全球资产修复性上涨 资金借道QDII抄底进入收获期

　　后疫情时代，在全球资产修复性上涨的背景下，前期借道QDII出海“抄底”的资金进入收获期。一季度末，在海外股市快速下跌、极度悲观之际，大批资金“出海”全球采购，ETF成为最便利的工具。资金不但看中了美股、欧股、日本、印度和越南等多个市场，二季度以来，相关ETF净值全线反弹。

　　国元证券研报显示，在3月9日至3月13日这一周国际股市大跌之际，境外ETF份额出现明显增长，总体增幅为11 。54%。资金分别流向纳斯达克100、标普500、德国DAX和日经225这几大知名指数。

　　资金出海的回报如何？数据显示，截至2020年6月2日，境内49只挂钩美股的基金，二季度以来几乎都实现正收益，其中油气类基金上涨最多，华宝标普油气涨幅超过60%，易方达美国标普生物科技和华宝标普美国品质涨幅分别为31.9%和25.27%，挂钩纳斯达克指数的ETF涨幅均在20%左右。

　　欧洲市场方面，华安德国30(DAX)ETF二季度以来上涨了18%。近期华安还推出了一只法国CAC40ETF，3月16日以来法国CAC40指数反弹超过30%。

　　小众的越南股市也表现惊艳。二季度以来，越南VN30指数涨幅超过30%。今年1月份刚刚成立的天弘越南市场QDII、同时也是境内唯一一只投资越南市场的QDII基金已经收复失地，单位净值从3月30日最低0.74元大幅反弹，6月1日达到0.9907元。

　　相比之下，日本股市更受境内投资者青睐。统计数据显示，仅3月9日至14日单周，华夏野村日经225ETF份额增长就高达114.12%，华安三菱日联日经225ETF和易方达日兴资管日经225ETF份额分别增长48.36%和41.47%，增幅明显大于海外其他市场。相关产品的回报也相当可喜。数据显示，去年6月底上市的四只中日互通ETF净值均在1元以上。从场内走势来看，3月20日左右四只产品价格均被打到0.8元以下，之后启动一波强势上涨，截至2020年6月3日，易方达日兴资管日经225ETF场内价格已突破1.10元，自3月19日探底0.782元至今涨幅超过40%。

　　华夏日经225ETF基金经理赵宗庭认为，宏观经济的改善推升日本股市走出一波亮丽的反弹行情。预计在二季报发布之前，日本股市将继续上涨，主要考虑是：第一，新冠肺炎疫情的进一步改善，疫苗研发取得突破；第二，境外投资者关注全球经济指标改善，从而增加对日本股市的投资；第三，全球失业率上升，导致世界主要央行维持高度宽松的货币政策，长期利率维持在低位。

　　兴证全球基金同时认为，除了押注经济复苏，资产上涨的背后还反映了投资者对全球央行“大放水”的担忧——货币宽松会带来高通胀，导致钱包缩水。

　　业内人士同时提醒，海外市场运行和交易机制都与国内市场不同，投资者自行“出海”所遭遇的不确定性因素较多，由此带来的风险也较大。“搭乘”境内头部基金公司的ETF出海是更好的选择。

（文章来源：上海证券报）

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