博彩股涨势惊人 QDII基金下注精准

　　近日，上海证券报记者从多位QDII基金经理处获悉，明年港股存在结构性机会，“炒股不炒市”是需遵循的投资思路。同时，部分基金经理表示，除了市场所看好的环保、清洁能源和IT等板块外，今年涨势活跃的博彩股值得关注，明年仍是不错的投资标的。

　　据上证报记者观察，今年以来业绩排名靠前的几只QDII基金都不约而同的持有澳门博彩股。基金三季报显示，英皇娱乐酒店和新濠国际发展就分别列入了富国中国中小盘和博时大中华亚太精选的前十大重仓股 。同时，易方达标普消费品指数在重仓拉斯维加斯金沙后，银河娱乐也在今年三季度加入了其十大重仓股。

　　数据显示，年初至今，恒生指数上涨仅约2%，表现平平。不过，其博彩板块涨势强劲，涨幅惊人。其中，新濠国际发展上涨211%，美高梅中国上涨143%，新濠博亚娱乐上涨131%，英皇娱乐酒店和银河娱乐的涨幅都在125%左右。另外，金沙中国上涨94%，永利澳门上涨73%，澳博控股上涨50%。

　　同时，银河证券数据显示，今年以来，截至12月13日，富国中国中小盘、易方达标普消费品指数以及博时大中华亚太精选的净值增长率为38.13%、25.93%和18.29%。

　　博时大中华亚太精选QDII基金经理张溪冈指出，今年年初博彩股的市盈率约为15倍，如今已经翻了一番。2013年博彩股表现优异的原因主要存在两点，一是澳门地区新酒店开业吸引了众多客流。其次，广州是全国重要的交通枢纽，而广州与珠海高铁的开通，更是便利了游客途经珠海前去澳门。

　　值得一提的是，从博彩公司的财报来看，近两年大众消费已成为支撑澳门博彩业利润率的主要来源，虽然VIP消费的赌额高于大众消费，但其盈利率较低，仅达 2.5%至3%。不过，大众消费的盈利率却是VIP市场的十倍。

　　“简单地说，若以100元的筹码为例，大众消费者可能会输掉二三十元，但VIP客户或许只输了两三元。因此，如果大众消费市场的保持高增长率，便可带动博彩集团的盈利增速。从2013年的情况看，大众消费市场的增长率达到了28-30%，而VIP市场的增长只有10%左右。”张溪冈进一步指出。

　　受益于内地富裕阶层的收入提高，澳门的旅游需求十分旺盛，其吸引力已经不只是赌博，而是大众娱乐。随着各大新酒店的开业，吃喝、购物、儿童娱乐设施越来越丰富，引发了富裕阶层一家老小去澳门旅游的意愿。所以澳门博彩业能够在近几年保持稳定而高速的增长，且越来越具有大众消费行业属性。

　　南华金融研报也称，2013年中场业务已成为澳门博彩收入增长的主要推动力。尽管目前中场业务只为澳门博彩总收入的30%，但却占到赌场盈利的一半以上。该机构预测，2014年以大众消费为主的中场业务的年增长率将达30%。

　　对于2014年博彩股的走势，张溪冈认为，因为博彩集团的盈利增长率或会超过20%，其整体表现跑赢大市的概率较大。利好因素包括长隆集团将在珠海横琴修建大型度假村，前去游玩的游客有望流入澳门。再者，中场最低赌额仍在不断提高，有利提升赌场的盈利空间。同时，金沙、银河及新濠娱乐集团新建的赌场将在2015年竣工，这或带动澳门博彩业的涨势延续至后年。而据预测，博彩股2014年市盈率在20倍左右，仍然不算贵。

　　另一在沪经纪经理也告诉上证报记者，博彩业具备强大的定价能力，及高利润、高增长和抗通胀的属性，安全边际较高，明年仍会重点关注该板块。

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