沪指目标是突破6124点

　　===本文导读===

　　沪指目标是突破6124点

　　A股逆天V型反转 基金：不要轻易下车不要被洗出去

　　外资纷纷试水内资月进1.5万亿 A股很有钱力挺牛市

　　昔日高价股今何在 6124点百元股半数待解套

　　===全文阅读===

　　沪指目标是突破6124点

　　我们前期分析，进入2015年后行情步入快牛轨道是因为“四期叠加”：正处于社会财富配置转型的高峰期、正处于IPO注册制落地前审核制分批供给的窗口期、正赶上市场信用业务从培育期步入爆发期、恰逢多账户新规引发了新账户开设的爆发期。

　　由于注册制、国企改革、经济去杠杆、促创新转型的历史使命尚未完成，因此A股牛市的进程还将继续，泡沫还在继续膨胀，但单边突进的快牛并不符合经济战略的需要，所以不时会有“雷阵雨”式的震荡。我们认为，不论慢牛还是快牛，有牛市作为投资者的心理牵引，增强了投资者的入市信心，4月份以来大量公募基金高空建仓创业板、百元股成批出现就是在这个市场背景下出现的。因此，现实情况中的A股还没有慢牛的基因，行情的每一次震荡都似乎被加了一次油，震荡之后的上行势头更汹涌。

　　当然，泡沫终究会破裂的，泡沫会在什么时候破裂呢？我们近期分析认为，从社会流动性规模和证券化率两个指标来考量，A股总市值大约还有30%左右的扩张空间。尽管市值扩张并不完全以行情上涨来体现，新股高密度扩容、定增与配股等也会增加市值，但对于以百万亿级市值规模为目标的现行A股来说，1至2万亿的新增扩容市值影响已经极小，这是当前A股对每月两批的“史上最大扩容潮”毫不畏惧的主要原因。具体到行情方面，由于创业板、中小板的A股总市值占比分别只有9%和17%，因此A股总市值的扩张目标仍主要由主板来贡献，这意味着“主板不坏，创业板与中小板更疯”的行情架构仍会继续。

　　按照A股市值仍能扩张30%左右的目标，对应的上证指数可望突破2007年的6124点。6124点能否突破是投资者衡量牛市的一个心理坐标，因此，无论是从A股市值仍能扩张30%左右，还是从本轮行情趋势看，这轮A股牛市以主板为标志的目标应该是突破6124点。但从另一个逻辑来看，2007年的6124点代表着中国传统经济和传统产业的鼎盛，目前主板传统产业股仍占有着2/3左右的市场权重，在经济结构转型背景趋势下，主板突破6124点后要像创业板和中小板那样远走高飞还存在明显的困难。因此我们认为，后期A股主板行情或以突击6124点为目标，但突破6124点之后的行情更可能是一次假突破。

　　对于代表新兴经济的创业板与中小板的行情目标则另当别论，在静态泡沫化、动态憧憬化的市场特征下也很难有明确的和精确的预期，但可以继续遵循“主板不坏，小板更好”的基本策略。其基本逻辑是，既然主板与小板都出现了泡沫，则有着更好预期的小板行情泡沫膨胀幅度会更快，直至泡沫整体破灭。

　　我们认为，主板在5000点关前经过反复清洗后，进击6124点的机会或来自于银行股的“混改”和业务创新的预期，或来自于中国中车挂牌前后对“中字头”股票的再度牵引，或来自于券商股价值的再次显现。从夏季行情的配置策略和行业选择上来看，现阶段可以继续看好金融股，尤其是券商股。我们认为当前券商股行情仍处于半山腰上，因为从行业属性来看，券商可从事的金融与资本业务类型是最齐全的，是中国民间财富再配置时代的最大受益者，理当获得估值溢价。除此之外，在所有行业的股票估值都泡沫化后，只有“一年赚了五年的钱”且还将确定性增长的券商股能够以其可确定的、可持续的增长来化解当前的估值压力。数据显示，券商股目前的TTM-PE为38倍、静态PE为52倍，2015年券商股利润同比增速超过100%是可确定性事件，即意味着券商股的2015年动态PE实际上只有26倍，2016年全行业继续获得30%以上的增长也是大概率事件，进而意味着券商股的预期PE已不足20倍。这对于一个处于大发展、高景气度、“互联网++”方向明确的行业来说，无疑是具有显性价值的。

　　在其他投资主题中，“互联网++”是一个永恒的主题。但我们认为，“互联网+”的主要魅力在“+”上，而不是互联网其本身，因此主要的看点是看“+”了什么。从广义上看，所有的传统产业遵循着从下游到上游的路径都能进行“+”，但其中还要看传统产业的先天秉性。在这其中我们相对更看好医疗信息化(医疗服务的大数据运用)、教育平台化(教育资源平台化和大数据的运用)的两个方向。(来源：上海证券报)?

　　今日要闻>>>

　　国务院发政策大“红包” 中概股回归A股将提速

　　国资委敦促央企资产证券化 7万亿资产待进场

　　券商观点>>>

　　国泰君安：牛市不测顶 多头尚未完成使命

　　光大证券：沪指下半年或达7000点 创业板8000点

　　专家点评>>>

　　老法师看盘：慎用杠杆

　　郑眼看盘：大盘深度反转 权重股有所表现

　　郭施亮：股市再现巨震 等待最后的“接棒者”？

　　主力动向>>>

　　次新股炒作退潮 机构关注度不减

　　基金重仓+筹码集中+业绩暴增股仅18只

　　5月上市次新股接连开板 资金追涨成“炮灰”?

　　A股逆天V型反转 基金：不要轻易下车不要被洗出去

　　中国牛市的特点就是急涨慢跌，今天市场的调整是前期涨幅过高的自然回调，调整不会持续。2007年深幅多达20%的调整都是因政策打压，而目前看不到政策面这种迹象。本届政府需要牛市来解决的问题，如国企改革 、地方债务、推出注册制、吸引海外互联网企业回归A股、养老金改革等问题都尚未解决，牛市的基础未变，坚定地看好后市，不要轻易下车，不要被洗出去。牛市远没有结束，如果今天新基金可以建仓，一定一把买进。

　　(点此查看：基金导购 | 基金排行 | 打新基金 | 下载手机版，随时买基金)

　　A股市场逆天V型反转 6月市场或震荡加剧

　　主板在一遍又一遍的示范跳水动作之后，皇天不负有心人，创业板终于跟着一起跳了。但是，谁知道主板这么鸡贼，看着创业板跳下来，自己一个筋斗就翻身起来了。创业板也不甘示弱，你UP我也UP。于是，主板和创业板双双上演了华丽丽的V型大反转。害得小伙伴今天辞职信撕了写，写了又撕，太虐心了。

　　先来个段子压压惊。午餐过后，大户室里一片死寂，每个人眼睛盯着盘上上自己那一堆封死在跌停板上的股票，内心却在咆哮：“不要装死，快起来啊快起来！”结果大盘真的就起来了！

　　段子归段子，大盘起来还真不是靠咆哮，迷人的深V背后究竟藏着什么惊天秘密，还得看看市场人士怎么说。

　　利空传闻+市场紧张

绩优基金赚钱榜

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-04

　　在市场人士看来，今日沪深股指一度大幅重挫，主要受两方面因素影响，一是市场利空传闻，二是市场气氛相对紧张，对市场心理产生影响。

　　金元顺安基金首席策略师杜春峰表示，暴涨暴跌似乎是高位运行的新常态。传闻管理层要求各家券商全面停止创业板的融资买入，导致创业板午盘跳水。

　　午间市场还流传着各种关于印花税的传闻，直到下午两点以后传闻被澄清为不实。

　　华富基金也对此表示，A股上午开始走低，下午加速，分析看一是由于一直以来市场中较多利空传言，导致盘中出现巨幅下跌；另外是在这一周左右时间出现两次大跌，相对气氛比较紧张，会对市场心理有一定影响。

　　华安基金策略分析师杨晓磊则分析认为，市场本身没有风险，最大的风险来自于政策面。连续两个周四的下跌已经充分说明了，市场在积累了巨大获利盘之后对政策的一举一动高度敏感，从而使得每个交易周都出现了周一到周三“歌舞升平”，而周四、周五就“战战兢兢”的局面。在监管政策没有进一步放松之前，恐怕这样的盘中巨幅震荡还将时有发生。

　　不过，亦有基金公司在提醒投资者观察市场风格转换。中欧基金认为，今天市场发生大幅异动，其实并非完全无迹可寻。从盘中情况来看，前期表现比较弱的金融、煤炭等板块涨幅较大，金融股的上涨也引来成长股的资金分流。目前，投资者可以继续观察市场风格转换的持续性，而每次风格转换或都会伴随着市场的剧烈波动，只不过本次市场剧烈波动在一天内完成。

　　5000点冲关+市场震荡加剧

　　面对5000点冲关在即，部分市场观点认为，上证指数冲击5000点依然在望，市场尚未出现见顶风险，但短期内震荡还会加剧。

　　华安基金策略分析师杨晓磊表示，对于6月上半月的市场，继续保持谨慎乐观，从市场风格来说，仍然继续看好以创业板为代表的成长股行情。建议投资者维持8成左右的A股权益类资产，而将剩余2成资金投向新股基金或港股基金。

　　金元顺安基金首席策略师杜春峰认为，蓝筹板块始终有强烈的上攻意愿，上证冲击5000点依然在望，但是频繁的放量大跌大涨印证了高位风险加剧的观点，建议投资者控制仓位，可以选择打新股基金等低风险套利品种继续分享制度红利。

　　华富基金同样认可6月份震荡加大的观点。华富基金分析认为，今天尾盘走势探底回升，评估风险较之前会有所降低，也会有创新高的可能。也说明入市资金很多，短期内大幅下跌可能性不大，但6月份会震荡加大。

　　另打新对市场也会有部分影响，新股收益清晰明显，在新股发行时市场中部分资金抽出参与新股发行，确认后资金回归，新股资金与市场中资金博弈性质存在。

　　在中欧基金看来，现在的市场走势与2012年见底前非常类似。中欧基金分析，2012年时经常出现急促但持续性很弱的上涨，然后重新回归跌势。回顾近期，持续出现很急但持续性很弱的下跌，然后恢复涨势。目前，市场情绪仍然把每次回调当成买入机会，因此流动性发生逆转的概率不大。本周五之后，打新资金的回流或会对短期市场形成支撑。

　　以下是买方机构主要观点

　　上投摩根中小盘基金经理郭晨：不要轻易下车，不要被洗出去

　　今天的消息面利空主要是印花税传闻与券商将创业板调出两融标的，而券商将创业板调出两融标的的市场影响也很有限，一是因为创业板股票做两融的折扣比主板高，大约是3-5折，二是两融余额现在本来就不高，调了也没用。或许会由其他券商效仿，但对市场主要是心理层面的冲击，实际作用有限。

　　中国牛市的特点就是急涨慢跌，今天市场的调整是前期涨幅过高的自然回调，调整不会持续。2007年深幅多达20%的调整都是因政策打压，而目前看不到政策面这种迹象。本届政府需要牛市来解决的问题，如国企改革、地方债务、推出注册制、吸引海外互联网企业回归A股、养老金改革等问题都尚未解决，牛市的基础未变，坚定地看好后市，不要轻易下车，不要被洗出去。牛市远没有结束，如果今天新基金可以建仓，一定一把买进。

　　凯石投资：做多气氛浓厚，5000点只是时间问题

　　5000点演变为一个比较大的压力位，但从中长期的角度来看，拿下5000点只是时间的问题。中长期依然维持乐观的态度，我们认为当前流动性宽裕及改革红利释放的牛市根基稳固，做多氛围十分浓厚，从周二中国核电等新股申购引发巨额抽血的背景下，本周市场并未受到明显扰动这个角度可以看出目前市场的强势格局。

　　在接下来的行情当中，强势产业(当前是中国制造2025、互联网+和节能与新能源汽车等新经济 )依然使我们关注的首选。其次，牛市这种很多板块都是轮动上涨的，最近煤炭股的强势也告诉了我们要适当关注滞涨的优质蓝筹股，精选优质个股。

　　汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣：银行板块配置价值突出

　　依然看好市场后续的表现。特别是明天IPO申购资金将回流以后，有望继续推动市场冲击新高。

　　对于今日银行股大涨的原因，主要在于有传闻称下半年将向银行发放券商牌照，混业经营改革有望在下半年获得突破性进展。更重要的基础是前期利率市场化的风险基本已完全落地，资产质量的问题短期得到缓解，再加上银行股近期表现落后，无论估值还是股价都处于市场最底部，具有比较高的安全性和上涨潜力。银行板块配置价值突出，在市场波动加大的背景下，有望成为下一阶段领涨的龙头板块。

　　天弘基金策略分析师尚振宁：大盘俯卧撑，不改牛市根基

　　考虑到后期新股发行速度可能加快，国有股权可能划转给社保基金等一系列增加股票供给的利空，市场短期有可能继续下跌以消化这些利空。另外，美联储9月份可能的加息以及实体经济的恢复都有可能让市场承压。

　　这些利空都是牛市中的短期利空，牛市的大趋势不会改变，因为本轮牛市的核心逻辑没有改变。

　　博时基金特定资产管理部副总经理招扬：调整后反弹是大概率事件

　　我们认为市场整体的价值因素并没有出现太多变化。我们依旧对后市维持较为乐观的判断，即上周的调整并不影响整体上涨趋势。从历史经验来看，在牛市里股指调整后的反弹概率较大，后续深度调整概率较小，短期来看市场或表现为高位震荡，长期来看市场将有望呈现慢牛格局。

　　南方基金 ：大盘已经逐步企稳，赚钱效应依然明显

　　短期震荡不改牛市格局。近期，新基金首募规模超过7500亿元，基金产品数量已超过3000只。场外资金“借基”入市高涨，大幅对冲新股巨额抽血的负面效应。值得注意的是，低迷很久的金融股启动，迅速推高指数。目前大盘已经逐步企稳，赚钱效应依然明显，牛市格局不变。关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车等板块补涨机会。

　　大成基金 ：大跌带来买入或换仓机会

　　随着指数逼近5000点，市场波动会加剧，这也是牛市当中的正常现象，投资者对此应有心理预期，市场的短期波动是在这个阶段赚钱必须要承受的一种考验。在这个阶段，基金持有人心态上需放轻松些，对于市场波动要有充分的心理准备，同时也要看到，牛市中的大跌，往往也会带来买入或换仓的机会。(来源：中国基金报)

　　外资纷纷试水内资月进1.5万亿 A股很有钱力挺牛市

　　每日2万亿左右的成交金额、新股申购资金动辄数万亿、百亿基金频频出现……众多事实揭示，当前A股市场 “很有钱”。在内资“疯狂”、外资纷纷试水的情况下，A股牛市或将走得更远。

　　外资加大A股投资力度

　　6月2日，全球三大主权财富基金之一的阿布扎比投资局(ADIA)透露，新获15亿美元(约92亿人民币)QFII投资额，比一年前多出50%；同日晚间，全球最大的ETF管理公司、美国最大的共同基金先锋 (Vanguard)宣布，旗下资产规模690亿美元的先锋富时新兴市场ETF将会增加对A股的敞口，权重约为5.6%。这是A股首度被直接纳入全球新兴市场ETF.

　　国泰君安认为，先锋增加A股的敞口，短期内不会对市场形成显著影响，但这对中国资本市场的进一步对外开放、吸引外资进入都会有重要的影响。深港通年内开通，沪港通额度、标的也将放宽，QFII/RQFII额度上调，都是资本市场开放加码的表现。

　　事实上，近期，外资对A股的兴趣明显增加。全球最大指数公司之一富时罗素5月末表示，将推出两个纳入中国A股的过渡指数，并准备以这种渐进的方式在两到三年内将中国A股纳入到其全球新兴市场指标股指中。业内预计，此举将给A股带来800亿美元 (约合人民币4963亿元)的增量资金。

　　另据申万宏源监测称，5月21日-27日，全球共有45.83亿美元的全球资金流入A股，刷新了自2000年以来最大单周流入纪录，其中流入ETF的有43.34亿美元。申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，外资强势流入，源于内地和香港地区基金互认的推行。

　　5月国内资金入市近1.5万亿

　　与海外资金逐步试水中国A股不同的是，国内资金已在 “疯狂”入市。整个5月，仅从银证转账、公募基金、融资融券等3个渠道统计，入市资金就接近1.5万亿。

　　中国证券投资者保护网的数据显示，5月银证转账净增加9235亿元，较4月增加347亿元，创单月转入最高纪录。2015年，保证金已累计净流入2.43万亿，其中，1月净流入1656亿元，2月净流出334亿元，3月2日至27日净流入4821亿元，3月30日至4月30日净流入8888亿元，5月净流入9235亿元。

　　据数据统计，5月新成立基金99只，募资规模3074.24亿元，平均每只基金募资31.05亿元；一日售罄、提前结束募集、百亿基金频频出现，其中易方达新丝路、富国改革动力、中邮信息产业、工银丰盈回报、易方达重组分级等募资都超过100亿。而从3月份以来，新基金每月募资呈连级跳，3、4月份募资分别为1794.16亿元、2602.8亿元。

　　此外，数据显示，截至5月最后一个交易日，沪深两市融资融券余额为20795.47亿元，较上月末的18398.65亿元增加2396.82亿元。

　　根据中国证券投资者保护基金发布的投资者信心指数调查显示，投资者信心指数自去年6月份起已连续11个月处于乐观区间。

　　充裕的资金、充足的信心，使得券商对未来市场非常乐观。光大证券在周三的中期投资策略会上乐观表示，如果市场能够维持目前新增“天量”资金的态势，那么下半年上证综指可能达到7000点，创业板预计达到8000点。(来源：大众证券报)

　　昔日高价股今何在 6124点百元股半数待解套

　　伴随牛市脚步，今年以来百元股演绎的豪门盛宴也随之创出历史新局面，截至昨日，收盘价在100元以上个股达107只，相比去年末的5只，扩容20倍。遥想当年上证指数6124点，百元股数量仅有11只，如今7年多过去，当年百元股如今“命运”如何？假如投资者在6124点买入11只百元股，至今逾五成个股仍然被套。

　　数据显示，2007年10月16日沪指攀上6124点高峰时，以中国船舶为首的11只股以傲人姿态列队A股百元股阵营。从昨日收盘价来看，当年百元股，目前仅有贵州茅台和石基信息两只股仍坚守阵地，而东华科技、山东黄金和中信证券3只股，由于2007年以来均实施过送转股，收盘价低于100元，但若考虑复权，股价仍在6124点上方。

　　与以上个股相对的是，中国船舶、吉恩镍业和驰宏锌锗等6只股股价相比6124点时，均有不同幅度跳水。回顾11只百元股7年来走势不难发现，跳水幅度较高个股主要集中在有色金属、机械设备以及航运等与经济周期波动联系较为紧密的周期性行业。

　　比如中国船舶，作为A股市场首只200元股，曾在6124点附近问鼎300元高峰，之后股价开始下行，渐渐远离百元股时代。

　　作为百元股中为数不多的“高富帅”，7年来，在大多数百元股都遗憾退场甚至股价跌至个位数的惨淡情况下，贵州茅台固守百元股地位，除2008年股价相对低迷外，其余年份均保持震荡上行态势，从6124点起，贵州茅台股价涨幅高达91%。

　　去年底以来，股指频创新高，百元股数量随之飙升，大多数月份保持近乎翻倍的扩容速度。值得一提的是，今年次新股上市后疯狂涨停潮，使得不少次新股在连续涨停板带动下突破百元大关。从板块看，创业板百元股辈出，共有63只股跻身百元股俱乐部，占比六成。牛市中资金流动性充足，创业板盘子小，成长性突出，加之部分个股符合国家经济转型方向，附加当下最热门的“互联网+”概念，自然吸引资金跟风。

　　今年以来，百元股阵营不断演绎“没有最高，只有更高”的传奇，但其中隐藏估值泡沫风险同样不容忽视。剔除净利润亏损以及市盈率超千倍极端数据影响，目前百元股平均市盈率高达274倍。虽然整体估值偏高，但数据显示，一季度机构仍对28只百元股增持，其中，机构对腾信股份、华鹏飞、京天利和生意宝等8只股增持翻倍。(来源：证券时报网)

(责任编辑：DF155)