债市入秋股市起舞 成长价值基金各领风骚

　　上海证券报·中国证券网金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩相差迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

　　上周沪深两市主板双双走高，创业板指数经过调整后大幅上涨逾8%，受益于大盘蓝筹与成长型个股均表现良好，偏股型基金净值多呈现显著回升。回顾金奖基金组合上周的表现情况，博时回报灵活配置涨2.36%， 兴全社会责任涨4.81%，中银中国精选涨4.48%，汇添富民营活力涨6.10%，华商主题精选涨4.65%；债券型基金方面，招商产业债券涨0.30%，银华纯债净值没有变化，广发聚利债券涨0.18%；货币型基金方面，南方现金增利货币A涨0.09%。组合方面，保守型组合涨0.12%，均衡型组合涨2.34%，进取型组合涨3.94%。

　　下半年以来，市场上关于成长与价值风格谁将占据主导地位的争论便不绝于耳，随着经济数据、资金面及政策面呈现微妙变化，二者经过一段时间“你方唱罢我登台”的轮流坐庄后，终于在上周迎来了两种风格的共舞局面——沪深300和创业板指数全周涨幅分别为1.90%和8.2%。对宏观经济谨慎看好以及成长股加强警惕的高度共识，令部分股票型基金在风格选择上逐步由泾渭分明过渡到均衡配置。总体来看，无论是坚守成长阵营，早布局精选股，力争以“时间换空间”的新兴产业主题基金，还是遵循多元配置，兼顾基本面与市场热点的灵活操作型品种，均在上周准确契合市场走势，取得了不俗收益。其中，以文化传媒、医药、电子信息为重仓板块的偏股型基金——华商主题精选、兴全社会责任及汇添富民营活力在同类基金中涨幅居前，分别超越同期行业均值3.47、3.63和4.92个百分点；混合型基金中的中银中国精选及博时灵活回报分别跑赢0.96%的平均水平3.52和1.4个百分点。后者由于股票仓位较轻，虽然在上升市中涨幅有限，但在熊市中则体现出显著优于同业的抗跌水准。

　　与颇具看点的股票市场相比，近期债券市场的表现则有些沉闷，短期的下行压力虽然有所缓解，但整体低迷的状态仍然难以摆脱。监管风暴、流动性收紧以及评级的密集下调，均令债券违约这只“黑天鹅”成为高悬在投资者头上的达摩克利斯之剑。虽然各方看法存在分歧，但信用债的风险问题越来越突出已经成为不争的事实。在“踩雷”事件频出的整体环境下，风控意识强，以短久期、中高评级、流动性好的券种为投资标的的优质债券基金应该受到投资者的青睐。债券型基金中，招商产业债及广发聚利债券上周表现出色，分别超越同类基金0.12和0.03个百分点。

　　目前，围绕着经济、政策以及资金面三条主线所展开的预期分歧正在不断加深。市场对经济数据的真实及持续性仍然将信将疑，蓝筹股自我强化的同时难以形成大举进攻之势；产业结构转型政策背景下，创业板的屡创新高却在不断挑战着投资者对于新兴产业成长的想象空间；银行间利率企稳，但季末钱荒的担忧则令市场难逃流动性魔咒的制约。不明朗的市场环境下，个人投资者可根据自身实际情况对基金组合做出适当调整，以尽可能将风险降至最低水平。

(责任编辑：DF058)