【图解季报】兴全趋势投资混合(LOF)基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

兴全趋势投资混合(LOF)(163402)成立于2005年11月3日，三季度最新规模175.42亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理董理拥有7.5年的基金投资经历，2023年8月28日正式接受兴全趋势投资混合(LOF)基金管理，任职期间回报为-31.61%，位居同类5055只基金中第3186名。

董理现管理2只产品（包括A类和C类），管理总规模为217.86亿元，平均年化回报为5.82%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-8.43%，同类平均收益为-6.46%，在同类2316只基金中排名1490位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，兴全趋势投资混合(LOF)基金的总资产为175.86亿元。较上一期196.28亿元变化了-20.42亿元，环比变化了-10.41%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

兴全趋势投资混合(LOF)基金的持有人数为1620010人，机构投资占比为2.77%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达88.59%。较上一期环比变化了-1.07%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为52.54%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

兴全趋势投资混合(LOF)基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为170.48%，上一期换手率为136.76%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达170.48%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

在经历二季度经济回落后,7月政治局会提出了扩内需,稳增长的战略方针,随后出台了一系列包括降准降息、产业支持在内的稳增长政策举措,在此背景下,三季度国内经济出现企稳回升迹象,其中工业企业利润单月增幅回升、PPI降幅连续缩窄、企业库存触底,居民消费边际好转等,我们相信后续稳增长政策仍有望继续发力,呵护经济持续回升。 资本市场方面,7月政治局会议提出要活跃资本市场,伴随着一系列资本市场改革,资本市场活跃度有望提升,当前资本市场估值处于中枢偏低水平,我们看好市场投资机会。结合经济逐步企稳回升,流动性维持充裕的宏观大背景,我们看好:以半导体、电子等为代表的科技类行业景气度的触底回升带来的投资机会;其次,在符合国内经济转型升级、高质量发展方向上,我们挑选竞争格局较好,综合竞争力较强的细分行业龙头的投资机会,如电信和电力运营商等;最后,部分顺周期行业较低的估值此前隐含了较为悲观的经济预期,而当前宏观环境出现边际改善迹象,我们相信国内经济有望逐步企稳回升,因而这些行业或存在周期反转的机会。

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