三年TOP10股基经理六成离职 接棒者大概率输前任

　　业内分析人士建议，绩优基金经理离职不会立刻引起基金净值下降，基民若盲目赎回基金会增加交易成本或踏空行情，需要经过多维度考察再做出正确决定。

　　近几年基金经理离职现象越来越频繁，其中究竟有多少精英基金经理离开？

　　《证券日报》基金新闻部统计近3年普通股票型基金年度业绩十强基金的基金经理去留情况发现，有逾六成绩优股基的舵手离职，精英出走的现象很明显，特别是近一年时间，离职人数大大增加。从其离职去向看，私募是多数绩优基金经理的选择。

　　在绩优基金经理离职后，其继任者的业绩分化较大。样本中2位自去年年底开始接手新基金的基金经理，年内业绩相差逾40个百分点。不过，业内人士提醒投资者，绩优基金经理离职不会立刻引起基金净值下降，基民若盲目赎回基金会增加交易成本或踏空行情，需要经过多维度的考察再做出正确决定。

　　三年TOP10舵手六成离职

　　牛市的热闹中，基金业人才流动也越来越频繁。

　　《证券日报》基金新闻部记者根据证监会披露信息整理发现，今年以来截至6月12日基金公司已经发出746条基金经理变更公告，涉及离职基金经理154人，而去年全年，基金公司共计发出929条基金经理变更公告，共有208位基金经理离职。可见，今年以来无论是基金经理变动频次还是离职人数都较去年同期增加。

　　伴随着如此大规模的人员流动，基金经理群体中究竟有多少优秀人才流出？记者选取了最近3年每年普通股票型基金业绩十强为样本，统计其时任基金经理的在职情况。统计显示，2012年、2013年和2014年共有29只基金跻身股票型基金年度业绩十强(有一只基金2年均跻身十强)，至今有18只基金的时任基金经理已离职，占比为62.07%。即近3年的十强股基中，有六成股基的舵手离职。

　　具体看来，这18只绩优股基的离职舵手中包含许多业内知名的基金经理，如宝盈基金王茹远(其管理的宝盈策略增长2014年以61.50%的收益率位居股基业绩榜单第6名)、景顺长城基金王鹏辉(其和杨鹏共同管理的景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号2013年分居股基业绩榜单第4名和第5名)、博时基金邓晓峰(博时主题行业2014年位居股基业绩榜单第7名)、长盛基金王克玉(长盛电子信息产业2013年以74.26%的收益率位居股基业绩榜单亚军)等。

　　这18只基金中，仅4只基金的基金经理目前还留在供职的基金公司，具体为景顺长城基金余广、汇丰晋信王品、华宝兴业基金郭鹏飞和新华基金何潇，其中仅前2位目前仍在管理其他公募基金。

　　从基金经理离职时间看，基金经理在2013年仅2只基金的基金经理离职，在2014年仅5只基金的基金经理离职，而在今年离职的有11只，离开原基金公司的绩优基金经理中，仅曹剑飞、施卫平2人去了公募基金，同期有王茹远、邓晓峰、王鹏辉等5人明确表明去了私募。其余十多名绩优基金经理的去向则不太明确。

　　从离职时间和去向上看，这些绩优基金经理多数是伴随着这轮牛市的兴起，离开公募投奔私募。

　　继任者年内业绩差异大

　　绩优基金经理离职，最直接影响的是那些他们之前管理的公募基金。

　　他们接棒者表现如何呢？

　　《证券日报》基金新闻部记者发现，今年以来截至6月12日普通股票型基金(剔除年内成立的新基金)的平均收益率为101.53%。而上述18只基金年内的平均收益率为94.32%。不过考虑到大多数绩优基金经理都是一季度以后才离职的，距今时间尚短，接棒者对基金投资策略的影响尚未显现，这一数据尚不能完全正确的反映出继任者的水平。

　　从一些接棒者接手较久的基金看，这些绩优基金经理的继任者年内业绩表现差异较大。宝盈策略增长2014跻身股基十强，其前基金经理王茹远于2014年10月17日离任，随后由彭敢接棒，今年以来该基金已经获得了137.45%的收益率。国海富兰克林深化价值2012年位居股基业绩榜单第10名，时任基金经理张晓东去年12月22日离职，该基金自此由卫学海接任，今年以来该基金收益率为95.32%，较宝盈策略增长落后42.32个百分点。

　　通过对2012年至2013年出现基金经理离职的偏股混合型基金的业绩研究发现，如果一只基金在离职前业绩排名居前(前25%)，一旦基金经理离职后，基金的后续业绩排名会变动较大，仅有20%左右的基金能够继续维持在前25%，约80%的基金后续表现相比前期较差。分析认为，当排名前25%的基金在基金经理离职后，基金后续表现大概率下输于前任。而业绩居中的基金(25%—75%)，一旦基金经理离职后，该基金的变动幅度不大，几乎等概率落在总体排名分布中，所以基民们没必要反应过度，仍可继续持有已买基金。对于业绩排名最差的基金(后25%)，当基金经理离职后，基金业绩排名会出现反转，反转概率高达73.33%，其中落在排名前25%的概率为40%，仍落在后25%的概率仅为26.67%。

　　北京一位基金分析师表示，虽然基金经理对一只基金的运作至关重要，但即便是明星基金经理，其离职也不会立刻引起基金净值下降；如果基民盲目赎回基金去申购新产品或落袋为安，会增加交易成本或踏空行情，同样面临不确定风险。因此需要经过多维度的考察做出正确的决定。

(责任编辑：DF058)