分化！最高赚33% 基金业绩首尾相差近80个百分点！

　　今年以来市场行情较为震荡，分化继续成为基金业绩关键词。从主动权益基金(包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、偏股混合型)前四个月业绩来看，平均亏损幅度近20%。其中，收益领先者如万家宏观择时多策略混合，前四个月收益率达到33.42%，也有部分基金亏损超40%。

　　在多位业内人士看来，当前A股市场处于底部区域，合适的布局时机或已来临，投资者不妨耐心些。拉长期限来看，近三年仍有多只主动权益基金收益率超过200%。

　　业绩首尾相差近80个百分点

　　整体来看，前四个月，主动权益基金交出的答卷难以令人满意，平均亏损达到19.97%，但仍有40多只基金实现了正收益。

今年以来收益率排名前十的主动权益基金

数据来源：Choice，截至4月29日

　　具体来看，截至4月29日，黄海管理的万家宏观择时多策略混合今年以来收益率为33.42%，黄海管理的万家新利混合、万家精选混合A收益率也在25%以上。值得注意的是，上述3只基金均已限制大额申购。

　　除此之外，章恒管理的万家颐和混合、杨景涵管理的华泰柏瑞新金融地产混合等基金今年以来收益率也在10%以上。

　　前四个月收益领先的基金主要重仓了金融、地产、煤炭等板块。以万家宏观择时多策略混合为例，截至一季度末，基金前十大重仓股包括陕西煤业、保利发展、淮北矿业、山煤国际、潞安环能、金地集团、万科A、新城控股、平煤股份、山西焦煤等。黄海的持仓较为集中，上述前十大重仓股合计持股市值占基金净值比超过75%。

　　黄海表示，各种各样的困难终将过去，历史上更严峻的局面也很难改变中国股市长期向好的现实。即使目前市场在困境下依然反复寻底，还是坚信沪指3000点附近会是资本市场长期坚实的底部区域。一季度自己还是坚守在价值股之中，并且适度调整了结构，随着许多优势企业股价的回落，市场上结构性的机会将更加凸显。

　　从基金一季报透露的信息来看，与黄海依旧坚守地产、煤炭板块有所不同，也有业绩领先的基金已经改变了打法。以章恒管理的万家颐和混合为例，陆续兑现了房地产板块的收益，选择了军工和新能源运营商作为减持房地产板块之后新的投资方向。

　　从基金前十大重仓股来看，截至一季度末，福能股份、中闽能源、中航高科、宝钛股份、华能国际、中直股份等成为该基金新晋前十大重仓股。

　　一半是火焰一半是海水。近400只基金今年以来亏损超30%，部分基金亏损更是在40%以上。其中，蔡嵩松管理的诺安创新驱动混合A今年以来亏损45.62%。今年亏损较多的基金大多重仓TMT、新能源板块，成长风格较为明显。

　　风物长宜放眼量

　　从短期来看，主动权益基金业绩表现不佳，但是拉长期限来看，主动权益基金收益率依然较为亮眼。以近三年的维度来看，截至4月29日，主动权益基金近三年收益平均收益率为55.54%。其中，农银新能源主题、农银研究精选混合、大成新锐产业混合、国投瑞银先进制造混合等14只基金近三年收益率超过200%。

近三年收益率超过200%的主动权益基金

数据来源：Choice，截至4月29日

　　如果当前手里的基金亏了怎么办？在多位业内人士看来，风物长宜放眼量，对于投资这件事，不妨耐心些。

　　银华基金表示，波动是市场的常态，本身并不等于风险，如果因为波动而“情绪不稳”，做出了错误的操作，往往才会导致真正的风险。面对浮亏时，投资者往往会非常焦虑，萌生“不玩了”“把钱退给我”等想法，并因此“自乱阵脚”。

　　比如，某些投资者在下跌过程中，希望通过加仓快速摊薄成本，结果跌一点就把仓位堆满，此后陷入漫长的等待。而在市场真正到达低位之时，又因为等待时间过长滋生绝望，于是割肉离场，错过了后续的市场反转和大行情。

　　南方基金测算发现，偏股混合型基金指数近15年来上涨322.81%，然而在3倍上涨的背后，经历过反复回调、反弹、创新高。而当前万得全A风险溢价值处于近10年高位，权益资产性价比较高。“市场充满各种复杂因素，均值回归虽是资本市场的万有引力，但偏离的定价也需要时间来修复。”

（文章来源：上海证券报）

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