最大回撤超55% 医疗跌出了一个记录

　　周二大盘失守3200点，创业板指下跌1.7%刷新年内新低，个股跌超4400家。两市成交额9375亿元，北向资金净卖出10.77亿元。

　　除了小作文满天飞的地产板块还在苦苦支撑，主流赛道都是默默关灯，煮一碗清汤寡水面。

　　中证白酒下跌0.19%，光伏产业下跌0.83%，CS新能车下跌1.39%，中证医疗下跌2.28%，国证芯片下跌2.96%。

　　投资圈儿的老话说：行情总是在绝望中诞生，在犹豫中前行，在疯狂中成熟，在憧憬中灭亡。

　　如今市场再次来到了低潮时刻，希望下一波行情能诞生得快些。

　　01

　　中证医疗跌出新低

　　今天我们主要聊一聊后台留言比较多的医疗行业。

　　就在今天，中证医疗指数下跌2.28%，跌破了去年9月份的低点，刷新了自2020年以来的新低。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/6/6，不作投资推荐。）

　　也就是说，如果你是在2020年及以后投资医疗基金的朋友，现在账户大概率处于浮亏状态。

　　仔细看图可以发现，中证医疗指数在历史上曾出现过3次比较明显的下跌。我们统计了一下前面三次的回撤时间和跌幅情况。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/6/6，仅统计日收盘价，不作投资推荐。）

　　目前，我们正处于第四次回撤调整的过程中。这一轮的高点出现在2021年的7月1日，最高收盘点位为19769.21。

　　而中证医疗指数收8890.96点，累计回撤时间达705天，最大回撤幅度为-55.03%。

　　从时间上看，目前的调整时间已经超过了2007-2008年那次，逼近2010-2012年那次。从空间上看，目前的回撤幅度已经超过了2010-2012年。

　　如果指数的每次调整都能保持类似的节奏，压着相近的步点，那医疗现在应该又到了一个谷底区间。

　　02

　　一个表现醒目的医药方向

　　尽管中证医疗指数略显尴尬地刷新了这样一个小记录，但医药方向这两年并不是“全军覆没”。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，2023*截至2023/6/6，不作投资推荐。）

　　中药这个细分行业悄悄接过了医药的大旗。2021年以来，曾经还是“小透明”的中药来到了舞台中央，开始持续输出超额收益。

　　今年以来，中证中药指数上涨了15.66%。除了有人工智能加持的动漫游戏，比它表现好的行业还真不太多。

　　中证中药指数的权重股长这个样。基本都是些“上了岁数”、历史悠久的老字号。

　　（数据来源：中证指数有限公司官网，截至2023/6/5，不作投资推荐。）

　　有上游做中药材生产的，这部分跟农业有点“亲戚关系”；有中游做中药产品的 ，比如中药饮片、中成药、中药配方颗粒；还有下游做医药商业的，通俗来讲就是卖中药的，比如医疗机构、药房等。

　　根据基金一季报披露的信息，目前重仓中药行业的场外基金有这么几只

　　（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/3/31，不作投资推荐。）

　　其中，红土创新医疗保健股票和前海开源中药股票A是两只主动型产品。

　　从基金名称上就可以看出，后者是一只“原味”的中药主题基金，大的投资方向是中药，但在具体个股上基金经理有一定的自主权。

　　前者的投资范围要更广一些，不过目前基金经理把仓位集中在了中药行业。

　　而鹏华中证中药ETF联接A和汇添富中证中药ETF联接(LOF)A是两只ETF联接基金，被动跟踪我们前面说的中证中药指数。

　　感兴趣的朋友可以加个自选~

　　03

　　中药的投资逻辑是啥？

　　近期，华宝证券写了一篇研报《公募基金市场观察：政策、基本面与“中特估”共振，有哪些中药基金可以关注？》，详细梳理了中药的投资逻辑。

　　从政策面上来说，中医药是我国传统文化的瑰宝。2021年以来，政策持续加码，从顶层设计向落地阶段逐渐过渡，中医药的重要性不断上升。

　　而且，中药行业里有中央国资和地方国资背景的企业，也能跟“中特估”联动上。

　　从基本面上来说，2023年一季度，中药板块营业收入同比+11.23%，归母净利润同比+51.06%，板块业绩增速亮眼，中药子板块的基本面业绩在医药板块里面具有较高的吸引力。

　　从筹码结构上来说，2023年一季度，公募基金在中药子版块持仓比例仅为 1.09%，整体持仓比例不高。自2021年以来，主动权益公募基金对于中药板块的配置呈现出上升的趋势。

　　（图片来源：《公募基金市场观察：政策、基本面与“中特估”共振，有哪些中药基金可以关注？》，华宝证券，2023/6/5，不作投资推荐。）

　　当然，中药行业也有个值得注意的地方，那就是估值水平。

　　（图片来源：天天基金App，截至2023/6/6，不作投资推荐。长按图片识别二维码直达“指数宝”专区。）

　　在经历了持续的上涨之后，目前中证中药指数的市盈率为33.84，市盈率百分位为76.69%，要比历史上绝大多数的时间贵一些。

　　正在持有的小伙伴也要谨慎一点哦~

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