不涨≠补涨 三维度把握“补涨”

　　12月以来，金融板块加速上涨，助力股指上演逼空大戏，沪综指重返3000点，深成指攻上万点大关。不过值得注意的是，作为权重股，金融股的强势上行虽然有助于股指打开上行空间，不过单一品种的过度炒作并不利于后市行情的演绎。市场上行打开市场空间后，行业板块间的轮动将开启，补涨品种将迎来机遇，建议投资者重点关注行情尚未启动、具备政策支撑的强势品种。

　　板块轮动料开启

　　11月底，股指以一波“七连阳”的强势逼空收官，期间金融股成为股指反弹的重要力量。步入12月份，金融股这种“单轮驱动”的效应愈发凸显，12月以来，申万银行和非银行指数分别上涨36.91%和17.00%，期间成交量显著放大，显示资金积极入场，助推金融股持续上攻。

　　不过值得注意的是，无论是银行股还是券商股市值普遍较大，抬升此类品种所耗费的资金量较大，资金从其他板块中流出，加入到追涨金融股的队伍中，造成了一定的“虹吸效应”，因此其他行业板块的市场表现相对有限。12月以来，申万休闲服务指数下跌了2.74%，申万轻工制造指数下跌了1.33%，新兴产业板块中，申万电子指数下跌了1.10%。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-12-08

　　从目前的市场格局来看，市场风格整体偏向大盘蓝筹股，增量资金大多沉淀在此类品种中，短期金融股的强势料将延续，作为权重股，金融股的强势上涨也有望带动股指继续上行。

　　不过值得注意的是，单一品种的国度炒作其实并不利于后市行情的演绎。一方面，金融股的过度炒作将逐步透支此类品种的基本面，单纯靠资金所驱动的行情，在空间上会受限；另一方面，金融股连续上突，期间并未震荡整理，缺乏盘整往往意味着资金并未在里面充分换手，因此后市金融股一旦回落，可能会造成资金的蜂拥离场，权重股的大幅下跌也会拖累股指。由此可见，板块的轮动效应将更有利于行情向纵深演绎。

　　补涨品种需具备三要素

　　当前A股市场中，融资加杠杆交易大潮正在兴起，如果后市出现调整，杠杆交易则可能会放大市场的调整幅度。在此背景下，板块的轮动可能会开启，补涨品种也将因此迎来机遇。具体来看，后市表现较好的补涨品种料具有三大要素。

　　首先，布局行情尚未完全启动的品种。从目前来看，券商股毫无疑问是本轮行情的领涨龙头，此类品种的行情已经完全启动，继续追涨所面临的风险也相对较大。投资者在布局补涨品种时要选择行情尚未完全启动的股票 ，如交运、电力、汽车等二线蓝筹板块，此类品种前期涨幅相对较小，震荡整固时间也较长，短期板块轮动开启后，有望实现二次上攻。

　　其次，把握政策主线，布局相关的品种。2014年，改革步入推进期，改革红利的释放成为A股市场最为宏大的背景，投资者可以通过梳理改革这条主线，来布局相关个股 。如第二批自由贸易园区、地方国企改革、电力改革等方向值得投资者重点关注。受益于政策预期的升温，此类品种此前已经出现过一波上涨，不过值得注意的是，围绕改革红利的主题投资是一个长期投资主线，相关品种仍有机会。

　　最后，按照“强者恒强”的定律，追强弃弱。目前指数牛市已经开启，个股的牛市则尚未到来，而牛市中也仍有典型的弱势品种，股价再低也并不意味着具备了补涨的能力，此类品种应该是投资者重点规避的。而按照“强者恒强”的定律，强势股短线调整反而为投资者布局提供了时机，投资者此时不宜过度谨慎。

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(责任编辑：DF143)

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