基金发行疯狂尚不及07年 牛市还有很长路要走

　　牛市仍在途中 震荡为新基金建仓提供良机

　　新基金的迅猛发行，一方面为A股市场提供了源源不断的“弹药”，但同时也给基金经理们带来了建仓的烦恼。有基金经理就向中国证券报记者表示，在目前点位，迅速拉高仓位会有风险，必须寻找市场震荡中的低位买入机会。

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　　不过，虽然基金经理渴望市场回调，给新基金提供低位建仓的机会，但这并未改变他们长期看好A股市场的观点。他们认为，目前市场尚不存在深调的条件，短期回调后将迎来更好的上行。因为目前中国的股民已经达到1亿，涉及面非常广，监管层也仅仅意在调整市场运行的节奏，所以牛市依然正在进行中。

　　场外资金汹涌入市

　　数据显示，截至4月30日，3月份和4月份两个月间，共成立股票型基金36只，合计首募额1007亿元；混合型基金72只，合计首募额达2365亿元。短短两个月间，新发基金可为A股市场提供的“弹药”理论上可以超过3000亿元。

　　尽管许多基金公司开始有意识地控制基金发行规模，但场外资金汹涌的热情，依然不断将新基金首募规模推向新高。

　　以易方达新常态基金为例，有消息称，截至4月27日下午5点，该基金首日销售规模已近150亿元，不仅成为近5年来最大的主动偏股新基金，同时也创下了近5年来最高首日募集规模纪录。为此，易方达基金公司宣布，提前结束该基金的募集。

　　而记者从多家基金公司了解到，由于投资者热情过高，担忧新基金发行规模过大导致运作困难，基金公司大多做好了一日售罄的思想准备，有些产品甚至会采用按比例配售的方式来控制新基金规模。不仅如此，许多基金公司还对老基金产品的申购进行了限制，以防资金过度涌入摊薄原持有人的利益。

　　业内人士指出，从资金面情况来看，场外资金入市意愿不减，与目前国内投资渠道狭窄且有盈利预期的行业不多有关。而在新基金源源不断为市场提供“弹药”的背景下，A股的牛市或将延续更长的时间。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-04

　　逢低建仓成主流

　　虽然新基金的火热发行，为A股市场提供了充足的后备“弹药”，但这并不意味着新基金将会迅速入市，推高A股。

　　某新基金的基金经理告诉记者，由于发行规模超出预期，给自己的实际操作增加了难度，在目前股价处于高位的情况下，自己只有拉长建仓期，尽可能地降低建仓成本。“看好的一些大盘股，都已经拉高到超出预期的地步，显然不能成为建仓的首选。但新基金规模这么大，建仓中小盘股也会遇到冲击成本的问题，所以，成长股也只能慢慢买。”该基金经理说，“说心里话，现在我倒希望市场来一波大跌，这样我们可以从容建仓。”

　　不过，虽然新基金的基金经理们渴望市场回调，给新基金提供低位建仓的机会，但这并未改变他们长期看好A股市场的观点。海富通基金就指出，短期来看，市场回调后将迎来更好的上行，目前市场尚不存在深调的条件。因为目前中国的股民已经达到1亿，涉及的面非常广，一旦市场出现大幅下跌，后果会非常严重，所以监管层也仅仅意在调整市场运行的节奏，并不希望改变市场运行的趋势，牛市依然正在进行中，阶段性顶部仍未到来。(中国证券报)

(责任编辑：DF058)

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