券商系基金打新收益较高

　　IPO即将重启，“打新”即将重返A股市场。

　　据申银万国数据显示，2006年6月至2012年9月间，新股申购的平均年度收益率为19.35%。一家保险机构根据数据所做的统计显示，机构打新的年化收益率一般都超过了两位数。以2011年为例，两市共有99只新股上市，根据中签率及首日涨幅计算，所有新股网上打新平均年化收益率为34.2%。具体来看，大盘股打新平均年化收益率为31.9%，中小板新股平均年化收益率19.1%，而创业板最受市场追捧，打新年化收益率达到57.3%。

　　众禄基金研究数据也显示，自2005年1月1日，A股市场采取询价制的新股定价机制以来，已有1160只股票登陆A股市场。这1160只股票上市首日收益率平均达到60.52%，溢价发行的股票数量1015只，占比87.50%；1只股票平价发行，占比0.09%；144只股票破发，占比12.41%。可见，溢价发行是A股市场新股发行的一种非常常见的现象。并且，新股上市首日收益率水平总体较高。

　　根据一家基金公司固定收益团队内部测算，在新股发行数量和2011年相近的环境下，一个10亿规模以内的债基，申购新股的实际收益增厚度可望达到10%~12%的水平。此间的差异，主要是基金经理选择个券和调配资金申购的不同。

　　还有一位人士预测，对于一个5亿至10亿规模左右基金，每参与一次打新，每次对基金净值的贡献度可能是0.5%，每年参加20次以上就在10%以上收益。“2014年新股恢复发行，其上市数量可能高于2011年度。由此可能导致基金的新股申购收益也将上升。”深圳另一位基金经理预测。

　　值得注意的是，按照IPO新规，网下配售的股票中至少40%应优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售，此制度将提高基金等机构IPO中签率。从这个角度看，投资者最好选择券商系基金公司。

(责任编辑：DF105)