公募申购渐增 降息利好强化乐观预期

　　尽管沪港通开通后市场表现不尽如人意，但市场预期并没有因此改变，投资者投资热情不减，基金净申购在持续增多。突如其来的降息更坚定了乐观预期，基金经理对于后市不仅看好蓝筹板块，他们同时认为，成长股仍然有继续掘金的价值。

　　公募净申购渐增

　　刘钊管理的大摩多因子量化是今年市场表现最好的股票型基金之一，也是表现最好的量化投资基金之一。由于排名不断前行，这只基金愈发引来投资者追捧。三季报显示，这只基金的规模较年初已经增长了近10倍，而这只基金的大规模申购发生在四季度。

　　在刚刚结束募集的华润元大富时中国A50在截止到发行的11月14日当天，还迎来了多只大额RQFII资金的“压哨”买入。

　　同样感受到投资者热情的还有景顺长城沪深30 指数增强的基金经理黎海威。在景顺长城沪深30 0指数增强基金有历史业绩可循的12个月中，有11个月战胜指数，月胜率达到91.7%。由于牛市预期愈发明显，“牛市买指数”的观念得到越来越多投资者的认同，因此景顺长城沪深300指数增强近期也迎来了明显的净申购。

　　利好坚定乐观情绪

　　上周五下午，券商板块强力拉升，晚间央行宣布降息。这一实质性利好更是强化了此前的乐观预期。

　　大成基金认为，央行此番超预期降息降低了资金成本，对股市和债市都有正面影响。大成基金认为，虽然央行表示这只是一个中性操作，但是从下半年来看，降息的压力一直都存在，今日一举“放大招”可以看作一个重要信号，将普惠债券基金。

　　大成基金分析称，此前市场的普遍预期是央行会持续放松货币政策，而今晚突然降息的主要原因可能有二。一是前期中央对降低社会融资成本的要求。公开资料显示，在过去半年的时间里，李克强十次谈及缓解企业融资难、融资贵问题，并在由其主持召开的国务院常务会议上多次作出相应的政策部署。另外一个重要原因是，近期通胀压力一直不大，一方面，国际原油、大宗商品价格持续下跌；另一方面，当前我国经济进入新常态，“三期叠加”意味着我国经济在速度上或有所放缓，投资大幅增长拉动物价上涨的可能性也基本不存在。在这样的大背景下，央行选择降息这种最有效和直接的降低融资成本的手段。具体到行业来看，大成基金认为，受益最大的将是券商、地产类板块，而其他行业也会受到间接的积极影响。

绩优基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-21

　　基金发行转暖 10月募集超600亿

　　下半年以来，随着A股市场的反弹，偏股型基金的发行呈现回暖态势。数据显示，9月、10月新基金平均发行规模均超过10亿份。业内人士表示，基金发行回暖一方面是对市场行情回暖的确认，另一方面也建议投资者把握行情，挑选合适的基金进驻。

　　A股小牛助力基金发行

　　公募基金的规模一直以来和市场行情以及基金业绩表现息息相关，A股下半年以来的小牛行情也让不少基金有亮眼的表现，为基金发行的回暖奠定了基础。

　　数据显示，7月1日至11月21日，上证指数上涨21.41%，股票型基金跑赢大盘者达到55只，其中长信量化 、大摩主题优选 、宝盈策略期间净值增长率均超过36%，领跑市场。

　　在市场行情和基金业绩的刺激下，下半年以来基金募集规模不断提升，发行数量也保持较高水平。数据显示，7月新成立基金28只，总规模278.13亿份，平均发行规模9.93亿份；8月新成立基金35只，发行总规模304.56亿份，平均发行规模8.70亿份；9月发行基金28只，发行规模402.30亿份，平均发行规模14.37亿份；而10月发行基金虽然只有26只，但发行总规模达到604.47亿份，平均发行规模更是达到23.25亿份。截至10月末，今年以来基金募集规模已超过3000亿元。

　　与此同时，权益类基金的新发行规模加大尤为明显。数据显示，7~10月新成立的股票型基金平均发行份额均突破了10亿。其中，南方天元 、鹏华医疗保健 、银河康乐 、工银瑞信高端制造、添富环保行业等5只新基金的发行规模均在20亿份以上。

　　民生加银优选基金经理黄一明对《第一财经日报》表示，近期股票型基金发行再现多年未见的火爆，原因是多方面的。

　　“首先，房地产、黄金等居民、企业历来作为传统投资方向的大类资产由于供需等诸多因素，之前的杠杆投资属性大幅削弱。而权益类资产经过过去多年的长期下跌，市场整体估值水平颇具吸引力；其次，货币管理当局致力于降低实体经济资金成本，货币政策实质性宽松，带来市场流动性的持续充裕。实体经济去杠杆过程中退出的产业资本也在逐步地流入A股这一估值洼地；再次，在人民币国际化和改革提升国有企业股权结构质量和治理体制的大背景下，沪港通只是人民币资产双向流动这一战略的其中一个环节。未来会有更多的全球资金参与到中国的改革和转型中。市场预期未来将会出现全球资金配置A股的新浪潮。”黄一明认为，多方因素促使A股市场回暖，并使得以股票型基金为代表的权益类资产出现赚钱效应，这也进一步引起更多的投资者关注公募基金。

　　数据显示，在基金募集规模回升的同时，市场也出现了增量投资者。来自中登公司的数据显示，基金新增开户数已经持续多周保持在10万户以上。8月新开个人投资者基金账户54万户，9月新开个人投资者基金账户70万户，10月新开个人投资者基金账户接近69万户，个人投资者大有跑步进场的态势。(第一财经日报)

(责任编辑：DF143)