【图解季报】易方达沪深300ETF联接A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

易方达沪深300ETF联接A(110020)成立于2009年8月26日，三季度最新规模86.76亿元。济安金信三年期评级为4星。

基金经理余海燕拥有11.9年的基金投资经历，2022年12月15日正式接受易方达沪深300ETF联接A基金管理，任职期间回报为28.41%，位居同类521只基金中第287名。

余海燕现管理34只产品（包括A类和C类），管理总规模为1394.21亿元，平均年化回报为0.51%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-2.85%，同类平均收益为-5.25%，在同类2516只基金中排名769位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，易方达沪深300ETF联接A基金的总资产为136.40亿元。较上一期106.86亿元变化了29.54亿元，环比变化了27.64%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

易方达沪深300ETF联接A基金的持有人数为397290人，机构投资占比为2.31%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达0.97%。较上一期环比变化了-42.94%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为0.21%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

易方达沪深300ETF联接A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为18.78%，上一期换手率为26.17%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达78.69%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

本基金为易方达沪深300ETF的联接基金,报告期内主要通过投资易方达沪深300ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达沪深300ETF跟踪沪深300指数,该指数由中国A股市场中规模大、流动性好的最具有代表性的300只证券组成,以综合反映中国A股市场上市公司证券的整体表现。 2023年三季度,随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果的不断显现,国民经济加快恢复,生产供给稳中有升,市场需求逐步改善,整体经济景气水平有所回升。国际环境更趋复杂严峻,国际经济贸易投资放缓,通胀仍处高位,发达国家利率持续保持高位。外部不稳定不确定因素依然较多,导致国内经济仍面临需求不足等挑战。在上述内外部因素的综合影响下,报告期内A股市场先涨后跌,市场波动加大。在“活跃资本市场,提振投资者信心”背景下,积极的政策定调使得市场预期开始转向,支撑了7月份A股市场的上行;8月以来A股市场受海外紧缩预期强化、全球地缘局势、国内经济内生动能阶段性偏弱等多重因素的影响持续调整,主要宽基指数一度创下年内新低。沪深300指数作为A股市场最具有代表性的大盘蓝筹指数,聚集A股最核心的权益资产,涵盖了各行业龙头,指数表现跟中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关,与A股大盘走势基本保持一致。报告期内指数中受益于“活跃资本市场”政策的非银金融行业、受益于房地产支持政策持续发力的银行、煤炭、建筑材料、石油石化等顺周期板块、以及食品饮料、医药等行业的成份股涨幅居前,对沪深300指数收益贡献较大,而电力设备、计算机、电子、国防军工等成长板块的成份股表现落后,拖累了指数表现。报告期内沪深300指数下跌3.98%。 指数的长期收益表现取决于其成份股盈利的长期增长情况,沪深300指数作为A股市场的核心宽基指数,涵盖了中国经济中主要行业的龙头企业,长期来看这些企业的盈利会随着整体经济的增长而相应增长。巴菲特曾经在其公司的股东大会上给中国投资者建议:“投资他们自己能够理解的东西,如果他们不理解整体市场或者具体行业,他们应该投资指数基金。”大道至简,高效、便捷、低成本的指数基金可以为投资者提供分享中国经济增长及企业盈利的重要工具。下一阶段,随着围绕稳增长、稳就业、防风险等政策举措的持续落地见效,不断推动经济运行持续好转、经济内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,这将进一步提振市场预期和信心。考虑到当前A股市场无论从资产定价,还是长期配置价值来看,都已经进入了价值区间,截至三季度末沪深300指数的风险溢价(ERP)已经突破过去3年90%的高分位;市场情绪以及投资者行为也均呈现偏底部特征,对于后续A股市场的表现不必过于悲观,A股当前位置机会大于风险。 本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理,力求跟踪误差最小化。

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