下半年“爆款”基金第一枪打响！狂卖至少100个亿

　　本周五的A股太难了，沪指险守3500点。

　　但新基金市场传来好消息：富国基金旗下一只新基金两天认购总规模超百亿，在今年上半年大卖1.6万亿的新基金发行基础上，打响了下半年百亿“爆款基金”的第一枪。

　　而值得注意的是，今年二季度以来新发且处于建仓期的权益类基金总规模超过3000亿元，新基金建仓将成为A股的重要支撑力量。

　　两天吸金超百亿

　　下半年首只百亿“爆款”基金诞生

　　7月2日，富国基金发布公告称，公司旗下富国长期成长混合型基金于2021年6月2日开始募集，原定认购截止日为2021年9月2日。

　　而截至2021年7月2日，该只基金累计有效认购申请金额已超过本次募集规模上限80亿元，根据该只基金的招募说明书、基金份额发售公告及相关公告的约定，基金的募集截止日提前至2021年7月2日，并自2021年7月3日起不再接受认购申请，提前结束募集。

　　记者从渠道人士处获悉，虽然该只基金公告从6月2日开始募集，但实际在代销渠道排上档期是在7月1日，基金销售仅两天时间，认购总规模已经超过了百亿关口，超过了80亿元的规模募集上限，基金管理人将采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。

　　该渠道人士表示，尽管当前股市整体热度不是很高，但托管行建设银行仍然坚持在市场低位积极布局，在权益市场稳步开拓，希望在市场相对底部，为投资者长期回报打下基础。据悉此次发行，除了建行外，包括工行在内的多家银行等渠道均重点参与了该基金的发行。

　　公告信息显示，富国长期成长由富国基金厉叶淼管理。从业绩表现看，截至7月1日，他管理时间最长的富国天瑞强势精选混合，5年多任职总回报265.7%，年化回报超过27%，在同类型基金中排名在前10%。

　　资料显示，厉叶淼是具有超10年证券从业经历，近6年基金管理经验的基金经理，厉叶淼管理的新基金——富国长期成长混合，将通过对企业基本面全面、深入研究，持续挖掘具有长期发展潜力和估值优势的公司。

　　谈及对“长期”的理解，厉叶淼表示，长期是一个多角度的概念：从股东角度看，优秀的企业家往往具有长期视角，更多思考3年、5年后企业处于什么样的位置，唯有理解企业家行为，才能更好的分享企业收益；从时间角度看，只有长期才能验证时间的沉淀与价值，展现复利的魔力；从价值投资角度看，企业远期现值超过其总价值的1/2，企业的定价方式应该是全生命周期的现金流贴现(DCF)；此外，从均值回归角度看，只有拉长时间，扰动股价的短期因素才会逐渐淡去，股票价格也更有可能贴近公司价值。

　　基于长期的投资视角，他的选股理念也在不断的迭代升级。从最初重点基于景气度选股到现在从产业空间、景气度、商业模式、竞争格局、管理层和价格等六大维度更加均衡全面的定位优质个股，形成了成熟的投资选股框架。在行业上，他聚焦长期成长产业，配置较为均衡，并根据基本面变化做组合的优化。

　　针对2021年全年市场投资，厉叶淼表示，部分公司需要用较快的盈利增长来消化较高的估值。在具体投资领域上，厉叶淼主要聚焦碳中和、中国智造、生物医药和大消费四大赛道。他认为，投资就要在肥沃的土壤里面去耕耘，拥抱长期成长的产业浪潮，投资厚雪长坡、势不可挡的时代趋势。他在当前看好的成长行业包括云计算、半导体、医疗消费、新能源等。

　　公募把脉A股后市

　　结构性行情利好 公募做出超额收益

　　本周五A股三大指数集体下跌，沪指险守3500点，创业板指大跌3.52%，休闲服务、医药生物、食品饮料等板块跌幅居前。

　　但多家公募基金认为，预计A股将维持区间震荡的结构性行情为主，7月份后陆续披露的上市公司中期业绩中，具备业绩增长确定性高的优质标的将受到资金的青睐。而擅长在结构性行情中挖掘投资价值的公募基金，仍有望在震荡市获取超额收益，长期投资业绩优秀的基金经理的新基金，仍将受到资金的追捧。

　　博时基金表示，近期市场下跌，主要是由于部分机构重仓股交易性价比不足的矛盾重新显现、同时海外美元流动性异常宽松的时间窗口已越来越窄、这些股票的估值重新进入对利率波动敏感阶段所致。

　　博时基金认为，预计短期A股或仍将维持区间震荡的走势，以结构性机会为主的逻辑或将维持不变。进入7月后，上市公司将陆续披露中期业绩相关信息，基本面因素的影响或将成为市场关注的焦点，业绩确定性高的投资标的或将更受资金青睐。

　　中欧基金也表示，今年下半年国内经济面临的下行压力将加大，四季度增长压力尤为明显。在中国经济重回中长期增长趋势的背景之下，由于货币政策正常化的趋势，预计估值的上行空间将受到压制，股价回报将更多来自业绩增长。

　　展望未来，中欧基金更看好成长行业和防御板块的表现。从市场表现来看，当前已开启中报行情。目前受关注度较高的主要是成长性环比提升的电子与新能源车行业，以及二季度业绩持续大幅增长的周期行业，中欧基金认为前者未来的空间相对更大。

　　浦银安盛基金也认为，A股前期上涨后获利盘较多，医药消费等板块估值普遍偏高，市场对下半年整体的流动性宽松预期边际变化，从而影响到当前的市场情绪。展望后市，浦银安盛基金认为，目前整体市场还是以结构性行情为主。好的公司依然将穿越周期实现内在价值的增长，例如消费、医药、科技、新能源等优质赛道。从长期维度看，A股市场核心资产仍然是我国商业模式最好、质地最为优良的好公司，它们依然具有积极配置价值。

　　北京一位中型公募市场部总监也分析，作为专业化投研的公募基金，其实在普涨和普跌市场都无法体现深度研究带来的优势。而在结构性行情的市场，公募基金更容易通过对产业或行业的前瞻性研究，挖掘上市公司的投资价值，并带来超越市场的回报。

　　“即便下半年市场维持震荡，但优秀的基金经理仍然有望创造超额收益，他们的新基金仍然将受到资金的青睐。”该公募市场部总监说。

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（文章来源：中国基金报）

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