有很大的风险，对于这些个股，近期的暴涨只是场内主力借势拉高的一种表现，长期看好环保产业的投资者更应该精选投资标的或者投资以环保为主题的基金产品。

　　环保主题基金含金量显著提高

　　国金证券研报此前就曾指出，成长空间广大的环保、低碳等产业，未来有望成为对冲中国经济增长放缓的最佳选择之一。在受益基金品种上，关注相关主题基金如：汇添富环保、鹏华环保、新华中证环保、申万菱信中证环保、汇丰晋信低碳环保、中银美丽中国等品种。

环保主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-02

　　金牛理财网数据显示，2015年以来，富国低碳环保股票基金以51.80%的净值增长率领先各类型基金。鹏华环保产业今年以来收益接近20%，汇丰晋信低碳先锋、新华中证环保产业指数基金、申万菱信中证环保产业指数分级今年以来的收益也近10%，中海环保主题灵活配置实现正收益。另外，基金公司也趁势抓紧布局环保相关主题基金，广发基金在今日便推出了广发中证环保产业指数型发起式基金。

　　其中，富国低碳环保的优势在于，成立以来回报率位于同类前列。基金经理李晓铭自富国低碳环保成立以来就担任其基金经理，有很强的管理能力，采取自下而上的方式精选个股，除直接从事低碳环保主题相关行业股票投资外，重点关注受益于低碳环保主题的股票，充分分享了环保主题的长期上涨行情。

　　中海环保新能源为偏股混合型基金，风险相对低于股票型基金。该基金资产配置相对灵活，在股市整体探底，债市慢牛的行情下，有助于获取持续稳定的收益。汇丰晋信低碳环保属于较为激进的主题基金，风险相对较高，适合风险偏好较高的投资者；2013年该基金曾领涨股基，基金经理善于把握轮动时机，择股眼光较强。

　　基金人士认为，随着新环保法的实施，环保行业在2015年将迎来政策释放“小高峰 ”，上市公司基本面或将明显改善，环保行业的景气度将会有所提高，未来发展前景广阔，建议投资者紧抓环保主题基金布局良机，博取贯穿全年的环保主题投资机会。(中国经济网)

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